Hyper EVM 生態新星 Project X 崛起

Hyperliquid 作爲本輪牛市中表現最爲亮眼的交易平台之一，日交易量已突破 150 億美元，佔據鏈上超 74% 的永續合約市場份額。其原生代幣 HYPE 目前位居加密貨幣市值排行榜第 12 位。Hyperliquid 的願景不僅限於成爲單一的鏈上交易平台，而是致力於構建以自身爲核心的生態網路 Hyper EVM。

近期，Hyper EVM 生態中的新項目 Project X 引發了社區的廣泛關注。這個去中心化交易所（DEX）上線僅三天，其總鎖倉量（TVL）就突破了 4000 萬美元。作爲一個新興項目，Project X 的生態定位和團隊背景值得深入探討。

要理解 Project X 的誕生，我們需要回顧其創始團隊的前期項目 Pacmoon。

Pacmoon 曾是 Blast 鏈上的知名社交 Meme 項目，通過"Yap 模式"（利用社交裂變和社區共識推動代幣價值）一度將其完全稀釋估值（FDV）推至超過 2 億美元，成爲 Blast 生態的代表性項目。然而，目前該項目代幣 PAC 的 FDV 僅剩 3.5 萬美元，幾近歸零。這一方面反映了 Blast 網路的逐漸沉寂，另一方面也凸顯了該項目曇花一現的特性。

根據官方文檔，Project X 的核心團隊由 7 人組成，其中 Lamboland 負責增長策略，BOBBY 主管產品運營，hisho 專注產品設計，Ali 擔任創意指導。團隊還包括一位具有 Y Combinator 背景的首席技術官（CTO）和兩名 DeFi 原生後端開發人員。

已公開身分的四位成員均曾不同程度參與 Pacmoon 或 Blast 網路的建設，其中 Lamboland 和 BOBBY 是 Pacmoon 的聯合創始人。

如今，團隊將目光轉向 DeFi 基礎設施，特別是自動做市商去中心化交易所（AMM DEX）。Project X 的規劃顯示，團隊希望突破"模仿 Uniswap"的框架，通過創新的"分發機制、激勵設計與用戶體驗"，重塑交易平台的競爭邏輯。正如其官網所述："技術正在趨同，下一輪 DeFi 的勝負手將在於如何更高效地分配價值、設計激勵，並讓用戶願意停留。"

Project X 採用分階段開發策略，目前聚焦於第一階段"HyperEVM DEX"，後續將擴展至"EVM Aggregator"和尚未公開的第三階段，最終目標是成爲"加密交易者的首選交易平台"。

作爲當前核心產品，HyperEVM DEX 定位爲"Uniswap 風格的 AMM DEX"，但在用戶體驗與激勵機制上做了差異化設計：

• 費用分配：在 V3 版本中，86% 的交易費用直接分配給流動性提供者（LP），剩餘部分用於協議運營。這一比例在同類 AMM 中屬於"高 LP 回報"梯隊。
• V2 池籌備：盡管 V2 版本尚未上線，團隊已透露未來將通過更復雜的做市策略（如動態手續費、跨鏈流動性聚合）進一步提升 LP 收益。

完成 HyperEVM DEX 建設後，Project X 將進入第二階段，專注於"EVM Aggregator"的開發。這一功能將實現跨鏈交易聚合，允許用戶通過 Project X 一鍵訪問多條 EVM 兼容鏈的流動性，解決當前"多鏈 DEX 割裂"的問題。

參與方式

Project X 的積分機制是當前激活用戶增長的關鍵。目前，積分是用戶參與生態的核心憑證，未來可能直接關聯代幣空投或生態權益。

當前積分的獲取途徑主要包括：

• 流動性提供（LP）：用戶可將資產存入 HyperEVM DEX 的流動性池（如當前主推的 kHYPE 池），根據產生的交易費用獲得積分。值得注意的是，積分計算與"費用產出"強相關。
• 交易：用戶在平台完成現貨交易可獲得積分，積分數量根據交易規模與頻率計算。
• 邀請好友：通過分享專屬邀請碼，用戶可獲得雙重獎勵：獲取好友產生積分的 10% 作爲推薦獎勵，同時好友的基礎積分獲取效率提升 10%。

爲快速冷啓動生態，Project X 還設置了短期激勵措施：

• 每日 100 萬積分池：當前階段，平台每日固定釋放 100 萬積分，所有用戶的積分獲取均來自該池。
• 首月積分乘數：前 30 天內，每日積分排名前 100 的用戶均可獲得最低 1 倍的積分乘數獎勵。

需要注意的是，項目方近期已調整積分系統界面，當前積分獲取已實時反映在用戶界面，但具體空投規則（如積分與代幣的兌換比例、空投時間）尚未公布，需以官方後續公告爲準。

風險提示

與多數依賴風險投資的 DeFi 項目不同，Project X 的資金來源更爲grassroots：官網明確標注"100% 自籌資金，無機構投資、無天使投資、無私募"。這種模式的優勢在於團隊對項目的控制權更強，更傾向於"長期主義"。

然而，這也伴隨潛在風險。缺乏外部融資意味着項目抗風險能力較弱，若遭遇極端行情或智能合約漏洞，可能面臨難以賠償用戶損失的困境。