美債激增至38萬億美元 加密貨幣成對沖工具

【幣界】在 Elon Musk 批評川普政府處理國家債務的兩個月後，有報告表明，美國在短短 48 天內又增加了 1 萬億美元的聯邦債務。赤字支出已成爲最大的宏觀驅動因素，但受到的主流關注最少。Bitcoin、Ethereum 和去中心化金融 ( DeFi ) 不再只是投機行爲。相反，它們是對一個崩潰的財政體系的結構性對沖。

美國的債務螺旋是關於支出還是利率？這種激增相當於每天約 210 億美元。它突顯了分析師和像 Elon Musk 這樣的投資者之前警告過的情況，即法定貨幣體系已鎖定在一條不可持續的道路上，而數字資產可能是對沖工具。事後看來，Elon Musk 特別指出最近簽署的《一個偉大的美麗法案》對於進一步擴大已經令人震驚的赤字至關重要。

然而，自 8 月 11 日以來，美國債務已膨脹了 2000 億美元，使國家債務總額逼近 38 萬億美元。僅 7 月份，華盛頓就出現了 2910 億美元的赤字，爲有記錄以來 7 月份的第二大赤字。2025 財年的赤字爲 1.63 萬億美元，同比增長 7.4%，並且有望超過 2 萬億美元。同樣，政府支出已激增至 GDP 的 44%，這一水平僅在二戰和 2008 年金融危機期間出現過。

雖然美國聯邦儲備委員會（Fed）仍然堅持軟著陸，但基本數字卻講述了一個更嚴峻的故事。收入每年僅增長 2.5%，而支出上個月卻激增了近 10%。這一評論表明，即使 Fed 大幅降息，年度赤字仍將保持在數萬億美元。

對加密貨幣和金融市場的影響

債券市場已經閃爍着警告信號。投資者要求更高的美國國債收益率，最近的拍賣清算價高於 5%，這在現代歷史上是罕見的。隨着債務以更高的利率加速再融資，財政漏洞會加深。這爲股票、大宗商品，尤其是加密貨幣帶來了相當技術性的前景。短期內，較高的收益率會耗盡風險資產的流動性。然而，從長遠來看，持續的赤字支出會削弱人們對法定貨幣的信心。從歷史上看，這種趨勢有利於 Bitcoin 和硬頂數字資產。

雖然加密貨幣交易員經常將 Bitcoin 視爲數字黃金，但當法定貨幣政權表現出財政不可持續性時，這種情況會得到加強。對於許多加密貨幣愛好者來說，美國的債務軌跡證實了去中心化資產可以防止主權財政管理不善的論點。

隨着 38 萬億美元的債務逼近，赤字鎖定在每年 1.5 萬億美元以上，未來政策制定者通過通貨膨脹來擺脫義務的誘惑越來越大。這種風險對 Bitcoin 的稀缺性敘事有利。山寨幣也可能間接受益，因爲機構配置者會探索收益率受到擠壓的美國國債的替代品。穩定幣和代幣化美國國債已經在吸收資本，但流動性溢出可能會隨着時間的推移而擴展到更廣泛的加密貨幣市場。

接下來會發生什麼取決於國會是否控制支出（在選舉年中不太可能）以及 Fed 如何積極地平衡利率政策與債務可持續性。然而，無論哪條道路都存在風險。