Como conselheiro de empresas tanto de TradFi quanto nativas de cripto, uma tendência que me empolga é o potencial da blockchain e da tokenização para ajudar os gestores de ativos a atender a próxima geração de investidores.
Estas instituições financeiras orgulham-se de navegar na complexidade e de perseguir estratégias inovadoras. Gerem trilhões em private equity, crédito, capital de risco e ativos reais. Mas, apesar de toda a sua sofisticação na construção de portfólios, muitos ainda dependem de uma infraestrutura mais adequada para a era da máquina de fax.
Os registos dos investidores são mantidos em folhas de cálculo. As chamadas de capital são enviadas por e-mail. Os cálculos de waterfall são feitos manualmente. Os LPs recebem PDFs trimestrais e pouco mais. A pilha tecnológica por trás destas empresas é frágil, opaca e está atrasada para uma atualização séria.
A blockchain não é um desvio especulativo; é um sistema operacional financeiro moderno. E para os gestores de ativos, oferece não apenas uma oportunidade de modernizar a administração e operações de fundos, mas também de desbloquear novas fronteiras nas ofertas de produtos para melhor atender sua base de clientes existente e futura.
Modernização da Infraestrutura do Fundo
A média empresa de investimento ainda depende de uma confusão de administradores, custodians e agentes de transferência, cada um trabalhando a partir dos seus próprios sistemas e conciliando registos manualmente em cada fase do ciclo de vida de um fundo: início, configuração, angariação de fundos e integração, operações, negociação e liquidez, e encerramento. Porque grande parte deste processo é manual e sob medida, ocorrem erros, atrasos são comuns e a transparência é baixa, enquanto o custo de conformidade e administração continua a aumentar.
A blockchain e a tokenização resolvem essas ineficiências padronizando fluxos de trabalho entre múltiplos participantes. Um livro-razão permissionado, compartilhado entre GPs, LPs, administradores de fundos, agentes de transferência, auditores e outros, pode se tornar a única fonte de verdade para contas de investidores, fluxos de capital e histórico de transações. Em vez de sistemas fragmentados, informações isoladas e reconciliações semanais, todos operam a partir dos mesmos dados, atualizados e visíveis em tempo real.
Os contratos inteligentes podem automatizar chamadas de capital, distribuições e até mesmo lógicas complexas de cascata, garantindo que os pagamentos corretos vão para as contrapartes corretas, instantaneamente e de forma transparente. E a tokenização e a interoperabilidade de diferentes tipos de ativos podem permitir a liquidação automática e instantânea. Sem PDFs, atrasos de transferência e erro humano.
Estas não são artimanhas - são melhorias operacionais. Os investidores podem manter ações de fundos digitais, liquidar resgates em stablecoins e acompanhar a acumulação de rendimento em tempo real. Para a gestão de caixa, é uma mudança de jogo. Para as equipas operacionais, significa menos obstáculos e trilhas de auditoria mais limpas.
A história continua. Blockchain e tokenização não se tratam apenas de liquidez, mas de uma oportunidade para substituir um conjunto desarticulado de sistemas por uma base simplificada e programável para operações de fundos.
A Próxima Geração de Veículos de Investimento
Se a blockchain já está modernizando a infraestrutura de fundos, a próxima fronteira é ainda mais emocionante: usar a tecnologia para construir produtos que não poderiam existir antes.
Comece com crédito privado tokenizado. Veja o fundo de crédito privado tokenizado da Apollo, que movimentou mais de $100 milhões on-chain e existe simultaneamente em várias blockchains, tornando-o interoperável com sistemas de custódia digital. Ou a plataforma Benji da Franklin Templeton, onde fundos de mercado monetário tokenizados vivem em várias blockchains, permitindo que seus investidores transfiram ações peer-to-peer com stablecoins, ganhem rendimento intradiário até o segundo e acessem liquidez de mercado monetário tokenizada. Enquanto isso, o fundo de mercado monetário institucional tokenizado da BlackRock já ultrapassou $2,5 bilhões em AUM um ano após seu lançamento.
Estes produtos oferecem mais do que melhorias operacionais; permitem a propriedade fracionada, liquidez secundária e uma estrutura de acesso radicalmente mais acessível para investidores que desejam exposição a estes produtos sem o compromisso de uma estrutura tradicional de LP.
As empresas mais visionárias estão indo ainda mais longe: construindo novos tipos de produtos on-chain. Tome os cofres de rendimento on-chain, um primitivo relativamente novo em cripto, que são como uma estratégia de investimento autoexecutável.
Empresas como a Veda Labs estão a inovar contratos inteligentes que apostam em ativos tokenizados, vendem opções de compra cobertas, emprestam a protocolos ou arbitragem de taxas entre DeFi, permitindo que instituições como gestores de ativos ofereçam estratégias de investimento com marca branca e personalizadas que automatizam a execução enquanto incorporam a conformidade e a lógica de taxas diretamente no protocolo. Sem folhas de cálculo ou intermediários, apenas produtos de investimento compostáveis e auditáveis, construídos para alocadores digitais nativos. Em vez de depender de cálculos de NAV opacos, os retornos podem ser verificados na blockchain.
Simplificando: esta é uma nova categoria de produto de investimento. Mais transparente do que um ETF, mais automatizada do que um fundo de hedge e infinitamente mais programável do que qualquer embalagem legado.
O Tempo de Construir é Agora
Os gestores de ativos não precisam abandonar o que fazem bem. Mas precisam modernizar a forma como e o que entregam.
A blockchain não é uma ameaça aos mercados privados; é a atualização que os mercados privados estavam esperando. Uma forma de simplificar a complexidade do back-office, reduzir o risco operacional e atender os clientes com produtos que são mais rápidos, mais inteligentes e mais produtivos.
As ferramentas estão prontas. A infraestrutura está ativa. E os primeiros a agir já mostraram o que é possível. Os gestores de ativos que ignoram esta inovação correm o risco de ficar para trás – porque enquanto outros ainda estão a enviar chamadas de capital por e-mail, a próxima geração de plataformas de investimento já está a ser construída: em cadeia, em tempo real e em grande escala.
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Gestores de Ativos: Blockchain Pode Modernizar as Suas Operações e Rejuvenescimento da Sua Linha de Produtos
Como conselheiro de empresas tanto de TradFi quanto nativas de cripto, uma tendência que me empolga é o potencial da blockchain e da tokenização para ajudar os gestores de ativos a atender a próxima geração de investidores.
Estas instituições financeiras orgulham-se de navegar na complexidade e de perseguir estratégias inovadoras. Gerem trilhões em private equity, crédito, capital de risco e ativos reais. Mas, apesar de toda a sua sofisticação na construção de portfólios, muitos ainda dependem de uma infraestrutura mais adequada para a era da máquina de fax.
Os registos dos investidores são mantidos em folhas de cálculo. As chamadas de capital são enviadas por e-mail. Os cálculos de waterfall são feitos manualmente. Os LPs recebem PDFs trimestrais e pouco mais. A pilha tecnológica por trás destas empresas é frágil, opaca e está atrasada para uma atualização séria.
A blockchain não é um desvio especulativo; é um sistema operacional financeiro moderno. E para os gestores de ativos, oferece não apenas uma oportunidade de modernizar a administração e operações de fundos, mas também de desbloquear novas fronteiras nas ofertas de produtos para melhor atender sua base de clientes existente e futura.
Modernização da Infraestrutura do Fundo
A média empresa de investimento ainda depende de uma confusão de administradores, custodians e agentes de transferência, cada um trabalhando a partir dos seus próprios sistemas e conciliando registos manualmente em cada fase do ciclo de vida de um fundo: início, configuração, angariação de fundos e integração, operações, negociação e liquidez, e encerramento. Porque grande parte deste processo é manual e sob medida, ocorrem erros, atrasos são comuns e a transparência é baixa, enquanto o custo de conformidade e administração continua a aumentar.
A blockchain e a tokenização resolvem essas ineficiências padronizando fluxos de trabalho entre múltiplos participantes. Um livro-razão permissionado, compartilhado entre GPs, LPs, administradores de fundos, agentes de transferência, auditores e outros, pode se tornar a única fonte de verdade para contas de investidores, fluxos de capital e histórico de transações. Em vez de sistemas fragmentados, informações isoladas e reconciliações semanais, todos operam a partir dos mesmos dados, atualizados e visíveis em tempo real.
Os contratos inteligentes podem automatizar chamadas de capital, distribuições e até mesmo lógicas complexas de cascata, garantindo que os pagamentos corretos vão para as contrapartes corretas, instantaneamente e de forma transparente. E a tokenização e a interoperabilidade de diferentes tipos de ativos podem permitir a liquidação automática e instantânea. Sem PDFs, atrasos de transferência e erro humano.
Estas não são artimanhas - são melhorias operacionais. Os investidores podem manter ações de fundos digitais, liquidar resgates em stablecoins e acompanhar a acumulação de rendimento em tempo real. Para a gestão de caixa, é uma mudança de jogo. Para as equipas operacionais, significa menos obstáculos e trilhas de auditoria mais limpas.
A história continua. Blockchain e tokenização não se tratam apenas de liquidez, mas de uma oportunidade para substituir um conjunto desarticulado de sistemas por uma base simplificada e programável para operações de fundos.
A Próxima Geração de Veículos de Investimento
Se a blockchain já está modernizando a infraestrutura de fundos, a próxima fronteira é ainda mais emocionante: usar a tecnologia para construir produtos que não poderiam existir antes.
Comece com crédito privado tokenizado. Veja o fundo de crédito privado tokenizado da Apollo, que movimentou mais de $100 milhões on-chain e existe simultaneamente em várias blockchains, tornando-o interoperável com sistemas de custódia digital. Ou a plataforma Benji da Franklin Templeton, onde fundos de mercado monetário tokenizados vivem em várias blockchains, permitindo que seus investidores transfiram ações peer-to-peer com stablecoins, ganhem rendimento intradiário até o segundo e acessem liquidez de mercado monetário tokenizada. Enquanto isso, o fundo de mercado monetário institucional tokenizado da BlackRock já ultrapassou $2,5 bilhões em AUM um ano após seu lançamento.
Estes produtos oferecem mais do que melhorias operacionais; permitem a propriedade fracionada, liquidez secundária e uma estrutura de acesso radicalmente mais acessível para investidores que desejam exposição a estes produtos sem o compromisso de uma estrutura tradicional de LP.
As empresas mais visionárias estão indo ainda mais longe: construindo novos tipos de produtos on-chain. Tome os cofres de rendimento on-chain, um primitivo relativamente novo em cripto, que são como uma estratégia de investimento autoexecutável.
Empresas como a Veda Labs estão a inovar contratos inteligentes que apostam em ativos tokenizados, vendem opções de compra cobertas, emprestam a protocolos ou arbitragem de taxas entre DeFi, permitindo que instituições como gestores de ativos ofereçam estratégias de investimento com marca branca e personalizadas que automatizam a execução enquanto incorporam a conformidade e a lógica de taxas diretamente no protocolo. Sem folhas de cálculo ou intermediários, apenas produtos de investimento compostáveis e auditáveis, construídos para alocadores digitais nativos. Em vez de depender de cálculos de NAV opacos, os retornos podem ser verificados na blockchain.
Simplificando: esta é uma nova categoria de produto de investimento. Mais transparente do que um ETF, mais automatizada do que um fundo de hedge e infinitamente mais programável do que qualquer embalagem legado.
O Tempo de Construir é Agora
Os gestores de ativos não precisam abandonar o que fazem bem. Mas precisam modernizar a forma como e o que entregam.
A blockchain não é uma ameaça aos mercados privados; é a atualização que os mercados privados estavam esperando. Uma forma de simplificar a complexidade do back-office, reduzir o risco operacional e atender os clientes com produtos que são mais rápidos, mais inteligentes e mais produtivos.
As ferramentas estão prontas. A infraestrutura está ativa. E os primeiros a agir já mostraram o que é possível. Os gestores de ativos que ignoram esta inovação correm o risco de ficar para trás – porque enquanto outros ainda estão a enviar chamadas de capital por e-mail, a próxima geração de plataformas de investimento já está a ser construída: em cadeia, em tempo real e em grande escala.
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