Análise do Desenvolvimento do Mercado RWA: Diferenças entre Ativos em Dólares e Outros Ativos
Recentemente, embora o mercado de criptomoedas continue a estar em baixa, os RWA (Real World Assets, ativos do mundo real) tornaram-se um tópico popular. Há quem defenda que os RWA são um mercado de trilhões, uma vez que o USDT e o USDC, como os primeiros e mais bem-sucedidos RWA em dólares, têm uma capitalização de mercado que se aproxima dos 300 bilhões de dólares. No entanto, essa afirmação precisa ser explorada mais a fundo.
Na verdade, os RWA não são uma coisa única; existem enormes diferenças entre os RWA em dólares e outros RWA, tornando até difícil a comparação. Para que outros RWA possam se desenvolver rapidamente, além de aprender com a experiência dos RWA em dólares, também precisam encontrar um caminho de desenvolvimento que se adapte a si mesmos.
Como investidores, se desejamos encontrar oportunidades de Alpha na pista RWA, primeiro precisamos esclarecer a diferença entre RWA em dólares e outros RWA. A seguir, analisaremos as diferenças entre os dois sob quatro ângulos, ajudando a compreender o estado e os desafios dos RWA não monetários, a fim de encontrar oportunidades de investimento na pista RWA.
1. Cenários de uso: a demanda por RWA em dólares é clara, enquanto a maioria das demandas por RWA é vaga
USDT e USDC, como extensões digitais do dólar, servem principalmente para liquidações de transações no mercado de criptomoedas, pagamentos transfronteiriços e necessidades de proteção contra riscos. Esses cenários são frequentes e essenciais, especialmente em países com alta inflação, onde as stablecoins em dólar se tornam uma ferramenta importante para proteger a riqueza.
Em comparação, outros RWA (como a tokenização de imóveis) têm como objetivo principal realizar financiamento global ou aumentar a liquidez dos ativos por meio da blockchain. Essa demanda é menos frequente e o público consumidor é limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas tendem a investir seus fundos em ativos nativos como BTC, ETH ou moedas Meme. Ativos com bons rendimentos fora da cadeia já possuem canais de financiamento estabelecidos, enquanto ativos com rendimentos mais baixos buscam ativamente a tokenização, o que limita ainda mais o tamanho do mercado.
Em geral, o RWA em dólares é o "fornecedor" de liquidez para o mercado de criptomoedas, enquanto outros RWA são o "demanda" em busca de liquidez. Embora tenham o mesmo nome, são essencialmente diferentes. Vale a pena considerar se existem outros RWA não monetários que possam fornecer liquidez ao mercado de criptomoedas.
2. Conformidade e Confiança: RWA em dólares maduros, a maioria dos outros RWA ainda apresenta deficiências.
Conformidade regulatória
O USDC é emitido por instituições regulamentadas, com reservas auditadas regularmente, em conformidade com a legislação monetária dos EUA; o USDT, embora tenha enfrentado controvérsias, ganhou a confiança do mercado através de uma colaboração profunda com plataformas de negociação. A regulamentação de outros RWA é ainda mais complexa. Por exemplo, a tokenização de imóveis envolve a confirmação da propriedade legal e questões judiciais transfronteiriças, e atualmente carece de padrões unificados, dificultando uma rápida expansão.
Base de Confiança
O núcleo do RWA é a tokenização do crédito. O RWA em dólares está ancorado ao dólar, respaldado pelo crédito nacional dos EUA, o que confere um alto nível de confiança aos usuários. Outros RWAs dependem da credibilidade dos emissores de ativos off-chain, como a tokenização de propriedades que requer a validação de propriedade por instituições autorizadas; caso contrário, os usuários têm dificuldade em confiar na correspondência entre os tokens on-chain e os ativos físicos.
Em suma, a base de confiança dos RWA em dólares é difícil de superar, e outros RWA têm dificuldade em alcançá-la. A curto prazo, categorias de RWA com barreiras de conformidade mais baixas e que facilitam a construção de confiança merecem mais atenção.
3. Implementação técnica: RWA em dólares é relativamente simples, outros RWAs são relativamente complexos
A lógica técnica das stablecoins em dólares é clara: emissão e resgate na cadeia, com baixos requisitos. Dólares e títulos do tesouro dos EUA são ativos padronizados, com baixos custos de auditoria e rastreamento. Outros ativos do mundo real (RWA) envolvem avaliação de ativos, distribuição de dividendos, liquidação e outras etapas complexas, além de requerer que oráculos validem em tempo real os dados fora da cadeia. O processo de colocação em cadeia de diferentes ativos (como imóveis) varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldades na implementação técnica, resultando em um desenvolvimento naturalmente lento.
Portanto, os RWA não padronizados precisam de padrões personalizados para cada tipo de ativo, e é difícil haver avanços a curto prazo. Por outro lado, os RWA que são relativamente fáceis de padronizar, como ouro e obrigações, são mais fáceis de implementar.
4. Modo de impulso: RWA em dólares de baixo para cima, outros RWA de cima para baixo
A ascensão do USDT decorre da demanda dos usuários: a compra de criptomoedas com moeda fiduciária enfrenta restrições regulatórias, e as plataformas de negociação introduziram pares de negociação USDT para resolver o problema. À medida que o uso aumentou, ele evoluiu para um dólar digital, integrando-se ao DeFi e aos pagamentos transfronteiriços. Isso é o resultado da demanda do mercado de baixo para cima.
O setor imobiliário, ações e outros RWA são principalmente impulsionados por grandes instituições, devido a necessidades de financiamento ou liquidez, pertencendo a um modelo de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é baixa.
O modelo de desenvolvimento de baixo para cima é mais adequado às características da indústria de criptomoedas. Os projetos RWA que estão mais focados no desenvolvimento da comunidade também têm mais chances de conquistar usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso de RWA em dólares, como USDT e USDC, deve-se a uma demanda clara, alta liquidez, uma base sólida de confiança, uma barreira técnica baixa e um impulso de mercado de baixo para cima. Outros RWA, por outro lado, enfrentam dificuldades devido a problemas de mapeamento de propriedade, incerteza regulatória, complexidade técnica e resistência de interesses tradicionais, o que torna seu desenvolvimento difícil.
No futuro, outros RWA que queiram se destacar precisam, pelo menos, esforçar-se nas seguintes direções:
Colaboração regulatória: promover o reconhecimento legal transnacional da propriedade de ativos em blockchain.
Quadro de conformidade: estabelecer critérios de segmentação por classe de ativos para acelerar o processo de conformidade.
Infraestrutura: aperfeiçoar oráculos RWA, plataformas de emissão e protocolos de liquidez cross-chain.
Como investidores, devemos esclarecer as diferenças entre RWA em dólares e outros RWAs, e entender o estado atual do desenvolvimento do setor de RWA.
Primeiro, é necessário prestar atenção ao desenvolvimento da estrutura de conformidade RWA nos EUA, ao mesmo tempo em que se observa ativos RWA que são facilmente padronizáveis e transparentes (como ouro e títulos). Atualmente, deve-se concentrar mais em projetos de infraestrutura na área RWA, como oráculos RWA, plataformas de emissão RWA e protocolos de liquidez RWA.
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MidnightGenesis
· 07-22 00:21
Na cadeia os dados têm um certo interesse, depois de ver o código à noite vocês entendem.
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TooScaredToSell
· 07-21 06:35
A polarização na pista rwa é tão grave assim...
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ParanoiaKing
· 07-21 06:30
Tokenização imobiliária? Já não há o que fazer.
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ArbitrageBot
· 07-21 06:20
Imóveis na blockchain? Rindo muito, os curiosos chegaram.
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SlowLearnerWang
· 07-21 06:19
mundo crypto ainda tem que olhar para o u baseado em moeda, é a verdade nua e crua.
Análise do Desenvolvimento de RWA: Quatro Diferenças entre Ativos em Dólares e Outros Ativos
Análise do Desenvolvimento do Mercado RWA: Diferenças entre Ativos em Dólares e Outros Ativos
Recentemente, embora o mercado de criptomoedas continue a estar em baixa, os RWA (Real World Assets, ativos do mundo real) tornaram-se um tópico popular. Há quem defenda que os RWA são um mercado de trilhões, uma vez que o USDT e o USDC, como os primeiros e mais bem-sucedidos RWA em dólares, têm uma capitalização de mercado que se aproxima dos 300 bilhões de dólares. No entanto, essa afirmação precisa ser explorada mais a fundo.
Na verdade, os RWA não são uma coisa única; existem enormes diferenças entre os RWA em dólares e outros RWA, tornando até difícil a comparação. Para que outros RWA possam se desenvolver rapidamente, além de aprender com a experiência dos RWA em dólares, também precisam encontrar um caminho de desenvolvimento que se adapte a si mesmos.
Como investidores, se desejamos encontrar oportunidades de Alpha na pista RWA, primeiro precisamos esclarecer a diferença entre RWA em dólares e outros RWA. A seguir, analisaremos as diferenças entre os dois sob quatro ângulos, ajudando a compreender o estado e os desafios dos RWA não monetários, a fim de encontrar oportunidades de investimento na pista RWA.
1. Cenários de uso: a demanda por RWA em dólares é clara, enquanto a maioria das demandas por RWA é vaga
USDT e USDC, como extensões digitais do dólar, servem principalmente para liquidações de transações no mercado de criptomoedas, pagamentos transfronteiriços e necessidades de proteção contra riscos. Esses cenários são frequentes e essenciais, especialmente em países com alta inflação, onde as stablecoins em dólar se tornam uma ferramenta importante para proteger a riqueza.
Em comparação, outros RWA (como a tokenização de imóveis) têm como objetivo principal realizar financiamento global ou aumentar a liquidez dos ativos por meio da blockchain. Essa demanda é menos frequente e o público consumidor é limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas tendem a investir seus fundos em ativos nativos como BTC, ETH ou moedas Meme. Ativos com bons rendimentos fora da cadeia já possuem canais de financiamento estabelecidos, enquanto ativos com rendimentos mais baixos buscam ativamente a tokenização, o que limita ainda mais o tamanho do mercado.
Em geral, o RWA em dólares é o "fornecedor" de liquidez para o mercado de criptomoedas, enquanto outros RWA são o "demanda" em busca de liquidez. Embora tenham o mesmo nome, são essencialmente diferentes. Vale a pena considerar se existem outros RWA não monetários que possam fornecer liquidez ao mercado de criptomoedas.
2. Conformidade e Confiança: RWA em dólares maduros, a maioria dos outros RWA ainda apresenta deficiências.
Conformidade regulatória
O USDC é emitido por instituições regulamentadas, com reservas auditadas regularmente, em conformidade com a legislação monetária dos EUA; o USDT, embora tenha enfrentado controvérsias, ganhou a confiança do mercado através de uma colaboração profunda com plataformas de negociação. A regulamentação de outros RWA é ainda mais complexa. Por exemplo, a tokenização de imóveis envolve a confirmação da propriedade legal e questões judiciais transfronteiriças, e atualmente carece de padrões unificados, dificultando uma rápida expansão.
Base de Confiança
O núcleo do RWA é a tokenização do crédito. O RWA em dólares está ancorado ao dólar, respaldado pelo crédito nacional dos EUA, o que confere um alto nível de confiança aos usuários. Outros RWAs dependem da credibilidade dos emissores de ativos off-chain, como a tokenização de propriedades que requer a validação de propriedade por instituições autorizadas; caso contrário, os usuários têm dificuldade em confiar na correspondência entre os tokens on-chain e os ativos físicos.
Em suma, a base de confiança dos RWA em dólares é difícil de superar, e outros RWA têm dificuldade em alcançá-la. A curto prazo, categorias de RWA com barreiras de conformidade mais baixas e que facilitam a construção de confiança merecem mais atenção.
3. Implementação técnica: RWA em dólares é relativamente simples, outros RWAs são relativamente complexos
A lógica técnica das stablecoins em dólares é clara: emissão e resgate na cadeia, com baixos requisitos. Dólares e títulos do tesouro dos EUA são ativos padronizados, com baixos custos de auditoria e rastreamento. Outros ativos do mundo real (RWA) envolvem avaliação de ativos, distribuição de dividendos, liquidação e outras etapas complexas, além de requerer que oráculos validem em tempo real os dados fora da cadeia. O processo de colocação em cadeia de diferentes ativos (como imóveis) varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldades na implementação técnica, resultando em um desenvolvimento naturalmente lento.
Portanto, os RWA não padronizados precisam de padrões personalizados para cada tipo de ativo, e é difícil haver avanços a curto prazo. Por outro lado, os RWA que são relativamente fáceis de padronizar, como ouro e obrigações, são mais fáceis de implementar.
4. Modo de impulso: RWA em dólares de baixo para cima, outros RWA de cima para baixo
A ascensão do USDT decorre da demanda dos usuários: a compra de criptomoedas com moeda fiduciária enfrenta restrições regulatórias, e as plataformas de negociação introduziram pares de negociação USDT para resolver o problema. À medida que o uso aumentou, ele evoluiu para um dólar digital, integrando-se ao DeFi e aos pagamentos transfronteiriços. Isso é o resultado da demanda do mercado de baixo para cima.
O setor imobiliário, ações e outros RWA são principalmente impulsionados por grandes instituições, devido a necessidades de financiamento ou liquidez, pertencendo a um modelo de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é baixa.
O modelo de desenvolvimento de baixo para cima é mais adequado às características da indústria de criptomoedas. Os projetos RWA que estão mais focados no desenvolvimento da comunidade também têm mais chances de conquistar usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso de RWA em dólares, como USDT e USDC, deve-se a uma demanda clara, alta liquidez, uma base sólida de confiança, uma barreira técnica baixa e um impulso de mercado de baixo para cima. Outros RWA, por outro lado, enfrentam dificuldades devido a problemas de mapeamento de propriedade, incerteza regulatória, complexidade técnica e resistência de interesses tradicionais, o que torna seu desenvolvimento difícil.
No futuro, outros RWA que queiram se destacar precisam, pelo menos, esforçar-se nas seguintes direções:
Como investidores, devemos esclarecer as diferenças entre RWA em dólares e outros RWAs, e entender o estado atual do desenvolvimento do setor de RWA.
Primeiro, é necessário prestar atenção ao desenvolvimento da estrutura de conformidade RWA nos EUA, ao mesmo tempo em que se observa ativos RWA que são facilmente padronizáveis e transparentes (como ouro e títulos). Atualmente, deve-se concentrar mais em projetos de infraestrutura na área RWA, como oráculos RWA, plataformas de emissão RWA e protocolos de liquidez RWA.