na cadeia Wall Street: Ondo Finance cria a ponte entre as finanças reais e o mundo da encriptação

1. Contexto do mercado

A próxima onda da indústria de blockchain irá focar na fusão profunda de ativos do mundo real com finanças descentralizadas. O setor RWA está liderando a transformação do tecnológico para o ativo, permitindo uma interseção sem precedentes entre o ecossistema na cadeia e a riqueza tradicional. Atualmente, RWA se tornou a sétima categoria do DeFi, com um valor total bloqueado superior a 12 bilhões de dólares.

Os títulos do Tesouro dos EUA são um dos ativos financeiros mais líquidos do mundo. Eles são totalmente garantidos pelo governo dos EUA, com um risco de inadimplência extremamente baixo, e suas taxas de rendimento são vistas como padrão de taxa livre de risco. A combinação da faixa RWA com os títulos do Tesouro dos EUA tornou-se o melhor paradigma para a entrada de ativos off-chain na inovação on-chain. Os títulos tokenizados não só herdam as principais vantagens dos títulos do Tesouro, mas também incorporam características do DeFi, criando uma nova ferramenta de investimento.

Espera-se que até 2030, o mercado global de tokenização de ativos não líquidos ultrapasse 16 trilhões de dólares. Até maio de 2025, o valor de mercado dos títulos do governo tokenizados subiu de 1,39 bilhões de dólares há um ano para 6,89 bilhões de dólares, mostrando um enorme potencial de crescimento.

Neste contexto, a Ondo Finance ocupa uma posição de liderança no mercado de tokenização de obrigações do governo dos EUA através dos dois principais produtos USDY e OUSG. Estes dois produtos representam cerca de 25% da quota de mercado, claramente à frente de produtos semelhantes. O TVL da Ondo Finance também tem alcançado novos máximos, estando atualmente perto de 1,2 mil milhões de dólares.

2. Visão Geral do Projeto

A Ondo Finance lançou três produtos de obrigações tokenizadas dos EUA, através de parcerias com instituições como BlackRock e PIMCO: Fundo de Obrigações do Governo dos EUA (OUSG), Fundo de Obrigações de Grau de Investimento de Curto Prazo (OSTB) e Fundo de Obrigações Empresariais de Alto Rendimento (OHYG).

A participação de mercado é de cerca de 20%, o valor de mercado dos produtos de dívida pública é de 1,22 milhões de dólares, e a taxa de gestão é de 0,15%.

2.1 produtos principais

USDY e OUSG são os dois produtos mais centrais e com melhor desempenho da Ondo Finance atualmente.

USDY

USDY é uma stablecoin geradora de rendimento, suportada por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os detentores não precisam realizar operações adicionais para receber automaticamente os juros gerados pelos ativos subjacentes.

Mecanismo:

• Destinado a instituições e investidores qualificados fora dos Estados Unidos
• Fabricação e resgate diários com base no valor líquido
• Após a primeira emissão, há um período de bloqueio de transferência de 40-50 dias
• Taxa de retorno anual alvo de cerca de 5,2%(2025 ano 4 )

OUSG

OUSG é um fundo transferível na cadeia, que oferece exposição aos detentores através do investimento em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. O valor líquido é atualizado diariamente para refletir o desempenho dos ativos e as despesas.

Mecanismo:

• Os ativos subjacentes são principalmente investidos no BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund e em outros fundos de obrigações do governo de alta qualidade.
• Ondo Capital Management é responsável pela gestão do fundo
• Atualização diária do oráculo de preços na cadeia
• Taxa de gestão anual de 0,15%, sem taxa de desempenho
• Suporte para investimento e resgate instantâneos 24/7

3. Mecanismos Chave

3.1 Flux Finance

A Flux Finance, através de uma arquitetura em múltiplos níveis, estabeleceu a ponte entre as finanças tradicionais e o mundo da encriptação:

• Base técnica: Com a ajuda da rede Layer2 e da capacidade de liquidação transfronteiriça da Stellar, realizar o fluxo de ativos em um ambiente multichain.
• A montante: através de instituições grandes, custodiar ativos tradicionais, emitir certificados de rendimento tokenizados como USDY, OUSG.
• Meio da cadeia: os usuários podem obter USDY ou OUSG ao depositar stablecoins, sendo que o último pode ser utilizado como colateral de alta qualidade para empréstimos.
• A jusante: a liquidez RWA liberada transmite valor para todo o ecossistema Web3, fornecendo capital para protocolos DeFi e novas aplicações.

3.2 Ondo Chain

Ondo Chain é uma rede de blockchain projetada especificamente para RWA, cujas principais características incluem:

• Suporte nativo para ativos reais
• Adotar um mecanismo de verificação de permissões
• Integrar a ferramenta de ponte Ondo na cadeia
• Processo de KYC obrigatório

3.3 Ondo Global Markets

Ondo GM é uma plataforma de tokenização que realiza a tokenização de ativos financeiros tradicionais através da tecnologia blockchain:

• Utilizando a Ondo Chain como infraestrutura subjacente
• Realizar a transferência de ativos entre cadeias através da Ondo Bridge
• Colaborar com instituições financeiras tradicionais para garantir conformidade
• Simplificar os processos financeiros tradicionais, aumentar a eficiência

4. Comparação de Mecanismos

A Ondo Finance conecta o sistema financeiro tradicional ao mundo da encriptação através de três mecanismos-chave:

• Ondo Chain fornece suporte nativo RWA e validação de conformidade
• Ondo GM reúne fundos de investidores individuais para formar um pool de garantia unificado
• O mecanismo fToken da Flux Finance implementa o ciclo fechado "depositar gera juros, emprestar gera taxas"

5. Resumo

A Ondo Finance está se tornando o núcleo central da tokenização de ativos reais na cadeia, conectando a entrada do sistema financeiro tradicional com a saída do mercado de encriptação. Ela integra a conformidade da RWA subjacente, a agregação de fundos entre instituições e o ecossistema fToken de geração de rendimento instantâneo, desencadeando uma revolução de liquidez sem precedentes.

6. Destaques

1. RWA capacita a ecologia na cadeia: através da tokenização de títulos do governo, introduz a referência de "taxa de juros sem risco" para o DeFi
2. Três mecanismos colaboram para liberar liquidez
3. Pequenos usuários e instituições participam paralelamente em estratégias financeiras avançadas
4. Suporte para negociação e liquidação instantânea 24 horas por dia
5. A explorar um mercado de tokenização de 16 trilhões de dólares.