Біткойн продовжує висмоктувати сили, стримуючи альтсезон! Інституційні "липкі активи" порушують циклічні закономірності, Етер у танці не змінює ринкову ситуацію.
Звіт CEX та Block Scholes показує, що частка ринкової капіталізації Біткойна в неконвертованих монетах продовжує зростати, порушуючи історичний цикл "Халвінг, що запускає альтсезон через 230 днів" (квітень 2024 року вже пройшов критичний рубіж, але обертання не відбулося). Наразі інституційні інвестиції формують активи з липкими інвесторами через спотові ETF та інші канали, що стримує перетікання прибуткових коштів до альтів. Незважаючи на те, що Ethereum перевершив BTC у цьому році (зростання на 100% з квітня проти 40%), і спотові ETF кілька разів за день залучали більше коштів, ніж Біткойн, це все ще не змогло активізувати загальне обертання. Емоції на ринку похідних ще не досягли рівня ейфорії, і затримка альтсезону може стати новою нормою.
Біткойн аномально сильний: інституційні кошти переформатовують ринкову логіку
Втрата циклічних закономірностей: Історичні дані показують, що пік ринкової частки Біткойна зазвичай спостерігається приблизно через 230 днів після Халвінгу, після чого капітал переходить до альткоїнів, запускаючи глобальний бичачий ринок. Але в цьому циклі цей момент (грудень 2024 року) пройшов спокійно, а ринкова частка BTC навпаки продовжує зростати, руйнуючи традиційні уявлення про ринок.
Інституційні активи стають ключовою змінною: Корпоративні скарбниці, пенсійні фонди тощо через Спот ETF на Біткойн та пряме володіння монетою здійснюють довгострокові інвестиції, такі "липкі кошти" суттєво знижують волатильність ринку. У звіті зазначено, що коли річна дохідність BTC досягає 79% (значно перевищуючи 16% S&P 500), інвестори не мають мотивації переходити на високоризиковані альти, що формує ефект вампіризму Біткойна.
Ethereum самотужки бореться: часткові перемоги не змістять глобальну ситуацію
Три позитивні фактори підтримки незалежного ринку:
Pectra оновлення (з травня) покращує продуктивність мережі
Чіткість регулювання стейкінгу в США знижує ризики дотримання.
Ethereum Спот ETF у липні кілька разів одноразові вливання перевищили BTC
Ротаційний двигун все ще потребує пального: Незважаючи на зміцнення курсу ETH/BTC, це не змогло спровокувати загальний ріст альткоїнів. Звіт вважає, що якщо інституційні кошти продовжать переходити з BTC ETF на ETH ETF, в поєднанні з просуванням токенізації та впровадженням стейкових ETF, це зрештою може спровокувати ротацію коштів.
Коли настане альтсезон? Відсутні два ключових сигнали
Ринок похідних спокійний: BTC та ETH ф'ючерси не показали "божевільні активи" (Euphoric Positioning) перед історичним альтсезоном, ринкова емоція залишається раціональною.
Стійкість домінування Біткойна: За відсутності різкого зниження частки BTC на ринку або екстремальних подій ліквідації з левереджем, всеохоплюючий альтсезон (Altseason) залишається можливістю, а не неминучістю. Поточна структура, швидше за все, продовжиться в "домінуванні Біткойна, другорядній ролі Ethereum та диференціації альтів" у структурі ринку з ієрархією.
Висновок: Масштабне входження інституційних фондів глибоко змінює логіку роботи ринку шифрування. Біткойн завдяки низькій волатильності, високій ліквідності та перевагам регулювання продовжує залучати нові капітали, придушуючи традиційні циклічні закономірності ротації альткоїнів. Ethereum, хоча і спирається на технологічні оновлення та ETF для виходу на незалежний ринок, але одноразових проривів недостатньо, щоб розпалити загальний бум. Інвесторам слід адаптуватися до "подвійного ядрового драйву BTC-ETH, структурні можливості альткоїнів" нової нормальності, уважно стежити за напрямками потоків капіталу спот ETF і регуляторною політикою — ці два фактори можуть стати останніми змінними, здатними змінити поточну ситуацію.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн продовжує висмоктувати сили, стримуючи альтсезон! Інституційні "липкі активи" порушують циклічні закономірності, Етер у танці не змінює ринкову ситуацію.
Звіт CEX та Block Scholes показує, що частка ринкової капіталізації Біткойна в неконвертованих монетах продовжує зростати, порушуючи історичний цикл "Халвінг, що запускає альтсезон через 230 днів" (квітень 2024 року вже пройшов критичний рубіж, але обертання не відбулося). Наразі інституційні інвестиції формують активи з липкими інвесторами через спотові ETF та інші канали, що стримує перетікання прибуткових коштів до альтів. Незважаючи на те, що Ethereum перевершив BTC у цьому році (зростання на 100% з квітня проти 40%), і спотові ETF кілька разів за день залучали більше коштів, ніж Біткойн, це все ще не змогло активізувати загальне обертання. Емоції на ринку похідних ще не досягли рівня ейфорії, і затримка альтсезону може стати новою нормою.
Біткойн аномально сильний: інституційні кошти переформатовують ринкову логіку
Ethereum самотужки бореться: часткові перемоги не змістять глобальну ситуацію
Коли настане альтсезон? Відсутні два ключових сигнали
Висновок: Масштабне входження інституційних фондів глибоко змінює логіку роботи ринку шифрування. Біткойн завдяки низькій волатильності, високій ліквідності та перевагам регулювання продовжує залучати нові капітали, придушуючи традиційні циклічні закономірності ротації альткоїнів. Ethereum, хоча і спирається на технологічні оновлення та ETF для виходу на незалежний ринок, але одноразових проривів недостатньо, щоб розпалити загальний бум. Інвесторам слід адаптуватися до "подвійного ядрового драйву BTC-ETH, структурні можливості альткоїнів" нової нормальності, уважно стежити за напрямками потоків капіталу спот ETF і регуляторною політикою — ці два фактори можуть стати останніми змінними, здатними змінити поточну ситуацію.