Новий етап стейблкоїнів: можливості та виклики, що стоять за зростанням дохідних стейблкоїнів
З посиленням нестабільності фінансових ринків традиційна система фіатних грошей стикається з викликами, а в сфері криптовалют стейблкоїни отримують нові можливості для розвитку. Особливо поява дохідних стейблкоїнів (YBS) відкриває нові перспективи для ринку.
Нещодавно глобальні фінансові ринки стали більш волатильними, з великими коливаннями на ринках акцій, облігацій та валют. Ця ситуація прискорила розпад порядку фіатних валют і створила умови для розвитку криптовалют, зокрема, стейблкоїнів на основі блокчейну. Серед них, прибуткові стейблкоїни, які не є доларовими і не мають повного резервування, (YBS), користуються все більшим інтересом.
Хоча стабільні монети з неповною резервною базою все ще перебувають на стадії теоретичних досліджень, деякі резервні стабільні монети можуть стати основними через вимоги до капітальної ефективності. Стабільні монети, що не прив'язані до долара, також активно експериментують, хоча глобальний валютний статус долара залишається важким для зміщення.
Випускова механіка долара залежить від взаємодії між Федеральною резервною системою, Міністерством фінансів та комерційними банками. Ця модель робить державні облігації США основою глобального фінансового ціноутворення, долар стає світовою валютою, але ціною цього є зовнішній дефіцит США та залежність інших країн від долара.
Проте, нещодавні зміни в політиці США руйнують цю систему. Коригування тарифної політики та монетарної політики змушують країни почати зменшувати свої інвестиції в державні облігації США, а долар і державні облігації США поступово стають ризиковими активами. Ця зміна може викликати "смертельну спіраль" доларової системи, хоча процес буде більш повільним.
У цьому контексті криптовалюта, особливо стейблкоїни, має сподівання відігравати більш важливу роль. У найближчий час коливання в глобальній економічній системі можуть сприяти конкуренції між стейблкоїнами та сприяти розвитку ланцюгових стейблкоїнів.
Наразі ринкова капіталізація криптовалют становить близько 2,7 трильйона доларів, але ця цифра не може повністю відобразити реалії ринку. У порівнянні з цим, обсяг випуску стейблкоїнів у 230 мільярдів доларів є більш показовим, хоча резерви USDT все ще викликають питання.
З переходом частини стейблкоїнів до USDC, забезпечені або надмірно забезпечені стейблкоїни на основі активів на блокчейні поступово зникають. Це підвищує капітальну ефективність, але також знижує грошовий мультиплікатор. У порівнянні з цим, створення вартості біткоїна та ефіріуму є більш абстрактним.
У поточній ринковій структурі криптовалюти з високою волатильністю не мають відповідної достатньої підтримки стейблкоїнів. Це надає простір для розвитку YBS, але перетворення волатильності криптовалют на стейблкоїн все ще стикається з викликами.
USDe від Ethena є одним з найбільш помітних нелегальних резервних стейблкоїнів останнім часом. Його хеджингова модель реалізується шляхом відкриття хедж-позицій на централізованих біржах для досягнення стабільності. Але для подальшого розвитку USDe необхідно отримати більш широке застосування в таких сценаріях, як торгівля та платіж.
В цілому, доходи YBS по суті є витратами на залучення клієнтів. Для підтримки високої прибутковості та одночасного розширення частки ринку YBS потрібно, щоб більше користувачів розглядали його як еквівалент долара та утримували його, а не лише переслідували прибуток.
У майбутньому конкурентна увага YBS залишиться на частці ринку. Тільки якщо більшість користувачів використовуватимуть його як стейблкоїн, а не просто для отримання прибутку, YBS зможе розширити свій вплив, зберігаючи при цьому високу прибутковість. Це вимагає знаходження балансу між прибутковістю та стабільністю.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DeFiAlchemist
· 07-12 06:31
*налаштовує метафізичний сканер доходу* давній баланс між ризиком і винагородою знову проявляється... справді захоплююча трансмутація
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunter007
· 07-09 08:56
Цифрові гроші крутого роздрібного інвестора десять років
Виникнення прибуткових стейблкоїнів: переформатування структури ринку та картини стейблкоїнів
Новий етап стейблкоїнів: можливості та виклики, що стоять за зростанням дохідних стейблкоїнів
З посиленням нестабільності фінансових ринків традиційна система фіатних грошей стикається з викликами, а в сфері криптовалют стейблкоїни отримують нові можливості для розвитку. Особливо поява дохідних стейблкоїнів (YBS) відкриває нові перспективи для ринку.
Нещодавно глобальні фінансові ринки стали більш волатильними, з великими коливаннями на ринках акцій, облігацій та валют. Ця ситуація прискорила розпад порядку фіатних валют і створила умови для розвитку криптовалют, зокрема, стейблкоїнів на основі блокчейну. Серед них, прибуткові стейблкоїни, які не є доларовими і не мають повного резервування, (YBS), користуються все більшим інтересом.
Хоча стабільні монети з неповною резервною базою все ще перебувають на стадії теоретичних досліджень, деякі резервні стабільні монети можуть стати основними через вимоги до капітальної ефективності. Стабільні монети, що не прив'язані до долара, також активно експериментують, хоча глобальний валютний статус долара залишається важким для зміщення.
Випускова механіка долара залежить від взаємодії між Федеральною резервною системою, Міністерством фінансів та комерційними банками. Ця модель робить державні облігації США основою глобального фінансового ціноутворення, долар стає світовою валютою, але ціною цього є зовнішній дефіцит США та залежність інших країн від долара.
Проте, нещодавні зміни в політиці США руйнують цю систему. Коригування тарифної політики та монетарної політики змушують країни почати зменшувати свої інвестиції в державні облігації США, а долар і державні облігації США поступово стають ризиковими активами. Ця зміна може викликати "смертельну спіраль" доларової системи, хоча процес буде більш повільним.
У цьому контексті криптовалюта, особливо стейблкоїни, має сподівання відігравати більш важливу роль. У найближчий час коливання в глобальній економічній системі можуть сприяти конкуренції між стейблкоїнами та сприяти розвитку ланцюгових стейблкоїнів.
Наразі ринкова капіталізація криптовалют становить близько 2,7 трильйона доларів, але ця цифра не може повністю відобразити реалії ринку. У порівнянні з цим, обсяг випуску стейблкоїнів у 230 мільярдів доларів є більш показовим, хоча резерви USDT все ще викликають питання.
З переходом частини стейблкоїнів до USDC, забезпечені або надмірно забезпечені стейблкоїни на основі активів на блокчейні поступово зникають. Це підвищує капітальну ефективність, але також знижує грошовий мультиплікатор. У порівнянні з цим, створення вартості біткоїна та ефіріуму є більш абстрактним.
У поточній ринковій структурі криптовалюти з високою волатильністю не мають відповідної достатньої підтримки стейблкоїнів. Це надає простір для розвитку YBS, але перетворення волатильності криптовалют на стейблкоїн все ще стикається з викликами.
USDe від Ethena є одним з найбільш помітних нелегальних резервних стейблкоїнів останнім часом. Його хеджингова модель реалізується шляхом відкриття хедж-позицій на централізованих біржах для досягнення стабільності. Але для подальшого розвитку USDe необхідно отримати більш широке застосування в таких сценаріях, як торгівля та платіж.
В цілому, доходи YBS по суті є витратами на залучення клієнтів. Для підтримки високої прибутковості та одночасного розширення частки ринку YBS потрібно, щоб більше користувачів розглядали його як еквівалент долара та утримували його, а не лише переслідували прибуток.
У майбутньому конкурентна увага YBS залишиться на частці ринку. Тільки якщо більшість користувачів використовуватимуть його як стейблкоїн, а не просто для отримання прибутку, YBS зможе розширити свій вплив, зберігаючи при цьому високу прибутковість. Це вимагає знаходження балансу між прибутковістю та стабільністю.