Компанія цифрових активів: нова сфера інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку
Компанії з управління цифровими активами (DATs) набирають популярності, стаючи новою гарячою точкою для інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку. Ці компанії запозичили стратегію Strategy (колишня MicroStrategy), пропонуючи інвестиції в цифрові активи через постійні капітальні інструменти, які котируються на відкритих фондових біржах. Після детального вивчення ми впевнені в цій інвестиційній концепції і схиляємось до централізованих інвестицій.
Як інвестори, ми постійно ставимо під сумнів свої вкорінені уявлення. Враховуючи постійну премію акцій Strategy, а також покупки деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми шукаємо асиметричні можливості, що використовують тенденцію DAT. Незважаючи на те, що рівень премії може не тривати вічно, інвестування в компанії цифрових активів та пояснення їхньої торгової ціни, яка перевищує базову вартість чистих активів (NAV), є цілком обґрунтованим.
Найбільш базова причина для оптимізму полягає в тому, що за допомогою Стратегії, з часом, порівняно з безпосередньою купівлею BTC, можна мати більше кожної монети BTC (BTC-per-share, "BPS"). Наведемо простий приклад:
Якщо купити акції Strategy за подвійною чистою вартістю активів, це буде еквівалентно купівлі 0.5 BTC, а не прямій купівлі 1.0 монети BTC. Але якщо Strategy зможе залучити кошти, і BPS зросте на 50% щорічно (минулого року зростання склало 74%), то до кінця другого року у вас буде 1.1 BTC, що більше, ніж при прямій купівлі спотового активу.
Щоб вірити, що Strategy зможе продовжувати розвивати BPS, потрібно вірити в три моменти:
Акції не завжди торгуються за справедливою вартістю, ринок може стати ірраціональним, що призводить до того, що оцінка є занадто високою порівняно з чистою вартістю активів.
Стратегія акцій має високу волатильність, що створює умови для продажу конвертованих облігацій або отримання доходу від волатильності шляхом продажу власних опціонів на підвищення.
Керівництво має достатню фінансову обізнаність, щоб скористатися цими умовами.
Один із недооцінених факторів успіху DAT полягає в тому, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів з інвестиціями в цифрові активи, по суті, шляхом перетворення криптоактивів на акції. Сильний попит на продукти, такі як Strategy, ETF та нову хвилю DAT, свідчить про те, що великі обсяги капіталу раніше були маргіналізовані через складність входження в криптоактиви. Тепер більше капіталу надходить у цю сферу через "стару" систему, що є обнадійливою тенденцією.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT насправді є одностороннім закритим фондом, ймовірність продажу якого низька. На відміну від цього, токени, які утримуються в ETF, можуть так само легко зникати, як накопичення. Це явище може мати кращий вплив на ціну базового активу, оскільки DAT може купувати більше токенів як свої резерви, і при цьому не сприяти розпродажу.
Ми інвестували в кілька компаній DAT, зокрема:
BTC DAT компанія: Twenty One Capital (NASDAQ: CEP), яку очолює довгостроковий проповідник біткоїну Jack Mallers. Компанія намагається наслідувати стратегію Strategy і отримала підтримку трьох великих гравців індустрії. Twenty One має помірний розмір, що дозволяє їй гнучко і швидко реалізувати зростання BPS і торгувати з високим преміумом.
SOL DAT компанія: DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV, колишня Janover) запозичує стратегію Strategy, але застосовує її до Solana. Solana має кілька переваг як альтернатива BTC: великий потенційний ріст, висока волатильність, доходи від стейкінгу можуть сприяти зростанню кожної монети SOL, ринковий попит ще не повністю розвинутий.
ETH DAT компанія: Sharplink Gaming (SBET), є першою у США компанією з сховищем цифрових активів на основі Ethereum. SBET підтримується провідною компанією програмного забезпечення Ethereum Consensys.
Підтримка цих компаній та їхній успішний відгук на ринку сприяли появі ряду нових проектів, і ми продовжуємо активно оцінювати багато таких проектів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LowCapGemHunter
· 07-24 20:22
Раніше говорили, що ця річ має ризики, не втрачайте все.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CrossChainBreather
· 07-24 15:38
BTC До місяця 其他全完蛋
Переглянути оригіналвідповісти на0
WhaleWatcher
· 07-22 14:39
Ще раз обдурювати людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketSurvivor
· 07-22 14:37
Інвестувати - це просто хапатися за тренди.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ProbablyNothing
· 07-22 14:30
Надбавка так надбавка, хто не невдаха.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DecentralizedElder
· 07-22 14:14
Накопичення монет не так добре, як стратегія купувати просадку акцій
Компанія криптоактивів: новий тренд інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку
Компанія цифрових активів: нова сфера інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку
Компанії з управління цифровими активами (DATs) набирають популярності, стаючи новою гарячою точкою для інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку. Ці компанії запозичили стратегію Strategy (колишня MicroStrategy), пропонуючи інвестиції в цифрові активи через постійні капітальні інструменти, які котируються на відкритих фондових біржах. Після детального вивчення ми впевнені в цій інвестиційній концепції і схиляємось до централізованих інвестицій.
Як інвестори, ми постійно ставимо під сумнів свої вкорінені уявлення. Враховуючи постійну премію акцій Strategy, а також покупки деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми шукаємо асиметричні можливості, що використовують тенденцію DAT. Незважаючи на те, що рівень премії може не тривати вічно, інвестування в компанії цифрових активів та пояснення їхньої торгової ціни, яка перевищує базову вартість чистих активів (NAV), є цілком обґрунтованим.
Найбільш базова причина для оптимізму полягає в тому, що за допомогою Стратегії, з часом, порівняно з безпосередньою купівлею BTC, можна мати більше кожної монети BTC (BTC-per-share, "BPS"). Наведемо простий приклад:
Якщо купити акції Strategy за подвійною чистою вартістю активів, це буде еквівалентно купівлі 0.5 BTC, а не прямій купівлі 1.0 монети BTC. Але якщо Strategy зможе залучити кошти, і BPS зросте на 50% щорічно (минулого року зростання склало 74%), то до кінця другого року у вас буде 1.1 BTC, що більше, ніж при прямій купівлі спотового активу.
Щоб вірити, що Strategy зможе продовжувати розвивати BPS, потрібно вірити в три моменти:
Акції не завжди торгуються за справедливою вартістю, ринок може стати ірраціональним, що призводить до того, що оцінка є занадто високою порівняно з чистою вартістю активів.
Стратегія акцій має високу волатильність, що створює умови для продажу конвертованих облігацій або отримання доходу від волатильності шляхом продажу власних опціонів на підвищення.
Керівництво має достатню фінансову обізнаність, щоб скористатися цими умовами.
Один із недооцінених факторів успіху DAT полягає в тому, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів з інвестиціями в цифрові активи, по суті, шляхом перетворення криптоактивів на акції. Сильний попит на продукти, такі як Strategy, ETF та нову хвилю DAT, свідчить про те, що великі обсяги капіталу раніше були маргіналізовані через складність входження в криптоактиви. Тепер більше капіталу надходить у цю сферу через "стару" систему, що є обнадійливою тенденцією.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT насправді є одностороннім закритим фондом, ймовірність продажу якого низька. На відміну від цього, токени, які утримуються в ETF, можуть так само легко зникати, як накопичення. Це явище може мати кращий вплив на ціну базового активу, оскільки DAT може купувати більше токенів як свої резерви, і при цьому не сприяти розпродажу.
Ми інвестували в кілька компаній DAT, зокрема:
BTC DAT компанія: Twenty One Capital (NASDAQ: CEP), яку очолює довгостроковий проповідник біткоїну Jack Mallers. Компанія намагається наслідувати стратегію Strategy і отримала підтримку трьох великих гравців індустрії. Twenty One має помірний розмір, що дозволяє їй гнучко і швидко реалізувати зростання BPS і торгувати з високим преміумом.
SOL DAT компанія: DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV, колишня Janover) запозичує стратегію Strategy, але застосовує її до Solana. Solana має кілька переваг як альтернатива BTC: великий потенційний ріст, висока волатильність, доходи від стейкінгу можуть сприяти зростанню кожної монети SOL, ринковий попит ще не повністю розвинутий.
ETH DAT компанія: Sharplink Gaming (SBET), є першою у США компанією з сховищем цифрових активів на основі Ethereum. SBET підтримується провідною компанією програмного забезпечення Ethereum Consensys.
Підтримка цих компаній та їхній успішний відгук на ринку сприяли появі ряду нових проектів, і ми продовжуємо активно оцінювати багато таких проектів.