Впровадження регулювання MiCA в ЄС викликає суперечки, швидке затвердження на Мальті під сумнівом

Лише через кілька тижнів після впровадження Регламенту ЄС щодо ринку криптоактивів (MiCA) Мальта видала ліцензії кільком провідним біржам, що викликало сумніви в галузі щодо стандартів її затвердження. Компанії, які мають ліцензію MiCA, можуть вести бізнес у 30 країнах Європейського економічного простору, що робить Мальту обраним місцем для розміщення криптовалютних гігантів у Європі.

Законопроект про віртуальні фінансові активи, прийнятий Мальтою у 2018 році, заклав основу для швидкого переходу до системи MiCA. Ця структура передбачає, що компанії, які мають ліцензію VFA, отримають можливість користуватися швидким проходженням та попередньою авторизацією до 30 грудня 2024 року. Регуляторні органи Мальти зазначили, що зріла місцева система дозволить існуючим компаніям прискорити процес затвердження.

Однак швидке затвердження в Мальті викликало сумніви щодо її регуляторної сутності. Віце-президент Elliptic Ліат Шетрет зазначила, що маленькі юрисдикції дійсно можуть швидше адаптуватися до регуляторних змін, але виникають запитання, чи супроводжує швидке затвердження відповідна правоохоронна здатність. Вона підкреслила, що ключовими є постійні регуляторні механізми та професійні команди з крипто-правозастосування.

Генеральний директор найбільшої біржі Польщі Zondacrypto Пржемислав Крал, порівнюючи "фастфуд та ресторани Мішлен", пояснив причину відмови від Мальти на користь більш суворого регулювання в Естонії. Він прямо заявив: "Схвалення MiCA не повинно бути таким же випадковим, як замовлення фастфуду."

Незважаючи на це, кілька великих криптовалютних компаній все ж обрали подати заявку на ліцензію MiCA в Мальті. Один великий обмін 23 січня отримав попереднє схвалення, а всього через чотири дні отримав офіційну ліцензію. Однак через місяць ця компанія досягла угоди з Міністерством юстиції США на суму 500 мільйонів доларів через звинувачення в безліцензійній діяльності. Мальтійські регулятори відповіли, що використовують принципи ризикованого підходу до затвердження, підкреслюючи "обережну оцінку на основі інформації на той момент, балансуючи між ефективністю та ризиком".

Французькі регулятори висловили занепокоєння і попередили про ризик "фаст-фуд" затвердження MiCA. Голова Французької адміністрації фінансових ринків (AMF) закликав до посилення координації Європейського органу з цінних паперів та ринків (ESMA), щоб запобігти вибору компаніями найліберальніших місць для затвердження.

Процес авторизації MiCA має проблеми з прозорістю, а стандарти затвердження в різних країнах-членах суттєво відрізняються. Ці регуляторні відмінності призводять до помітних переваг у виборі компаній: Франція затвердила лише 3 постачальники послуг з криптоактивів (CASP), тоді як одна велика біржа минулого року відмовилася від французького ринку.

Регулятори Європейського Союзу проводять перевірку Мальти. За повідомленнями, регулятори кількох країн закликали ESMA розслідувати одну з бірж та перевірити процедури затвердження Мальти. ESMA розпочала "рецензію" щодо одного з країн-членів з м'яким регулюванням.

Керівник політики ЄС з інновацій у сфері криптографії Марк Фостер зазначив, що заперечення Франції щодо швидкої процедури затвердження відображає основну суперечність у реалізації MiCA в ЄС: питання балансу між централізованим регулюванням та суверенітетом держав-членів. Він підняв ключове питання: "Чи має ЄС обрати централізоване федеральне рішення для протистояння США та Китаю, чи зберегти децентралізацію, поважаючи професійні переваги кожної країни?"

Окрім суперечок з регуляторами, Мальта нещодавно також вступила в юридичну конфронтацію з Європейською комісією через "програму інвестиційного громадянства". Європейський суд виніс рішення, що програма "золотих віз", яка продає європейське громадянство інвесторам, є незаконною. Європейська комісія зазначила, що ця програма відкриває двері для відмивання грошей, ухилення від сплати податків і корупції.

Хоча "золоті візи" не мають прямого зв'язку з регулюванням криптовалют, модель Мальти щодо залучення багатіїв та криптогігантів має подібності. Анонімний експерт з питань комплаєнсу зазначив: "В європейській регуляторній системі існує простір для арбітражу, компанії можуть обирати легші шляхи. Якщо через затримки в схваленні інших країн ми стікаємося до Мальти, це свідчить про те, що ми не змогли створити ефективну систему для легальних торгових установ."