Ứng dụng và phát triển của tài sản thế giới thực trong lĩnh vực Blockchain
Bối cảnh
Mục đích ban đầu của tiền điện tử là tạo ra một hệ thống kinh tế toàn cầu minh bạch, dễ tiếp cận và hiệu quả hơn, chứ không chỉ là công cụ đầu cơ ngắn hạn. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các câu chuyện về tiền điện tử vẫn bị giới hạn trong chuỗi, và những ứng dụng thực tế thực sự mang lại lợi ích cho người tiêu dùng bình thường vẫn còn rất ít. Thực tế, trong thị trường truyền thống tồn tại hàng triệu tỷ đô la cơ hội khổng lồ, chờ đợi sự phá vỡ và cải tiến từ công nghệ Blockchain.
Sự xuất hiện của tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã kích thích tiềm năng to lớn của Blockchain. Các ứng dụng DeFi có những ưu điểm sau:
Thanh toán nguyên tử: Khoa học mật mã và sự đồng thuận phi tập trung cung cấp sự đảm bảo tính cuối cùng của giao dịch, giảm thiểu rủi ro hệ thống.
Giảm chi phí: Tối thiểu hóa nhu cầu trung gian, nâng cao hiệu quả chuyển giao vốn
Độ minh bạch: Trình duyệt khối và bảng dữ liệu công khai cung cấp cái nhìn rõ ràng về rủi ro
Khả năng kết hợp: lớp thanh toán thống nhất đã thực hiện việc kết hợp liền mạch giữa các ứng dụng
Người dùng kiểm soát: Quản lý tài sản phi tập trung trao quyền kiểm soát hoàn toàn cho người dùng đối với tài sản.
Mặc dù DeFi mang lại nhiều lợi ích, nhưng sự phát triển của nó vẫn phải đối mặt với một hạn chế chính: hiện tại hầu hết các ứng dụng DeFi tạo thành một nền kinh tế tuần hoàn tương đối khép kín, gần như không có liên hệ với hệ thống tài chính truyền thống. Điều này tương đương với việc sử dụng siêu máy tính để chơi trò chơi đào mìn: tiềm năng rất lớn nhưng vẫn chưa được phát huy đầy đủ.
RWA là gì
RWA(Tài sản Thế giới Thực) chỉ những tài sản hữu hình tồn tại trong thế giới vật lý, như bất động sản, hàng hóa và nghệ thuật. Những tài sản này là một phần quan trọng của giá trị tài chính toàn cầu. Ví dụ, vào năm 2020, giá trị bất động sản toàn cầu đạt 326,5 triệu tỷ USD, giá trị thị trường vàng là 12,39 triệu tỷ USD.
Các RWA phổ biến bao gồm: tiền mặt, kim loại quý, bất động sản, nợ công ty, bảo hiểm, lương và hoá đơn, hàng tiêu dùng, giấy tín dụng, phí bản quyền, v.v.
RWA trong ứng dụng DeFi
Stablecoin: Stablecoin là một trong những trường hợp ứng dụng thành công nhất của RWA trong DeFi. Hiện tại, có ba stablecoin trong số bảy mã thông báo tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường, với tổng vốn hóa đạt 136 tỷ USD.
Token tổng hợp: Cho phép giao dịch trên chuỗi với các sản phẩm phái sinh gắn liền với tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa.
Hợp đồng vay: Mô hình cho vay DeFi cung cấp một cách tập trung và phân phối vốn hiệu quả, loại bỏ trung gian và tự động hóa dòng chảy của vốn.
Ngoài stablecoin, bất động sản là loại tài sản cơ sở RWA phổ biến nhất, tiếp theo là tài sản liên quan đến khí hậu ( như tín chỉ carbon ) và trái phiếu/cổ phiếu công.
Các giao thức liên quan đến RWA
Giao thức RWA trên chuỗi chủ yếu được chia thành hai loại lớn:
Thị trường cổ phiếu và tài sản hữu hình: Lĩnh vực này hiện tại có ít giao thức được xây dựng, chủ yếu bị hạn chế bởi quy định và sự phức tạp trong việc chuyển nhượng quyền sở hữu tài sản hữu hình.
Lợi tức cố định: được chia thành tín dụng công cộng và tín dụng tư nhân, là thị trường chính trong lĩnh vực RWA. So với thị trường cổ phiếu hoặc tài sản vật chất, thị trường lợi tức cố định dựa trên RWA có giao dịch sôi động hơn, sản phẩm phong phú hơn, và người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Một số giao thức RWA tiêu biểu bao gồm:
Backed Finance: Cung cấp cổ phiếu ETF chuẩn S&P 500 được mã hóa.
Ondo Finance: token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, trái phiếu cấp đầu tư và trái phiếu doanh nghiệp sinh lời cao
Maple Finance: Thị trường tín dụng dựa trên Blockchain, dự định mở rộng sang tài chính hóa đơn phải thu
Centrifuge: Tập trung vào việc chứng khoán hóa và token hóa các khoản nợ có tính thanh khoản kém
Goldfinch: giao thức tín dụng phi tập trung, tập trung vào tài sản thị trường mới nổi
Hiện tại, tỷ suất sinh lợi từ các thỏa thuận tín dụng này thường cao hơn so với hầu hết các giao thức DeFi, nhưng cũng đối mặt với một số rủi ro vỡ nợ.
Xu hướng tương lai
Chuỗi công khai Layer 1 dựa trên RWA:
Các chuỗi công khai không có giấy phép hiện tại gặp một số hạn chế khi xử lý RWA, chẳng hạn như mâu thuẫn giữa tính công khai, minh bạch và yêu cầu quản lý, cũng như việc token tiêu chuẩn hóa khó có thể hoàn toàn thể hiện các đặc điểm phức tạp của RWA. Do đó, một số Layer1 tùy chỉnh đang được phát triển để đáp ứng các nhu cầu đặc biệt của giao thức RWA. Ví dụ:
Mạng con Avalanche do Inatain Markets ra mắt, được thiết kế đặc biệt cho việc phát hành và giao dịch chứng khoán hỗ trợ tài sản trên chuỗi.
Provenance Blockchain, được xây dựng dành riêng cho RWA Layer1
Tóm tắt
Với việc cạn kiệt câu chuyện DeFi truyền thống và tiềm năng to lớn của thị trường tài sản thực, các đặc tính như khả năng kết hợp, tính minh bạch, phí giao dịch thấp và tính hiệu quả của DeFi đã mang lại cơ hội mới để giải quyết những điểm đau về hiệu quả thấp và chi phí cao của thị trường tài sản truyền thống. Ví dụ, thông qua việc token hóa, có thể kết nối các khoản vay của doanh nghiệp vốn chỉ hướng đến khu vực cụ thể với thị trường toàn cầu.
Cuộc khủng hoảng ngân hàng gần đây đã gây ra một cuộc khủng hoảng niềm tin, thúc đẩy giá trị vốn hóa thị trường của vàng token vượt qua 1 tỷ USD, có thể báo hiệu một câu chuyện mới về việc DeFi trao quyền cho các tài sản kinh tế thực đang sắp đến.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài chính phi tập trung và RWA hòa nhập Mở ra kỷ nguyên mới cho Blockchain
Ứng dụng và phát triển của tài sản thế giới thực trong lĩnh vực Blockchain
Bối cảnh
Mục đích ban đầu của tiền điện tử là tạo ra một hệ thống kinh tế toàn cầu minh bạch, dễ tiếp cận và hiệu quả hơn, chứ không chỉ là công cụ đầu cơ ngắn hạn. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các câu chuyện về tiền điện tử vẫn bị giới hạn trong chuỗi, và những ứng dụng thực tế thực sự mang lại lợi ích cho người tiêu dùng bình thường vẫn còn rất ít. Thực tế, trong thị trường truyền thống tồn tại hàng triệu tỷ đô la cơ hội khổng lồ, chờ đợi sự phá vỡ và cải tiến từ công nghệ Blockchain.
Sự xuất hiện của tài chính phi tập trung ( DeFi ) đã kích thích tiềm năng to lớn của Blockchain. Các ứng dụng DeFi có những ưu điểm sau:
Mặc dù DeFi mang lại nhiều lợi ích, nhưng sự phát triển của nó vẫn phải đối mặt với một hạn chế chính: hiện tại hầu hết các ứng dụng DeFi tạo thành một nền kinh tế tuần hoàn tương đối khép kín, gần như không có liên hệ với hệ thống tài chính truyền thống. Điều này tương đương với việc sử dụng siêu máy tính để chơi trò chơi đào mìn: tiềm năng rất lớn nhưng vẫn chưa được phát huy đầy đủ.
RWA là gì
RWA(Tài sản Thế giới Thực) chỉ những tài sản hữu hình tồn tại trong thế giới vật lý, như bất động sản, hàng hóa và nghệ thuật. Những tài sản này là một phần quan trọng của giá trị tài chính toàn cầu. Ví dụ, vào năm 2020, giá trị bất động sản toàn cầu đạt 326,5 triệu tỷ USD, giá trị thị trường vàng là 12,39 triệu tỷ USD.
Các RWA phổ biến bao gồm: tiền mặt, kim loại quý, bất động sản, nợ công ty, bảo hiểm, lương và hoá đơn, hàng tiêu dùng, giấy tín dụng, phí bản quyền, v.v.
RWA trong ứng dụng DeFi
Stablecoin: Stablecoin là một trong những trường hợp ứng dụng thành công nhất của RWA trong DeFi. Hiện tại, có ba stablecoin trong số bảy mã thông báo tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường, với tổng vốn hóa đạt 136 tỷ USD.
Token tổng hợp: Cho phép giao dịch trên chuỗi với các sản phẩm phái sinh gắn liền với tiền tệ, cổ phiếu và hàng hóa.
Hợp đồng vay: Mô hình cho vay DeFi cung cấp một cách tập trung và phân phối vốn hiệu quả, loại bỏ trung gian và tự động hóa dòng chảy của vốn.
Ngoài stablecoin, bất động sản là loại tài sản cơ sở RWA phổ biến nhất, tiếp theo là tài sản liên quan đến khí hậu ( như tín chỉ carbon ) và trái phiếu/cổ phiếu công.
Các giao thức liên quan đến RWA
Giao thức RWA trên chuỗi chủ yếu được chia thành hai loại lớn:
Thị trường cổ phiếu và tài sản hữu hình: Lĩnh vực này hiện tại có ít giao thức được xây dựng, chủ yếu bị hạn chế bởi quy định và sự phức tạp trong việc chuyển nhượng quyền sở hữu tài sản hữu hình.
Lợi tức cố định: được chia thành tín dụng công cộng và tín dụng tư nhân, là thị trường chính trong lĩnh vực RWA. So với thị trường cổ phiếu hoặc tài sản vật chất, thị trường lợi tức cố định dựa trên RWA có giao dịch sôi động hơn, sản phẩm phong phú hơn, và người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Một số giao thức RWA tiêu biểu bao gồm:
Hiện tại, tỷ suất sinh lợi từ các thỏa thuận tín dụng này thường cao hơn so với hầu hết các giao thức DeFi, nhưng cũng đối mặt với một số rủi ro vỡ nợ.
Xu hướng tương lai
Chuỗi công khai Layer 1 dựa trên RWA:
Các chuỗi công khai không có giấy phép hiện tại gặp một số hạn chế khi xử lý RWA, chẳng hạn như mâu thuẫn giữa tính công khai, minh bạch và yêu cầu quản lý, cũng như việc token tiêu chuẩn hóa khó có thể hoàn toàn thể hiện các đặc điểm phức tạp của RWA. Do đó, một số Layer1 tùy chỉnh đang được phát triển để đáp ứng các nhu cầu đặc biệt của giao thức RWA. Ví dụ:
Tóm tắt
Với việc cạn kiệt câu chuyện DeFi truyền thống và tiềm năng to lớn của thị trường tài sản thực, các đặc tính như khả năng kết hợp, tính minh bạch, phí giao dịch thấp và tính hiệu quả của DeFi đã mang lại cơ hội mới để giải quyết những điểm đau về hiệu quả thấp và chi phí cao của thị trường tài sản truyền thống. Ví dụ, thông qua việc token hóa, có thể kết nối các khoản vay của doanh nghiệp vốn chỉ hướng đến khu vực cụ thể với thị trường toàn cầu.
Cuộc khủng hoảng ngân hàng gần đây đã gây ra một cuộc khủng hoảng niềm tin, thúc đẩy giá trị vốn hóa thị trường của vàng token vượt qua 1 tỷ USD, có thể báo hiệu một câu chuyện mới về việc DeFi trao quyền cho các tài sản kinh tế thực đang sắp đến.