sự thay đổi trên thị trường LSD đứng sau sự giảm của frxETH TVL
Trong ba tháng qua, với tư cách là sản phẩm phái sinh thanh khoản ETH có lợi suất cao nhất (LSD), tổng lượng ETH bị khóa của frxETH do Frax Finance phát hành đã giảm khoảng 100.000 ETH (TVL). Bài viết này nhằm khám phá tình trạng hiện tại của thị trường staking ETH cạnh tranh gay gắt, cũng như những yếu tố sâu xa đứng sau Frax Finance.
Giới thiệu về frxETH
frxETH là một loại stablecoin Ethereum, được tạo ra từ việc staking trực tiếp ETH. Nó sử dụng thiết kế hai token (frxETH và sfrxETH), thiết kế này làm cho nó trở thành sản phẩm ETH LSD có lợi suất cao nhất hiện nay. Kể từ khi ra mắt vào tháng 11 năm 2022, tỷ lệ lợi suất hàng năm của sfrxETH (APY) cao đáng kể so với các sản phẩm tương tự, cao hơn 24% so với stETH và cao hơn 40% so với rETH.
Tuy nhiên, mặc dù lợi suất rõ ràng vượt trội, nhưng TVL của frxETH lại giảm mạnh. Điều này chủ yếu là do ảnh hưởng của cơn sốt tái staking, đặc biệt là sự ra mắt của Eigenlayer. Eigenlayer cung cấp các điểm thưởng bổ sung cho người dùng khóa ETH, thu hút một lượng lớn vốn. Dữ liệu cho thấy, thời điểm mở nạp tiền của Eigenlayer vào ngày 5 tháng 2 trùng khớp với thời điểm TVL của frxETH đạt đỉnh.
Sự cân bằng lợi nhuận giữa frxETH và sfrxETH
Frax Finance cung cấp cho người dùng frxETH hai phương thức kiếm lợi nhuận chính:
Gửi frxETH vào pool thanh khoản frxETH/ETH của một DEX, nhận lợi nhuận LP.
Đặt frxETH lại thành sfrxETH để nhận lợi nhuận từ việc đặt cọc và lợi nhuận bổ sung.
Hai lựa chọn này thường tạo ra sự cân bằng động do sự khác biệt về tỷ suất sinh lợi. Theo dữ liệu mới nhất, tỷ suất sinh lợi của bể thanh khoản frxETH/ETH của một DEX là 2,72%, trong khi tỷ suất sinh lợi của sfrxETH là 3,42%, tỷ lệ giữa hai bên gần giống nhau.
Cạnh tranh điểm số trên thị trường LSD
Trong bối cảnh cạnh tranh LSD, phần thưởng điểm đã trở thành một phương tiện quan trọng để thu hút các nhà đầu tư. Tuy nhiên, mô hình khuyến khích này thường không bền vững. Tất cả các bên tham gia đều rõ ràng rằng phần thưởng điểm cuối cùng sẽ kết thúc, và những người dùng bị thu hút bởi sự khuyến khích cao có thể sẽ chuyển sang các dự án khác.
Mặc dù vậy, công nghệ tái staking vẫn là một câu chuyện hiệu quả, có thể mang lại lợi nhuận bổ sung cho người dùng. Frax Finance dự định giới thiệu dịch vụ tái staking gốc trong frxETH v2.
Kế hoạch tương lai của Frax Finance
Để đối phó với sự thay đổi của thị trường, Frax Finance đang phát triển mạng L2 mới có tên là Fraxtal. Fraxtal sẽ áp dụng thiết kế Rollup mô-đun, có khả năng tương thích EVM, và giới thiệu cơ chế khuyến khích không gian khối có tên là Flox. Người dùng chỉ cần nắm giữ frxETH trên Fraxtal là có thể nhận được phần thưởng điểm FXTL.
Các đặc điểm chính của Fraxtal bao gồm:
Tính tương đương EVM
Kiến trúc Rollup mô-đun
Các biện pháp khuyến khích không gian khối ( Flox )
Sử dụng frxETH làm token thanh toán Gas
Ngoài ra, frxETH v2 sẽ giới thiệu các tính năng mới như người xác thực phi tập trung, nâng cao hiệu quả vốn của nút, và các động lực hiệu suất cho các nhà điều hành nút. Quan trọng nhất, Fraxtal sẽ sử dụng frxETH làm phí Gas, việc đốt frxETH có thể nâng cao tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của sfrxETH.
Với sự ra mắt của những tính năng mới này, frxETH có khả năng tái xuất hiện trong thị trường staking thanh khoản của Ethereum. Tuy nhiên, liệu nó có thể trở thành một hiện tượng nổi bật trên thị trường hay không vẫn cần được quan sát thêm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản frxETH đang được tái cấu trúc, liệu Fraxtal có thể giúp đảo ngược tình thế?
sự thay đổi trên thị trường LSD đứng sau sự giảm của frxETH TVL
Trong ba tháng qua, với tư cách là sản phẩm phái sinh thanh khoản ETH có lợi suất cao nhất (LSD), tổng lượng ETH bị khóa của frxETH do Frax Finance phát hành đã giảm khoảng 100.000 ETH (TVL). Bài viết này nhằm khám phá tình trạng hiện tại của thị trường staking ETH cạnh tranh gay gắt, cũng như những yếu tố sâu xa đứng sau Frax Finance.
Giới thiệu về frxETH
frxETH là một loại stablecoin Ethereum, được tạo ra từ việc staking trực tiếp ETH. Nó sử dụng thiết kế hai token (frxETH và sfrxETH), thiết kế này làm cho nó trở thành sản phẩm ETH LSD có lợi suất cao nhất hiện nay. Kể từ khi ra mắt vào tháng 11 năm 2022, tỷ lệ lợi suất hàng năm của sfrxETH (APY) cao đáng kể so với các sản phẩm tương tự, cao hơn 24% so với stETH và cao hơn 40% so với rETH.
Tuy nhiên, mặc dù lợi suất rõ ràng vượt trội, nhưng TVL của frxETH lại giảm mạnh. Điều này chủ yếu là do ảnh hưởng của cơn sốt tái staking, đặc biệt là sự ra mắt của Eigenlayer. Eigenlayer cung cấp các điểm thưởng bổ sung cho người dùng khóa ETH, thu hút một lượng lớn vốn. Dữ liệu cho thấy, thời điểm mở nạp tiền của Eigenlayer vào ngày 5 tháng 2 trùng khớp với thời điểm TVL của frxETH đạt đỉnh.
Sự cân bằng lợi nhuận giữa frxETH và sfrxETH
Frax Finance cung cấp cho người dùng frxETH hai phương thức kiếm lợi nhuận chính:
Hai lựa chọn này thường tạo ra sự cân bằng động do sự khác biệt về tỷ suất sinh lợi. Theo dữ liệu mới nhất, tỷ suất sinh lợi của bể thanh khoản frxETH/ETH của một DEX là 2,72%, trong khi tỷ suất sinh lợi của sfrxETH là 3,42%, tỷ lệ giữa hai bên gần giống nhau.
Cạnh tranh điểm số trên thị trường LSD
Trong bối cảnh cạnh tranh LSD, phần thưởng điểm đã trở thành một phương tiện quan trọng để thu hút các nhà đầu tư. Tuy nhiên, mô hình khuyến khích này thường không bền vững. Tất cả các bên tham gia đều rõ ràng rằng phần thưởng điểm cuối cùng sẽ kết thúc, và những người dùng bị thu hút bởi sự khuyến khích cao có thể sẽ chuyển sang các dự án khác.
Mặc dù vậy, công nghệ tái staking vẫn là một câu chuyện hiệu quả, có thể mang lại lợi nhuận bổ sung cho người dùng. Frax Finance dự định giới thiệu dịch vụ tái staking gốc trong frxETH v2.
Kế hoạch tương lai của Frax Finance
Để đối phó với sự thay đổi của thị trường, Frax Finance đang phát triển mạng L2 mới có tên là Fraxtal. Fraxtal sẽ áp dụng thiết kế Rollup mô-đun, có khả năng tương thích EVM, và giới thiệu cơ chế khuyến khích không gian khối có tên là Flox. Người dùng chỉ cần nắm giữ frxETH trên Fraxtal là có thể nhận được phần thưởng điểm FXTL.
Các đặc điểm chính của Fraxtal bao gồm:
Ngoài ra, frxETH v2 sẽ giới thiệu các tính năng mới như người xác thực phi tập trung, nâng cao hiệu quả vốn của nút, và các động lực hiệu suất cho các nhà điều hành nút. Quan trọng nhất, Fraxtal sẽ sử dụng frxETH làm phí Gas, việc đốt frxETH có thể nâng cao tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của sfrxETH.
Với sự ra mắt của những tính năng mới này, frxETH có khả năng tái xuất hiện trong thị trường staking thanh khoản của Ethereum. Tuy nhiên, liệu nó có thể trở thành một hiện tượng nổi bật trên thị trường hay không vẫn cần được quan sát thêm.