Báo cáo tuần vĩ mô: Thị trường đối mặt với bước ngoặt, dữ liệu kinh tế có niềm vui và nỗi buồn

Một, Tổng quan vĩ mô tuần này

1. Tổng quan thị trường

Tâm lý thị trường vẫn u ám trong tuần này. Chỉ số S&P 500 của Mỹ đã giảm xuống dưới đường trung bình 200 ngày, dẫn đến việc các chiến lược CTA bán tháo ồ ạt, nhưng cơn bán tháo đã gần kết thúc. Chỉ số sợ hãi VIX duy trì ở mức cao trên 20, tỷ lệ quyền chọn bán / quyền chọn mua tăng lên, phản ánh tâm lý phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ trên thị trường.

Mặc dù có tin tốt trên thị trường tiền điện tử, nhưng phản ứng lại khá nhạt nhòa. Một phần là do các chi tiết chính sách không đạt kỳ vọng, một phần khác là do sự điều chỉnh của các tài sản rủi ro lớn, khiến tính thanh khoản toàn thị trường trở nên chặt chẽ.

2. Phân tích dữ liệu kinh tế

Chỉ số đơn hàng mới của PMI sản xuất giảm xuống dưới ngưỡng chính, chỉ số việc làm không đạt kỳ vọng, cho thấy các nhà sản xuất có xu hướng thận trọng. Trong khi đó, PMI phi sản xuất vượt kỳ vọng, cho thấy ngành dịch vụ vẫn tương đối ổn định.

Dự báo GDP liên tục được điều chỉnh giảm, nhưng chủ yếu do xuất khẩu ròng kìm hãm, chi tiêu tiêu dùng cá nhân và đầu tư tư nhân vẫn duy trì ổn định.

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp có nhiều điều đáng mừng và lo ngại. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, số việc làm mới không đạt kỳ vọng, và tốc độ tăng lương hạn chế. Các doanh nghiệp có xu hướng gia hạn giờ làm của nhân viên hiện tại hơn là tuyển dụng thêm.

3. Xu hướng chính sách tiền tệ

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ giữ thái độ quan sát trước khi chính sách thuế được làm rõ. Nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2%, việc tăng lãi suất sẽ không được thúc đẩy bởi lạm phát ngắn hạn tăng cao. Các yếu tố cơ bản của nền kinh tế vẫn ổn định, nhưng việc việc làm tiếp tục giảm có thể làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất.

Bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự cải thiện biên độ thanh khoản. Thị trường lãi suất ngắn hạn đặt cược vào việc giảm lãi suất trong vòng sáu tháng tới, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã ngừng giảm và phục hồi, cho thấy sự lo ngại về suy thoái đã giảm bớt.

Hai, Triển vọng tuần tới

Thị trường vẫn đang trong giai đoạn kỳ vọng, thiếu hướng đi rõ ràng. Các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng quan sát, chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế để xác nhận xu hướng.

Khuyên các nhà đầu tư không nên quá bi quan. Hiện tại, nền kinh tế chưa xuất hiện dấu hiệu suy thoái rõ ràng, nên giữ cân bằng giữa tấn công và phòng thủ trong danh mục đầu tư, chờ đợi tín hiệu thị trường rõ ràng hơn.

Dữ liệu quan trọng vào tuần tới

Chú ý đến các dữ liệu như CPI, PPI và chỉ số niềm tin tiêu dùng để xác định sự thay đổi trong xu hướng lạm phát và tiêu dùng.

• Ngày 10 tháng 3: Dự đoán lạm phát 1 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York tháng 2
• Ngày 11 tháng 3: Chỉ số niềm tin của các doanh nghiệp nhỏ NFIB tháng 2
• Ngày 12 tháng 3: Dữ liệu CPI tháng 2
• Ngày 13 tháng 3: Dữ liệu PPI tháng 2
• 14 tháng 3: Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan tháng 3