MEV siêu lợi nhuận trên Solana: Khám phá trò chơi quyền lực Blockchain
Trong năm qua, cơn sốt Memecoin đã khiến Solana trở thành nơi kiếm tiền của các nhà giao dịch. Tuy nhiên, công việc kinh doanh siêu lợi nhuận thực sự không nằm trên biểu đồ K, mà ẩn giấu trong những khu rừng đen tối của Blockchain - đó chính là MEV( giá trị có thể khai thác tối đa).
So với lợi nhuận của các robot giao dịch công khai, lợi nhuận MEV thường ẩn mình trong cơ chế xây dựng và sắp xếp khối, những người nắm giữ nó thường là "bàn tay vô hình" kiểm soát quyền lực và cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Nhiều người không hiểu về MEV, vì hệ thống này có ngưỡng hoạt động cao, thông tin cực kỳ không đối xứng, và người kiểm soát thì vô cùng tập trung.
Khi người dùng thông thường sử dụng robot để tranh giành trước thị trường nội bộ và chống kẹp, MEV catcher kiểm soát thứ tự giao dịch từ phía sau, chính xác nắm bắt không gian chênh lệch giá; khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ so tài về tốc độ và chiến lược, các tổ chức lớn sở hữu lợi thế về staking và quyền truy cập nút, nhờ vào lợi thế cấu trúc đã vững vàng ngồi ở đỉnh kim tự tháp lợi nhuận.
Trong hệ sinh thái Solana, MEV không chỉ là cơ hội giao dịch mà còn là quyền lực ở cấp độ hạ tầng - nó được kiểm soát bởi một số ít người, tạo thành một trò chơi vốn với rào cản cao, độc quyền cao và lợi nhuận khổng lồ. Hôm nay chúng ta sẽ tiết lộ giao dịch lớn MEV trên Solana.
1. Tổng quan về MEV
MEV chỉ giá trị mà thợ mỏ có thể khai thác, đề cập đến việc thợ mỏ trong quá trình đóng gói khối, thông qua việc bao gồm, bỏ qua và sắp xếp giao dịch, để kiếm được càng nhiều lợi nhuận bổ sung càng tốt. Do cơn sốt Memecoin và sự hoạt động của DeFi, quy mô MEV rất lớn.
Từ góc độ kinh doanh, MEV thường bao gồm: thanh lý, arbitrage và tấn công sandwich.
Thanh toán: Thanh toán các vị thế vay mượn có nguy cơ vỡ nợ để nhận phần thưởng.
Đầu cơ: Mua bán đồng thời trên các DEX khác nhau, tận dụng chênh lệch giá để thu lợi.
Tấn công sandwich: Mua vào trước giao dịch mục tiêu và sau đó bán ra để kiếm lợi.
Từ cách thức hành động, MEV chủ yếu được chia thành giao dịch trước ( front-run ) và giao dịch sau ( back-run ).
Giao dịch trước: Các nhà tìm kiếm MEV xác định đơn hàng của các nhà giao dịch khác trong pool bộ nhớ và đưa ra đơn hàng giống như vậy trước họ, từ đó kiếm lời.
Giao dịch sau: Sử dụng sự mất cân bằng giá tạm thời do một giao dịch khác tạo ra để kiếm lợi.
2. Quy mô MEV
Theo thống kê chưa được xác minh, năm ngoái, các robot giao dịch đã kiếm được 1,1 tỷ USD, pump kiếm được 500 triệu USD, MEV kiếm được 1,5 tỷ USD, AMM kiếm được 1 tỷ USD, bên liên quan của người nổi tiếng kiếm được 500 triệu USD, và đã bị rút khỏi thị trường gần 5 tỷ USD.
Với sự gia tăng hoạt động mạng Solana và cơn sốt Memecoin năm 2024, lợi nhuận MEV trên Solana đã tăng vọt. Theo báo cáo, trong năm qua đã xác định được 90.44 triệu giao dịch arbitrage thành công, với lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch là 1.58 đô la, lợi nhuận cao nhất cho một giao dịch lên tới 3.7 triệu đô la. Tổng cộng đã tạo ra 142.8 triệu đô la lợi nhuận, trong đó 88.7% được định giá bằng SOL.
MEV thực sự là một công việc lớn.
3. Vương giả MEV trên Solana: Jito
MEV trên Solana khốc liệt và tập trung hơn trên Ethereum, xuất phát từ sự khác biệt trong thiết kế nền tảng của nó.
Solana nổi tiếng với hiệu suất cao, thời gian khối chỉ 400 mili giây, nhưng thiết kế đã hy sinh một phần phi tập trung, dẫn đến quyền lực tập trung cao độ. Trên Solana không có bộ nhớ, các nút khác phải kết nối qua nút xác thực khối hiện tại để lấy dữ liệu và gửi giao dịch. Điều này khiến cho nút xác thực khối có quyền lực rất lớn, thiếu cơ chế kiểm soát, dẫn đến vấn đề MEV trở nên nghiêm trọng.
Jito là ông trùm MEV của Solana. Vào tháng 8 năm 2022, Jito-Solana client được ra mắt, tỷ lệ sử dụng ban đầu thấp. Bắt đầu từ cuối năm 2023, tỷ lệ này tăng đáng kể, đạt 50% vào tháng 1 năm 2024, và đến cuối năm, hơn 94% các xác thực sử dụng, tạo thành sự thống trị tuyệt đối.
Jito hoạt động như thế nào?
Jito-Solana khách hàng hỗ trợ bản địa cơ chế trích xuất MEV, cốt lõi là cung cấp dịch vụ Bundles. Các xác thực viên chạy khách hàng này sẽ gia nhập liên minh Jito, cung cấp kênh thực hiện giao dịch ưu tiên ra bên ngoài. Các nhà giao dịch thông qua việc trả tiền tip để nộp bundles, nhận được lợi thế sắp xếp.
Jito Bundles cho phép các trader thực hiện giao dịch theo dạng gói và thanh toán phí, ưu tiên gửi và thực hiện các giao dịch quan trọng. Quy trình như sau:
Lắp ráp giao dịch: Nhà giao dịch phát hiện cơ hội chênh lệch giá, nhanh chóng xây dựng giao dịch.
Gửi gói: Đóng gói giao dịch thành bundle và gửi đến nút Jito, kèm theo tiền boa để nâng cao ưu tiên.
Thực hiện ưu tiên: Nếu người xác thực Jito trở thành Lãnh đạo Slot hiện tại, thì sẽ ưu tiên đóng gói những giao dịch này. Lợi nhuận được phân phối theo cơ chế cho người xác thực và giao thức Jito.
Jito cũng đã ra mắt giao thức staking, cho phép người dùng ủy thác SOL cho các nút Jito, chia sẻ phần thưởng khối và lợi nhuận MEV. Điều này tạo thành một vòng khép kín lợi ích MEV hoàn chỉnh.
Ba đặc điểm chính của MEV: lợi thế thông tin, hiệu ứng độc quyền, rào cản vốn
MEV là chiến tranh thông tin, người thắng sẽ chiếm hết. Trên Solana, việc tranh giành cơ hội MEV là cuộc chiến về tốc độ cấp mili giây và độ nhạy cảm của thông tin trên chuỗi. Điều này phụ thuộc vào khả năng đồng bộ thông tin nhanh chóng và tốc độ giao dịch lên chuỗi.
Dịch vụ bundle của Jito có tính độc quyền. MEV quan trọng ở chỗ "ai là người tạo khối". Jito cần phải bao phủ càng nhiều Leader Slot càng tốt, yêu cầu tỷ lệ phủ sóng của mạng lưới khách hàng của họ phải cực kỳ cao. Một khi đạt đến điểm tới hạn, hiệu ứng mạng sẽ tự tăng cường.
MEV của Solana là trò chơi vốn. Càng nhiều tài sản được đặt cọc, khả năng trở thành Leader càng cao. Leader có quyền sắp xếp khối, nhận được nhiều MEV và Tips nhất. Điều này tạo ra rào cản vốn tập trung cao.
4. Dòng chảy lợi nhuận MEV trên Solana
MEV lợi nhuận chủ yếu thuộc về ba bên: Giao thức Jito, các nút lớn có chất lượng cao, và môi giới bán không gian khối.
Giao thức Jito: Người thu thuế cơ sở hạ tầng. Trong năm qua, đã xử lý 4,3 tỷ giao dịch gộp, tạo ra 5,51 triệu SOL Tips, khoảng 7,7 tỷ đô la giá trị giao dịch bổ sung. Doanh thu của Jito khoảng 35 triệu đô la.
Node chất lượng cao: tầng lớp đặc quyền trên chuỗi. Các node có tỷ lệ đặt cọc cao có xác suất tạo khối cao hơn, liên tục nhận được phần thưởng khối cơ bản, lợi nhuận lạm phát và nhiều Tips. Một số node có thể đạt được lợi suất hàng năm trên 20%.
Khối không gian bán hàng môi giới: Trung gian giao dịch trên chuỗi. Hợp tác với các nút đặt cọc cao để mua quyền SWQoS, đóng gói giao dịch của người dùng thành Jito Bundle để tăng độ ưu tiên, từ đó kiếm lợi nhuận chênh lệch. Đồng thời nhúng giao dịch chênh lệch giá của chính mình để thu được lợi nhuận MEV.
Tổng thể, Solana xuất hiện sự tập trung quyền lực cao độ, lợi nhuận MEV phần lớn bị Jito protocol, các nút xác thực lớn và các môi giới bán không gian khối bắt giữ.
5. Cạnh tranh của khách hàng Solana
Trên Solana có hơn 1300 nút xác thực, hơn 94% trong số đó chạy khách hàng Jito. Các khách hàng chính bao gồm:
Node Solana: khách hàng cơ bản, không chứa tối ưu MEV, lợi nhuận thấp hơn nhiều so với node Jito.
Node Jito: Tham gia giao thức Jito và hỗ trợ Bundles, có thể chấp nhận giao dịch gói và thu phí Tips.
Node Paladin: Phiên bản cải tiến Jito, cung cấp cơ chế ưu tiên giao dịch công bằng hơn để lên chuỗi.
Firedancer node: Client hiệu suất cao được phát triển bởi Jump Crypto, phiên bản mới tương thích với giao thức Jito.
Logic cạnh tranh của khách hàng:
Jito vs Paladin: Cuộc chiến về tính công bằng. Paladin cung cấp cơ chế ưu tiên giao dịch công bằng hơn để lên chuỗi, nhưng nếu Jito hoàn thiện cơ chế, có thể sẽ đè bẹp không gian sống của nó.
Firedancer vs khác: Nâng cấp hiệu suất. Các nút hiệu suất cao có thể giành lợi thế, thúc đẩy mạng lưới chuyển sang khách hàng hiệu suất cao.
Tổng thể mà nói, khách hàng Jito-Solana chiếm ưu thế trên mạng chính. Với việc Firedancer tương thích với giao thức Jito, có thể sẽ có sự nâng cấp hiệu suất của khách hàng trong tương lai.
6. Con đường các tổ chức lớn trở thành những người thao túng lợi ích của Solana
Lấy Sol Strategies làm ví dụ, có thể thấy các tổ chức lớn làm thế nào để thâm nhập trở thành nhà điều hành lợi ích của Solana:
Mở rộng thị phần và quyền lực sinh thái thông qua việc mua lại các nút:
2024.11: Mua lại Cogent Crypto
2025.03:Mua lại nút hàng đầu Laine và Stakewiz.com
Thúc đẩy đề xuất điều chỉnh tỷ lệ lạm phát SIMD-228, cố gắng củng cố quyền lực ( không được thông qua )
Thúc đẩy việc niêm yết ETF Solana, trở thành nhà cung cấp thế chấp ETF
Tóm tắt:
MEV là một giao dịch lớn, MEV trên Solana đặc biệt gay gắt, lợi nhuận cao.
Giao thức MEV Jito này có hiệu ứng đầu cực mạnh và tính độc quyền.
Quyền lực trên Solana tập trung cao, lợi nhuận MEV chủ yếu bị Jito protocol, các nút staking chất lượng cao, và các môi giới bán không gian khối nắm giữ.
Khách hàng Jito-Solana hiện đang thống trị mạng chính, Firedancer hỗ trợ giao thức Jito có thể trở thành phiên bản nâng cấp hiệu suất cao trong tương lai.
Các tổ chức lớn thông qua việc mua lại các nút, thúc đẩy các đề xuất quản trị, thúc đẩy việc niêm yết ETF và các biện pháp khác, thâm nhập toàn diện vào Solana, tranh giành quyền kiểm soát quản trị Blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích lợi nhuận MEV trong hệ sinh thái Solana: Khám phá trò chơi quyền lực Blockchain
MEV siêu lợi nhuận trên Solana: Khám phá trò chơi quyền lực Blockchain
Trong năm qua, cơn sốt Memecoin đã khiến Solana trở thành nơi kiếm tiền của các nhà giao dịch. Tuy nhiên, công việc kinh doanh siêu lợi nhuận thực sự không nằm trên biểu đồ K, mà ẩn giấu trong những khu rừng đen tối của Blockchain - đó chính là MEV( giá trị có thể khai thác tối đa).
So với lợi nhuận của các robot giao dịch công khai, lợi nhuận MEV thường ẩn mình trong cơ chế xây dựng và sắp xếp khối, những người nắm giữ nó thường là "bàn tay vô hình" kiểm soát quyền lực và cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Nhiều người không hiểu về MEV, vì hệ thống này có ngưỡng hoạt động cao, thông tin cực kỳ không đối xứng, và người kiểm soát thì vô cùng tập trung.
Khi người dùng thông thường sử dụng robot để tranh giành trước thị trường nội bộ và chống kẹp, MEV catcher kiểm soát thứ tự giao dịch từ phía sau, chính xác nắm bắt không gian chênh lệch giá; khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ so tài về tốc độ và chiến lược, các tổ chức lớn sở hữu lợi thế về staking và quyền truy cập nút, nhờ vào lợi thế cấu trúc đã vững vàng ngồi ở đỉnh kim tự tháp lợi nhuận.
Trong hệ sinh thái Solana, MEV không chỉ là cơ hội giao dịch mà còn là quyền lực ở cấp độ hạ tầng - nó được kiểm soát bởi một số ít người, tạo thành một trò chơi vốn với rào cản cao, độc quyền cao và lợi nhuận khổng lồ. Hôm nay chúng ta sẽ tiết lộ giao dịch lớn MEV trên Solana.
1. Tổng quan về MEV
MEV chỉ giá trị mà thợ mỏ có thể khai thác, đề cập đến việc thợ mỏ trong quá trình đóng gói khối, thông qua việc bao gồm, bỏ qua và sắp xếp giao dịch, để kiếm được càng nhiều lợi nhuận bổ sung càng tốt. Do cơn sốt Memecoin và sự hoạt động của DeFi, quy mô MEV rất lớn.
Từ góc độ kinh doanh, MEV thường bao gồm: thanh lý, arbitrage và tấn công sandwich.
Từ cách thức hành động, MEV chủ yếu được chia thành giao dịch trước ( front-run ) và giao dịch sau ( back-run ).
2. Quy mô MEV
Theo thống kê chưa được xác minh, năm ngoái, các robot giao dịch đã kiếm được 1,1 tỷ USD, pump kiếm được 500 triệu USD, MEV kiếm được 1,5 tỷ USD, AMM kiếm được 1 tỷ USD, bên liên quan của người nổi tiếng kiếm được 500 triệu USD, và đã bị rút khỏi thị trường gần 5 tỷ USD.
Với sự gia tăng hoạt động mạng Solana và cơn sốt Memecoin năm 2024, lợi nhuận MEV trên Solana đã tăng vọt. Theo báo cáo, trong năm qua đã xác định được 90.44 triệu giao dịch arbitrage thành công, với lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch là 1.58 đô la, lợi nhuận cao nhất cho một giao dịch lên tới 3.7 triệu đô la. Tổng cộng đã tạo ra 142.8 triệu đô la lợi nhuận, trong đó 88.7% được định giá bằng SOL.
MEV thực sự là một công việc lớn.
3. Vương giả MEV trên Solana: Jito
MEV trên Solana khốc liệt và tập trung hơn trên Ethereum, xuất phát từ sự khác biệt trong thiết kế nền tảng của nó.
Solana nổi tiếng với hiệu suất cao, thời gian khối chỉ 400 mili giây, nhưng thiết kế đã hy sinh một phần phi tập trung, dẫn đến quyền lực tập trung cao độ. Trên Solana không có bộ nhớ, các nút khác phải kết nối qua nút xác thực khối hiện tại để lấy dữ liệu và gửi giao dịch. Điều này khiến cho nút xác thực khối có quyền lực rất lớn, thiếu cơ chế kiểm soát, dẫn đến vấn đề MEV trở nên nghiêm trọng.
Jito là ông trùm MEV của Solana. Vào tháng 8 năm 2022, Jito-Solana client được ra mắt, tỷ lệ sử dụng ban đầu thấp. Bắt đầu từ cuối năm 2023, tỷ lệ này tăng đáng kể, đạt 50% vào tháng 1 năm 2024, và đến cuối năm, hơn 94% các xác thực sử dụng, tạo thành sự thống trị tuyệt đối.
Jito hoạt động như thế nào?
Jito-Solana khách hàng hỗ trợ bản địa cơ chế trích xuất MEV, cốt lõi là cung cấp dịch vụ Bundles. Các xác thực viên chạy khách hàng này sẽ gia nhập liên minh Jito, cung cấp kênh thực hiện giao dịch ưu tiên ra bên ngoài. Các nhà giao dịch thông qua việc trả tiền tip để nộp bundles, nhận được lợi thế sắp xếp.
Jito Bundles cho phép các trader thực hiện giao dịch theo dạng gói và thanh toán phí, ưu tiên gửi và thực hiện các giao dịch quan trọng. Quy trình như sau:
Jito cũng đã ra mắt giao thức staking, cho phép người dùng ủy thác SOL cho các nút Jito, chia sẻ phần thưởng khối và lợi nhuận MEV. Điều này tạo thành một vòng khép kín lợi ích MEV hoàn chỉnh.
Ba đặc điểm chính của MEV: lợi thế thông tin, hiệu ứng độc quyền, rào cản vốn
MEV là chiến tranh thông tin, người thắng sẽ chiếm hết. Trên Solana, việc tranh giành cơ hội MEV là cuộc chiến về tốc độ cấp mili giây và độ nhạy cảm của thông tin trên chuỗi. Điều này phụ thuộc vào khả năng đồng bộ thông tin nhanh chóng và tốc độ giao dịch lên chuỗi.
Dịch vụ bundle của Jito có tính độc quyền. MEV quan trọng ở chỗ "ai là người tạo khối". Jito cần phải bao phủ càng nhiều Leader Slot càng tốt, yêu cầu tỷ lệ phủ sóng của mạng lưới khách hàng của họ phải cực kỳ cao. Một khi đạt đến điểm tới hạn, hiệu ứng mạng sẽ tự tăng cường.
MEV của Solana là trò chơi vốn. Càng nhiều tài sản được đặt cọc, khả năng trở thành Leader càng cao. Leader có quyền sắp xếp khối, nhận được nhiều MEV và Tips nhất. Điều này tạo ra rào cản vốn tập trung cao.
4. Dòng chảy lợi nhuận MEV trên Solana
MEV lợi nhuận chủ yếu thuộc về ba bên: Giao thức Jito, các nút lớn có chất lượng cao, và môi giới bán không gian khối.
Giao thức Jito: Người thu thuế cơ sở hạ tầng. Trong năm qua, đã xử lý 4,3 tỷ giao dịch gộp, tạo ra 5,51 triệu SOL Tips, khoảng 7,7 tỷ đô la giá trị giao dịch bổ sung. Doanh thu của Jito khoảng 35 triệu đô la.
Node chất lượng cao: tầng lớp đặc quyền trên chuỗi. Các node có tỷ lệ đặt cọc cao có xác suất tạo khối cao hơn, liên tục nhận được phần thưởng khối cơ bản, lợi nhuận lạm phát và nhiều Tips. Một số node có thể đạt được lợi suất hàng năm trên 20%.
Khối không gian bán hàng môi giới: Trung gian giao dịch trên chuỗi. Hợp tác với các nút đặt cọc cao để mua quyền SWQoS, đóng gói giao dịch của người dùng thành Jito Bundle để tăng độ ưu tiên, từ đó kiếm lợi nhuận chênh lệch. Đồng thời nhúng giao dịch chênh lệch giá của chính mình để thu được lợi nhuận MEV.
Tổng thể, Solana xuất hiện sự tập trung quyền lực cao độ, lợi nhuận MEV phần lớn bị Jito protocol, các nút xác thực lớn và các môi giới bán không gian khối bắt giữ.
5. Cạnh tranh của khách hàng Solana
Trên Solana có hơn 1300 nút xác thực, hơn 94% trong số đó chạy khách hàng Jito. Các khách hàng chính bao gồm:
Logic cạnh tranh của khách hàng:
Tổng thể mà nói, khách hàng Jito-Solana chiếm ưu thế trên mạng chính. Với việc Firedancer tương thích với giao thức Jito, có thể sẽ có sự nâng cấp hiệu suất của khách hàng trong tương lai.
6. Con đường các tổ chức lớn trở thành những người thao túng lợi ích của Solana
Lấy Sol Strategies làm ví dụ, có thể thấy các tổ chức lớn làm thế nào để thâm nhập trở thành nhà điều hành lợi ích của Solana:
Mở rộng thị phần và quyền lực sinh thái thông qua việc mua lại các nút:
Thúc đẩy đề xuất điều chỉnh tỷ lệ lạm phát SIMD-228, cố gắng củng cố quyền lực ( không được thông qua )
Thúc đẩy việc niêm yết ETF Solana, trở thành nhà cung cấp thế chấp ETF
Tóm tắt:
MEV là một giao dịch lớn, MEV trên Solana đặc biệt gay gắt, lợi nhuận cao.
Giao thức MEV Jito này có hiệu ứng đầu cực mạnh và tính độc quyền.
Quyền lực trên Solana tập trung cao, lợi nhuận MEV chủ yếu bị Jito protocol, các nút staking chất lượng cao, và các môi giới bán không gian khối nắm giữ.
Khách hàng Jito-Solana hiện đang thống trị mạng chính, Firedancer hỗ trợ giao thức Jito có thể trở thành phiên bản nâng cấp hiệu suất cao trong tương lai.
Các tổ chức lớn thông qua việc mua lại các nút, thúc đẩy các đề xuất quản trị, thúc đẩy việc niêm yết ETF và các biện pháp khác, thâm nhập toàn diện vào Solana, tranh giành quyền kiểm soát quản trị Blockchain.