Chương mới trong quản lý stablecoin tại Hồng Kông: Phân tích ảnh hưởng của việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin"
Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, Hội đồng Lập pháp của Đặc khu Hành chính Hồng Kông đã thông qua Dự luật Stablecoin, trở thành khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho các stablecoin tiền tệ fiat. Luật này không chỉ cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tài sản ảo của Hồng Kông mà còn có tác động tích cực sâu rộng đến sự phát triển của ngành công nghiệp tiền ảo ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục bằng cách cân bằng giữa đổi mới tài chính và phòng ngừa và kiểm soát rủi ro. Bài viết này sẽ phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật từ quan điểm của Hồng Kông và Trung Quốc đại lục, có tính đến nền tảng chính sách, tác động của ngành và xu hướng trong tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến Hồng Kông
（Một） Tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản số toàn cầu
Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, trong những năm gần đây đã liên tục nỗ lực trong lĩnh vực tài sản ảo. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã làm rõ các yêu cầu quản lý đối với nhà phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo vào tài sản dự trữ 1:1, quyền mua lại không điều kiện bắt buộc,… Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các doanh nghiệp stablecoin.
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông dự định sẽ nhanh chóng ban hành hướng dẫn quản lý sau khi dự thảo luật được thông qua và mở đơn xin cấp phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính tham gia tích cực, tăng tốc độ phát triển và ứng dụng của stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông không chỉ có thể tăng cường khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sinh khí mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới một cách hiệu quả và chi phí thấp, từ đó củng cố vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính ở châu Á.
(2) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua Dự luật Stablecoin cho thấy chính phủ Hồng Kông coi stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số hơn là một công nghệ cận biên. Bằng cách cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, dự luật khuyến khích các công ty đổi mới trong khuôn khổ pháp lý. Ví dụ, một số công ty công nghệ lớn đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "hộp cát" của stablecoin tại Hồng Kông, cho thấy sự tin tưởng của họ vào thị trường Hồng Kông. Cơ chế "hộp cát quy định" này cho phép các công ty thử nghiệm các sản phẩm sáng tạo trong một môi trường được kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp đồng thời cung cấp không gian cho việc lặp lại công nghệ.
Stablecoin là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng quy định về tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tham vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt sandbox quản lý vào năm 2024, thể hiện sự hỗ trợ lâu dài cho hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa việc ứng dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực thanh toán, giải quyết, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đầy sức sống cho Hồng Kông.
(Ba) Nâng cao sự tự tin của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin do một số sự kiện trong quá khứ. Hong Kong đã thiết lập một hệ thống quản lý toàn diện cho Stablecoin, nhấn mạnh quản lý tài sản dự trữ, tính thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), từ đó giảm thiểu hiệu quả rủi ro thị trường. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của các nhà phát hành Stablecoin, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo vệ an toàn hơn. Ví dụ, yêu cầu tài sản dự trữ bắt buộc 1:1 và quyền hoàn trả vô điều kiện có thể ngăn chặn hiệu quả nguy cơ mất liên kết của Stablecoin, tăng cường niềm tin của thị trường vào Stablecoin.
Ngoài ra, khung pháp lý của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ cởi mở và hòa nhập. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các công ty tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp một kênh đầu tư an toàn hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương. Ví dụ: một số ngân hàng địa phương đã đi đầu trong việc ra mắt các dịch vụ giao dịch tài sản ảo để hỗ trợ giao dịch tiền điện tử chính thống và có thể mở rộng hơn nữa sang giao dịch stablecoin trong tương lai. Hiệu ứng trình diễn người đi đầu này sẽ khuyến khích nhiều tổ chức tài chính tham gia vào thị trường tài sản ảo và mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(b) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có ưu điểm chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, dự thảo luật stablecoin tại Hồng Kông đã tạo nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD sẽ tối ưu hóa tính kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác của châu Á, đặc biệt trong khuôn khổ sáng kiến "Vành đai và Con đường" và xây dựng Khu vực Vịnh lớn Quảng Châu-Hồng Kông-Macao. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, ảnh hưởng tích cực đến nội địa
（一）cung cấp kinh nghiệm quản lý tham khảo cho đại lục
Thái độ quản lý đối với tiền ảo ở Trung Quốc đại lục khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch có tính chất tiền điện tử và ICO, nhưng lại giữ thái độ cởi mở đối với công nghệ blockchain. Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" ở Hong Kong đã cung cấp một mô hình quản lý có thể tham khảo cho đại lục. Khung quản lý ở Hong Kong nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có một điểm tương đồng nhất định với mục tiêu chính sách của đại lục trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "hộp cát quy định" ở Hồng Kông đã cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành Stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho đất liền khám phá các cơ chế thí điểm tương tự trong các lĩnh vực cụ thể (như tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hồng Kông như một cầu nối giữa đất liền và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy đất liền dần dần nới lỏng các hạn chế về quản lý đối với các tài sản ảo như Stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực Stablecoin gắn liền với đô la Hồng Kông hoặc Nhân dân tệ.
(2) Thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ
Dự luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một cơ sở thử nghiệm cho các stablecoin không phải USD, chẳng hạn như những stablecoin được neo với đô la Hồng Kông hoặc đồng nhân dân tệ. Mặc dù quy định stablecoin hiện tại của Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý cởi mở của nó cung cấp khả năng khám phá stablecoin RMB. Là một trung tâm nhân dân tệ nước ngoài, Hồng Kông có cơ sở hạ tầng tài chính trưởng thành và môi trường thị trường quốc tế, làm cho nó phù hợp làm nơi thử nghiệm cho các stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin RMB thành công ở Hồng Kông, nó sẽ thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng RMB trong thanh toán và thanh toán toàn cầu, đồng thời tạo điều kiện quốc tế hóa RMB.
Ví dụ: khung pháp lý của Hồng Kông đối với stablecoin có thể cung cấp một kênh tuân thủ cho các công ty đại lục phát hành stablecoin gắn đồng nhân dân tệ thông qua Hồng Kông để thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này sẽ không chỉ tăng cường sự chấp nhận quốc tế đối với đồng nhân dân tệ mà còn cung cấp các công cụ tài chính và thanh toán mới cho các doanh nghiệp đại lục, nâng cao khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(3) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ tại Khu vực Vịnh Lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macau
Vùng Vịnh Lớn Quảng Châu-Hồng Kông-Macao là khu vực quan trọng mà đất liền Trung Quốc thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự thảo luật về stablecoin của Hồng Kông đã tạo ra cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ trong Vùng Vịnh Lớn. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng nhân dân tệ số, cùng nhau phục vụ cho nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng tại Vùng Vịnh Lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Vùng Vịnh Lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đất liền vào thị trường quốc tế thông qua Hồng Kông.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành stablecoin tại Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp ở nội địa để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, stablecoin có thể được sử dụng trên nền tảng tài chính chuỗi cung ứng trong Khu Vực Vịnh lớn, nhằm giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên vùng này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính trong Khu Vực Vịnh lớn.
(bốn) kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù đất liền có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền điện tử, nhưng công nghệ blockchain đã được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự thảo luật về stablecoin của Hồng Kông cung cấp một ví dụ thành công cho việc ứng dụng thương mại của công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp trong đất liền tăng tốc nghiên cứu và ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "hộp cát" stablecoin của Hồng Kông có thể cung cấp tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp trong đất liền, thúc đẩy việc hiện thực hóa blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Triển vọng xu hướng tương lai
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" ở Hồng Kông đánh dấu sự chuyển mình trong quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành một phòng thí nghiệm toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể làm gương cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển trong quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản ảo trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Ngoài ra, hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ được làm sâu sắc hơn trong khuôn khổ Vùng vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao, hình thành một mô hình phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, Kết luận
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" tại Hồng Kông có tác động tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo tại Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ, phát triển hợp tác công nghệ tài chính khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, khi thị trường stablecoin của Hồng Kông trưởng thành và hợp tác với đại lục được tăng cường, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tiếp thêm động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
failed_dev_successful_ape
· 07-19 23:25
Quy định đến, đồ ngốc lại phải ngồi tàu lượn siêu tốc rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
FrontRunFighter
· 07-19 09:40
các vector tấn công đang đến... khu rừng tối của hk vừa trở nên thú vị hơn
Xem bản gốcTrả lời0
OPsychology
· 07-17 00:09
Hồng Kông thật là bull, đợt này ổn định rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
NFTragedy
· 07-16 23:51
Ừm? Đã tuân thủ rồi, ngoan ngoãn.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterLucky
· 07-16 23:48
Cách làm này ở khu cảng thật công bằng!
Xem bản gốcTrả lời0
WalletAnxietyPatient
· 07-16 23:47
又 một cách mới để Được chơi cho Suckers đã đến
Xem bản gốcTrả lời0
PoetryOnChain
· 07-16 23:46
Cuối cùng, tôi lạc quan về sự phát triển của stablecoin HK
Hồng Kông thông qua dự thảo quy định về Stablecoin, mở ra chương mới cho tài chính kỹ thuật số
Chương mới trong quản lý stablecoin tại Hồng Kông: Phân tích ảnh hưởng của việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin"
Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, Hội đồng Lập pháp của Đặc khu Hành chính Hồng Kông đã thông qua Dự luật Stablecoin, trở thành khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho các stablecoin tiền tệ fiat. Luật này không chỉ cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tài sản ảo của Hồng Kông mà còn có tác động tích cực sâu rộng đến sự phát triển của ngành công nghiệp tiền ảo ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục bằng cách cân bằng giữa đổi mới tài chính và phòng ngừa và kiểm soát rủi ro. Bài viết này sẽ phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật từ quan điểm của Hồng Kông và Trung Quốc đại lục, có tính đến nền tảng chính sách, tác động của ngành và xu hướng trong tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến Hồng Kông
（Một） Tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản số toàn cầu
Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, trong những năm gần đây đã liên tục nỗ lực trong lĩnh vực tài sản ảo. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã làm rõ các yêu cầu quản lý đối với nhà phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo vào tài sản dự trữ 1:1, quyền mua lại không điều kiện bắt buộc,… Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các doanh nghiệp stablecoin.
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông dự định sẽ nhanh chóng ban hành hướng dẫn quản lý sau khi dự thảo luật được thông qua và mở đơn xin cấp phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính tham gia tích cực, tăng tốc độ phát triển và ứng dụng của stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông không chỉ có thể tăng cường khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sinh khí mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới một cách hiệu quả và chi phí thấp, từ đó củng cố vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính ở châu Á.
(2) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua Dự luật Stablecoin cho thấy chính phủ Hồng Kông coi stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số hơn là một công nghệ cận biên. Bằng cách cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, dự luật khuyến khích các công ty đổi mới trong khuôn khổ pháp lý. Ví dụ, một số công ty công nghệ lớn đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "hộp cát" của stablecoin tại Hồng Kông, cho thấy sự tin tưởng của họ vào thị trường Hồng Kông. Cơ chế "hộp cát quy định" này cho phép các công ty thử nghiệm các sản phẩm sáng tạo trong một môi trường được kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp đồng thời cung cấp không gian cho việc lặp lại công nghệ.
Stablecoin là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng quy định về tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tham vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt sandbox quản lý vào năm 2024, thể hiện sự hỗ trợ lâu dài cho hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa việc ứng dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực thanh toán, giải quyết, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đầy sức sống cho Hồng Kông.
(Ba) Nâng cao sự tự tin của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin do một số sự kiện trong quá khứ. Hong Kong đã thiết lập một hệ thống quản lý toàn diện cho Stablecoin, nhấn mạnh quản lý tài sản dự trữ, tính thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), từ đó giảm thiểu hiệu quả rủi ro thị trường. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của các nhà phát hành Stablecoin, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo vệ an toàn hơn. Ví dụ, yêu cầu tài sản dự trữ bắt buộc 1:1 và quyền hoàn trả vô điều kiện có thể ngăn chặn hiệu quả nguy cơ mất liên kết của Stablecoin, tăng cường niềm tin của thị trường vào Stablecoin.
Ngoài ra, khung pháp lý của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ cởi mở và hòa nhập. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các công ty tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp một kênh đầu tư an toàn hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương. Ví dụ: một số ngân hàng địa phương đã đi đầu trong việc ra mắt các dịch vụ giao dịch tài sản ảo để hỗ trợ giao dịch tiền điện tử chính thống và có thể mở rộng hơn nữa sang giao dịch stablecoin trong tương lai. Hiệu ứng trình diễn người đi đầu này sẽ khuyến khích nhiều tổ chức tài chính tham gia vào thị trường tài sản ảo và mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(b) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có ưu điểm chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, dự thảo luật stablecoin tại Hồng Kông đã tạo nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD sẽ tối ưu hóa tính kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác của châu Á, đặc biệt trong khuôn khổ sáng kiến "Vành đai và Con đường" và xây dựng Khu vực Vịnh lớn Quảng Châu-Hồng Kông-Macao. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, ảnh hưởng tích cực đến nội địa
（一）cung cấp kinh nghiệm quản lý tham khảo cho đại lục
Thái độ quản lý đối với tiền ảo ở Trung Quốc đại lục khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch có tính chất tiền điện tử và ICO, nhưng lại giữ thái độ cởi mở đối với công nghệ blockchain. Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" ở Hong Kong đã cung cấp một mô hình quản lý có thể tham khảo cho đại lục. Khung quản lý ở Hong Kong nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có một điểm tương đồng nhất định với mục tiêu chính sách của đại lục trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "hộp cát quy định" ở Hồng Kông đã cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành Stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho đất liền khám phá các cơ chế thí điểm tương tự trong các lĩnh vực cụ thể (như tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hồng Kông như một cầu nối giữa đất liền và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy đất liền dần dần nới lỏng các hạn chế về quản lý đối với các tài sản ảo như Stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực Stablecoin gắn liền với đô la Hồng Kông hoặc Nhân dân tệ.
(2) Thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ
Dự luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một cơ sở thử nghiệm cho các stablecoin không phải USD, chẳng hạn như những stablecoin được neo với đô la Hồng Kông hoặc đồng nhân dân tệ. Mặc dù quy định stablecoin hiện tại của Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý cởi mở của nó cung cấp khả năng khám phá stablecoin RMB. Là một trung tâm nhân dân tệ nước ngoài, Hồng Kông có cơ sở hạ tầng tài chính trưởng thành và môi trường thị trường quốc tế, làm cho nó phù hợp làm nơi thử nghiệm cho các stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin RMB thành công ở Hồng Kông, nó sẽ thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng RMB trong thanh toán và thanh toán toàn cầu, đồng thời tạo điều kiện quốc tế hóa RMB.
Ví dụ: khung pháp lý của Hồng Kông đối với stablecoin có thể cung cấp một kênh tuân thủ cho các công ty đại lục phát hành stablecoin gắn đồng nhân dân tệ thông qua Hồng Kông để thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này sẽ không chỉ tăng cường sự chấp nhận quốc tế đối với đồng nhân dân tệ mà còn cung cấp các công cụ tài chính và thanh toán mới cho các doanh nghiệp đại lục, nâng cao khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(3) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ tại Khu vực Vịnh Lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macau
Vùng Vịnh Lớn Quảng Châu-Hồng Kông-Macao là khu vực quan trọng mà đất liền Trung Quốc thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự thảo luật về stablecoin của Hồng Kông đã tạo ra cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ trong Vùng Vịnh Lớn. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng nhân dân tệ số, cùng nhau phục vụ cho nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng tại Vùng Vịnh Lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Vùng Vịnh Lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đất liền vào thị trường quốc tế thông qua Hồng Kông.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành stablecoin tại Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp ở nội địa để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, stablecoin có thể được sử dụng trên nền tảng tài chính chuỗi cung ứng trong Khu Vực Vịnh lớn, nhằm giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên vùng này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính trong Khu Vực Vịnh lớn.
(bốn) kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù đất liền có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền điện tử, nhưng công nghệ blockchain đã được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự thảo luật về stablecoin của Hồng Kông cung cấp một ví dụ thành công cho việc ứng dụng thương mại của công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp trong đất liền tăng tốc nghiên cứu và ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "hộp cát" stablecoin của Hồng Kông có thể cung cấp tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp trong đất liền, thúc đẩy việc hiện thực hóa blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Triển vọng xu hướng tương lai
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" ở Hồng Kông đánh dấu sự chuyển mình trong quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành một phòng thí nghiệm toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể làm gương cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển trong quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản ảo trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Ngoài ra, hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ được làm sâu sắc hơn trong khuôn khổ Vùng vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao, hình thành một mô hình phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, Kết luận
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" tại Hồng Kông có tác động tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo tại Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ, phát triển hợp tác công nghệ tài chính khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, khi thị trường stablecoin của Hồng Kông trưởng thành và hợp tác với đại lục được tăng cường, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tiếp thêm động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.