Cục Dự trữ Liên bang (FED) chủ tịch vị trí đang có những biến động ngầm

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell đã tồn tại từ lâu, và giờ đây, dưới cái cớ tranh cãi về việc cải tạo, trò chơi chính trị này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến điểm tới hạn. Áp lực mà Powell đang phải đối mặt cùng với khả năng rời nhiệm có thể gây ra cơn bão, trở thành tâm điểm của thị trường tài chính hiện tại.

Bảy năm ân oán: Từ sự chỉ định đến sự ép buộc

Vào tháng 2 năm 2018, Powell nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) dưới sự chỉ định của Trump. Tuy nhiên, chỉ sau vài tháng, sự khác biệt giữa hai người về chính sách tiền tệ đã trở nên công khai. Trump mong muốn chính sách nới lỏng để kích thích tăng trưởng kinh tế, trong khi Powell kiên quyết giữ lập trường thắt chặt.

Mâu thuẫn này vẫn tiếp diễn cho đến ngày nay. Năm 2022, Powell được tái bổ nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Khi cuộc bầu cử năm 2024 đến gần, Trump nhiều lần công khai yêu cầu Powell từ chức, chỉ trích "hành động chậm chạp, hạ lãi suất không hiệu quả".

Tuy nhiên, việc Tổng thống trực tiếp cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) không phải là điều dễ dàng. Vào tháng 7 năm nay, đội ngũ của Trump đột ngột yêu cầu Quốc hội điều tra Powell, với lý do "độ lệch chính trị" và "khai man trước Quốc hội", đồng thời cáo buộc rằng dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có những vi phạm nghiêm trọng. Hành động này đã đưa cuộc đối đầu quyền lực kéo dài bảy năm lên đến cao trào.

Cơn khủng hoảng của Powell

Hiện tại, Powell đang phải đối mặt với nhiều thách thức. Một mặt, chính sách thuế quan tiềm năng có thể gây ra áp lực tăng giá; mặt khác, thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Mối đe dọa kép này đã đặt ra những thử thách nghiêm trọng cho việc hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Nếu hạ lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến việc kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất để ổn định lạm phát, thì có thể gây ra sự biến động trên thị trường trái phiếu hoặc kích hoạt một cuộc khủng hoảng tài chính. Đối mặt với tình huống này, Powell đã chọn cách đối diện. Ông yêu cầu tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và phản hồi chi tiết qua các kênh chính thức về nguyên nhân tăng chi phí, bác bỏ những cáo buộc về "trang trí xa hoa".

Ảnh hưởng thị trường tiềm ẩn khi nghỉ việc

Nếu Powell thật sự từ chức, thị trường tài chính toàn cầu có thể đối mặt với cú sốc nghiêm trọng. Có phân tích chỉ ra rằng, trong trường hợp này, chỉ số đô la có thể giảm mạnh 3%-4% trong vòng 24 giờ, thị trường trái phiếu có thể chứng kiến sự bán tháo từ 30-40 điểm cơ bản. Đồng đô la và trái phiếu có thể gánh chịu mức chênh lệch rủi ro kéo dài, và các nhà đầu tư có thể lo ngại rằng các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa các ngân hàng trung ương sẽ bị chính trị hóa.

Ngoài ra, tình hình tài chính bên ngoài yếu ớt hiện tại của Mỹ có thể dẫn đến sự biến động giá cả mạnh mẽ hơn và gây hại hơn. Một số chuyên gia dự đoán rằng việc Powell từ chức sớm có thể dẫn đến sự dốc đứng của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, vì các nhà đầu tư sẽ dự đoán lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị suy yếu.

Từ góc độ tài sản rủi ro, ngay cả khi thay đổi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), người kế nhiệm cũng có thể cuối cùng phải trở lại con đường thắt chặt để đối phó với áp lực lạm phát tiềm ẩn. Nếu bắt đầu cắt giảm lãi suất từ tháng 9, tài sản rủi ro có thể hưởng lợi trong ngắn hạn, nhưng xem xét mức lãi suất hiện tại, vẫn còn rất nhiều thanh khoản cần được giải phóng sau đó.

Việc ở lại hay ra đi của Powell không chỉ liên quan đến chính sách tiền tệ, mà còn là một phép thử quan trọng đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Dù kết quả ra sao, cuộc chơi này sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường tài chính toàn cầu.