Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông: Hạn chế và Cơ hội
Gần đây, nhiều đội ngũ đã tư vấn về khả năng thực hiện các dự án RWA cho các loại tài sản khác nhau. Xét đến môi trường quản lý hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành dưới sự kiểm tra nghiêm ngặt của hộp cát Ensemble tại Hồng Kông và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác có rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục Trung Quốc.
Bài viết này sẽ trình bày những tài sản nào trên đất liền có thể sử dụng trong hộp cát Hong Kong, những tài sản nào không thể, nhằm hỗ trợ các dự án thực hiện kinh doanh hiệu quả hơn.
Hạn chế và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Tài sản nằm ở đại lục Trung Quốc và chủ yếu phục vụ cư dân đại lục có thể thực hiện phát hành RWA, điều này đã được các trường hợp thành công chứng minh. Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho loại tài sản này trong hộp cát tại Hồng Kông thực sự gặp một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để thực hiện RWA:
Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật của khu vực Hồng Kông
Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật Trung Quốc đại lục
Giai đoạn hiện tại không thích hợp để phát hành tài sản tại Hồng Kông
nguyên tắc tuân thủ kép
Tài sản lục địa phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", tức là tài sản cơ sở phải tuân thủ quy định tại lục địa và cũng phải tuân thủ quy định tại khu vực Hồng Kông.
Hồng Kông quy định
Hong Kong, với vai trò là khu vực chính thực hiện việc phát hành và tài chính hóa tài sản trong các dự án RWA, cần chú trọng đến các quy định về quản lý tài chính liên quan đến yêu cầu đối với tài sản cơ sở, như "Quy định về Chứng khoán và Hàng hóa Tương lai", "Quy định về Ngân hàng", "Quy định về Bảo hiểm", "Quy định về Chống Rửa Tiền và Tài Trợ Khủng Bố".
Mặc dù Hong Kong hiện chưa ban hành quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, nhưng nếu nắm bắt được các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hong Kong, tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự, có thể tăng cường đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá dựa trên bản chất của tài sản thay vì hình thức. Các quy định cụ thể cần được đánh giá dựa trên quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tế tương ứng với RWA.
Quy định đại lục
Cần chú ý đến tính hợp pháp của tài sản cơ sở và tính hợp pháp của cách thức vận hành trong các quy định của đất liền.
Tính hợp pháp của tài sản cơ sở có thể được chia thành ba loại:
Vật lưu thông: Vật được pháp luật cho phép lưu thông tự do
Hạn chế lưu thông vật: Pháp luật có hạn chế về phạm vi và mức độ lưu thông của vật.
Vật cấm lưu thông: Vật được pháp luật cấm lưu thông và chuyển nhượng.
RWA áp dụng cho vật phẩm phải là "vật phẩm lưu thông" hoặc "vật phẩm hạn chế lưu thông" đã được cấp phép.
Về mặt vận hành, tài sản cơ bản cần tuân thủ các quy định pháp luật của Trung Quốc, tránh các giới hạn đỏ và có được các giấy phép hành chính cần thiết.
Hiện tại không nên phát hành tài sản ở Hồng Kông
Mặc dù phù hợp với "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hong Kong bao gồm:
Tài sản không có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch"
Tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt
Không phù hợp để làm tài sản RWA cụ thể của đại lục
đồ trang sức và đồ chơi
Tổng thể, ở giai đoạn hiện tại không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa như tài sản cơ bản của RWA. Những trường hợp sau có thể bị bác bỏ ngay lập tức:
Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc
Trang sức và đá quý đã qua xử lý
Quốc gia cấm bán sản phẩm sinh học
Ngọc bích kém chất lượng hoặc đã qua xử lý hoặc hàng giả
Kim loại quý bị hạn chế hoặc cấm lưu thông bởi nhà nước
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù hiện tại chưa có trường hợp thành công nào trong dự án RWA ở Hồng Kông, nhưng không loại trừ khả năng trong tương lai. Nếu một tài sản trí tuệ nào đó có giá trị thương mại lớn, có thể thử xin cấp phép sau khi quy định quản lý được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Nếu các dự án nông nghiệp đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu và triển vọng thương mại tốt, cũng có thể thử nộp đơn xin sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
thuần khái niệm
Các dự án kiểu này thường bị từ chối thẳng thừng, vì RWA khác với gọi vốn cộng đồng.
Kết luận
Đối với tài sản cơ sở không nằm trong đại lục và không phải ở Hồng Kông, hiện tại không có quy định nào hạn chế việc xin cấp RWA ở Hồng Kông. Từ góc độ định vị của trung tâm tài chính quốc tế Hồng Kông, vị trí của tài sản không nên trở thành trở ngại, điều quan trọng là tài sản đó có thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích quy định hạn chế phát hành RWA từ Hồng Kông đến Trung Quốc đại lục và tài sản áp dụng
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông: Hạn chế và Cơ hội
Gần đây, nhiều đội ngũ đã tư vấn về khả năng thực hiện các dự án RWA cho các loại tài sản khác nhau. Xét đến môi trường quản lý hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành dưới sự kiểm tra nghiêm ngặt của hộp cát Ensemble tại Hồng Kông và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác có rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục Trung Quốc.
Bài viết này sẽ trình bày những tài sản nào trên đất liền có thể sử dụng trong hộp cát Hong Kong, những tài sản nào không thể, nhằm hỗ trợ các dự án thực hiện kinh doanh hiệu quả hơn.
Hạn chế và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Tài sản nằm ở đại lục Trung Quốc và chủ yếu phục vụ cư dân đại lục có thể thực hiện phát hành RWA, điều này đã được các trường hợp thành công chứng minh. Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho loại tài sản này trong hộp cát tại Hồng Kông thực sự gặp một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để thực hiện RWA:
nguyên tắc tuân thủ kép
Tài sản lục địa phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", tức là tài sản cơ sở phải tuân thủ quy định tại lục địa và cũng phải tuân thủ quy định tại khu vực Hồng Kông.
Hồng Kông quy định
Hong Kong, với vai trò là khu vực chính thực hiện việc phát hành và tài chính hóa tài sản trong các dự án RWA, cần chú trọng đến các quy định về quản lý tài chính liên quan đến yêu cầu đối với tài sản cơ sở, như "Quy định về Chứng khoán và Hàng hóa Tương lai", "Quy định về Ngân hàng", "Quy định về Bảo hiểm", "Quy định về Chống Rửa Tiền và Tài Trợ Khủng Bố".
Mặc dù Hong Kong hiện chưa ban hành quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, nhưng nếu nắm bắt được các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hong Kong, tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự, có thể tăng cường đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá dựa trên bản chất của tài sản thay vì hình thức. Các quy định cụ thể cần được đánh giá dựa trên quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tế tương ứng với RWA.
Quy định đại lục
Cần chú ý đến tính hợp pháp của tài sản cơ sở và tính hợp pháp của cách thức vận hành trong các quy định của đất liền.
Tính hợp pháp của tài sản cơ sở có thể được chia thành ba loại:
RWA áp dụng cho vật phẩm phải là "vật phẩm lưu thông" hoặc "vật phẩm hạn chế lưu thông" đã được cấp phép.
Về mặt vận hành, tài sản cơ bản cần tuân thủ các quy định pháp luật của Trung Quốc, tránh các giới hạn đỏ và có được các giấy phép hành chính cần thiết.
Hiện tại không nên phát hành tài sản ở Hồng Kông
Mặc dù phù hợp với "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hong Kong bao gồm:
Không phù hợp để làm tài sản RWA cụ thể của đại lục
đồ trang sức và đồ chơi
Tổng thể, ở giai đoạn hiện tại không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa như tài sản cơ bản của RWA. Những trường hợp sau có thể bị bác bỏ ngay lập tức:
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù hiện tại chưa có trường hợp thành công nào trong dự án RWA ở Hồng Kông, nhưng không loại trừ khả năng trong tương lai. Nếu một tài sản trí tuệ nào đó có giá trị thương mại lớn, có thể thử xin cấp phép sau khi quy định quản lý được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Nếu các dự án nông nghiệp đáp ứng các tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu và triển vọng thương mại tốt, cũng có thể thử nộp đơn xin sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
thuần khái niệm
Các dự án kiểu này thường bị từ chối thẳng thừng, vì RWA khác với gọi vốn cộng đồng.
Kết luận
Đối với tài sản cơ sở không nằm trong đại lục và không phải ở Hồng Kông, hiện tại không có quy định nào hạn chế việc xin cấp RWA ở Hồng Kông. Từ góc độ định vị của trung tâm tài chính quốc tế Hồng Kông, vị trí của tài sản không nên trở thành trở ngại, điều quan trọng là tài sản đó có thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư hay không.