Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV
Trong một năm sau khi Hợp nhất ETH, thị phần của MEV-Boost vẫn duy trì ở khoảng 90%. Hiện tại, độ phức tạp của MEV đã rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm Searcher, Builder, Relayer, Validator và Proposer. Các vai trò này thực hiện những trận đấu phức tạp trong thời gian tạo khối 12 giây, mỗi người đều theo đuổi lợi nhuận tối đa.
Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, tổng hợp vòng đời của MEV sau khi Hợp nhất ETH, và chia sẻ quan điểm cá nhân về các vấn đề tiên tiến liên quan.
Trong nghiên cứu trước đây về "Giải thích giao thức UniswapX", tác giả đã tổng hợp quy trình hoạt động và nguồn lợi nhuận của UniswapX, và hy vọng có thể mô tả đầy đủ tỷ suất lợi nhuận cụ thể của MEV. Dù sao đi nữa, đó chính là nguồn gốc mà UniswapX chống lại và chia sẻ cho người dùng ( về bản chất là đánh đổi tính thời gian giao dịch để có được mức giá trao đổi tốt hơn ).
Do đó, tác giả đã phân tích chi tiết một số loại MEV gần đây và so sánh nhiều nguồn lợi nhuận dữ liệu để tính toán tình hình lợi nhuận MEV trước và sau Hợp nhất ETH.
1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau khi Hợp nhất ETH
Trước một năm Hợp nhất, lợi nhuận trung bình được tính toán theo dữ liệu MEV-Explore là 22MU/M(2021 từ tháng 9 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022 trước khi hợp nhất, bao gồm các mô hình chênh lệch giá và thanh lý )
Sau một năm hợp nhất, lợi nhuận trung bình được tính toán dựa trên dữ liệu Eigenphi là 8.3MU/M(2022 từ tháng 12 năm 2022 đến cuối tháng 9 năm 2023, bao gồm cả mô hình arbitrage và sandwich )
Kết luận về sự thay đổi lợi nhuận cuối cùng:
Theo thống kê dữ liệu trên, sau khi loại bỏ các sự kiện hack không thuộc về MEV, tỷ suất sinh lợi tổng thể so với trước đã giảm đáng kể, đạt 62%.
Cần lưu ý rằng thống kê của MEV-Explore không bao gồm dữ liệu tấn công sandwich, nhưng bao gồm lợi nhuận thanh lý, vì vậy nếu chỉ xem xét so sánh thuần túy về arbitrage, mức giảm có thể lớn hơn.
Thông tin bổ sung: Do sự khác biệt trong phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau ( và đều không bao gồm việc chênh lệch giá trên sàn giao dịch trung tâm cũng như các mô hình hỗn hợp ), vì vậy điều này chỉ có thể được coi là xác minh vĩ mô, không phải là chính xác tuyệt đối. Ngoài ra, một báo cáo nghiên cứu cũng đã so sánh lợi nhuận trước và sau khi hợp nhất bằng cách sử dụng các nguồn dữ liệu khác nhau.
Vậy, việc hợp nhất có phải là nguyên nhân khiến lợi nhuận MEV trên chuỗi giảm mạnh không? Điều này cần được phân tích từ góc độ quy trình MEV trước và sau khi hợp nhất.
2. Mô hình MEV truyền thống
Thuật ngữ MEV dễ gây hiểu lầm, khiến người ta nghĩ rằng các thợ mỏ đang khai thác phần giá trị này. Thực tế, hiện tại MEV trên Ethereum chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi nắm bắt thông qua nhiều chiến lược giao dịch chênh lệch cấu trúc khác nhau, trong khi các thợ mỏ chỉ thu lợi gián tiếp từ phí giao dịch của những nhà giao dịch này.
Bài viết cơ bản về MEV kinh điển "Escaping the Dark Forest" có ý tưởng cốt lõi là, trên chuỗi có những hacker rất thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng sau khi phát hiện ra lỗ hổng, họ sẽ rơi vào một mâu thuẫn khác: làm thế nào để thu lợi nhuận mà không bị người khác chiếm trước.
Cuối cùng, chữ ký giao dịch của hacker một khi được gửi đi sẽ vào bộ nhớ Ethereum và được phát tán công khai, sau đó sẽ được thợ mỏ sắp xếp để tạo khối, quá trình này có thể chỉ mất 3 giây hoặc vài phút. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian ngắn ngủi này, nội dung giao dịch đã ký có thể bị vô số kẻ săn lùng theo dõi và mô phỏng lại.
Nếu hacker thực hiện cách kiếm lợi trực tiếp, sẽ bị thợ săn cao giá đuổi theo.
Nếu hacker đủ thông minh, có thể giống như tác giả của bài viết, áp dụng hợp đồng chồng hợp đồng ( tức giao dịch nội bộ ) để ẩn giấu logic giao dịch thu lợi cuối cùng. Tuy nhiên, kết cục có thể không thành công như trong "Escaping the Dark Forest" mà vẫn bị chạy đuổi.
Điều này có nghĩa là những người săn mồi không chỉ phân tích giao dịch cha trên chuỗi mà còn phân tích từng giao dịch con và thực hiện mô phỏng lợi nhuận. Họ thậm chí còn kiểm tra logic triển khai hợp đồng gateway và tái hiện, và điều này thậm chí được hoàn thành tự động trong vài giây.
Khái niệm về rừng tối không chỉ dừng lại ở đây
Tác giả đã phát hiện ra rằng, trong quá trình thử nghiệm các nút BSC trước đây, nhiều nút tự do chỉ chấp nhận kết nối P2P, nhưng không chủ động truyền dữ liệu giao dịch. Dựa trên IP mà các nút này công khai, thậm chí có thể cho rằng những nút này đã bao vây các nút chính trong việc tạo khối của BSC.
Về động cơ, những nút này chiếm giữ kết nối P2P nhưng không cung cấp dữ liệu, chỉ để giao tiếp giữa các nút trong danh sách trắng, từ đó có thể tận dụng quy mô tài nguyên để nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV. Bởi vì tiêu chuẩn BSC là 3 giây một khối, người chơi thông thường nhìn thấy thông tin giao dịch càng muộn, thì càng muộn trong việc phát triển kế hoạch MEV phù hợp. Hơn nữa, khi người chơi thông thường khởi xướng giao dịch MEV cần được đóng gói, do BSC là mô hình nút siêu, từ độ trễ sẽ thấp hơn những người chơi MEV hàng đầu bao quanh BSC về mặt vị trí địa lý.
Ngoài việc bị bao vây bởi các nút siêu, máy chủ sàn giao dịch cũng sẽ bị bao vây, vì chênh lệch lợi nhuận giữa sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung lớn hơn, thậm chí chính sàn giao dịch là robot chênh lệch giá lớn nhất. Điều này rất giống với cảnh tượng mua vé trong thời kỳ đầu của Web2, các ngành công nghiệp đen và xám sẽ ẩn mình gần máy chủ và sử dụng các cuộc tấn công DoS để ngăn chặn hoạt động bình thường của người dùng thông thường.
Tóm lại, mặc dù giao dịch truyền thống cũng tồn tại nhiều sự cạnh tranh vô hình trong rừng đen tối, nhưng tương đối mà nói, đó là một mô hình lợi nhuận rõ ràng. Điều này đã nhanh chóng bị phá vỡ sau Hợp nhất ETH, với cấu trúc hệ thống phức tạp đã làm nổi bật hiệu ứng đầu.
3. Mô hình MEV sau khi Hợp nhất
Hợp nhất ETH là việc nâng cấp chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ PoW sang PoS. Kế hoạch hợp nhất cuối cùng dựa trên việc tái sử dụng hạ tầng của Ethereum trước hợp nhất một cách nhẹ nhàng nhất, đồng thời tách riêng mô-đun đồng thuận quyết định tạo khối.
Đối với PoS, mỗi khối 12 giây một lần, thay vì giá trị biến động trước đó. Phần thưởng khai thác khối giảm khoảng 90%, từ 2 ETH xuống 0.22 ETH.
Điều này rất quan trọng đối với MEV, chủ yếu có hai điểm sau:
Thời gian tạo khối của Ethereum trở nên ổn định. Không còn tình trạng ngẫu nhiên rời rạc từ 3-30 giây như trước. Đối với MEV, có lợi có hại: Searcher không cần phải vội vàng gửi giao dịch có chút lợi nhuận ngay lập tức, mà có thể tích lũy một chuỗi giao dịch tốt hơn, giao cho các xác thực trước khi tạo khối; nhưng điều này cũng làm tăng cạnh tranh giữa các Searcher.
Khuyến khích thợ mỏ giảm, khiến cho các xác nhận viên sẵn sàng hơn trong việc chấp nhận đấu giá giao dịch MEV, trong vòng chỉ 2-3 tháng đã khiến MEV đạt 90% thị phần.
3.1 Chu kỳ sống của giao dịch sau khi Hợp nhất ETH
Sau khi Hợp nhất ETH, tổng cộng sẽ có các vai trò như Searcher, Builder, Relay, Proposer, Validator, trong đó hai vai trò cuối thuộc về hệ thống trong PoS, còn ba vai trò đầu thuộc về MEV-boost, thực hiện việc tách biệt trách nhiệm tạo khối và sắp xếp khối.
Searcher:Tìm kiếm, trong bộ nhớ, tìm kiếm giao dịch có lợi nhuận, thông qua việc sắp xếp các giao dịch để tạo thành một chuỗi cục bộ Bundle giao cho Builder.
Builder: Người xây dựng, thu thập các gói giao dịch Bundle được gửi bởi các Searcher khác nhau, chọn các chuỗi giao dịch có lợi nhuận cao hơn, có thể là sự kết hợp của nhiều gói, cũng có thể tự xây dựng lại.
Relay: Bộ lặp, là cơ sở trung lập, có trách nhiệm xác minh tính hợp lệ của chuỗi giao dịch và tính toán lại lợi nhuận, cung cấp một số gói chuỗi khối, cuối cùng được người xác thực chọn để đóng gói.
Proposer và Validator: là "thợ mỏ" của Ethereum sau Hợp nhất, sẽ chọn ra chuỗi giao dịch có lợi nhuận cao nhất do Relay cung cấp để hoàn thành công việc tạo khối, vừa có thể nhận phần thưởng đồng thuận ( phần thưởng khối ), vừa có thể nhận phần thưởng thực thi ( MEV+Tips ).
Tổng hợp các vai trò này, hiện tại vòng đời của mỗi khối là:
Người xây dựng tạo một khối bằng cách nhận giao dịch từ người dùng, người tìm kiếm hoặc dòng đơn hàng tư nhân hoặc công khai ( khác.
Các nhà xây dựng sẽ gửi khối này tới trung gian ) tồn tại nhiều nhà xây dựng (
Xác minh tính hợp lệ của khối trung gian và tính toán số tiền mà nó nên trả cho người tạo khối.
Trung tâm gửi gói chuỗi giao dịch và giá lợi nhuận cho người tạo khối trong khoảng thời gian hiện tại ) tức là giá đấu giá (
Người tạo khối đánh giá tất cả các giá thầu nhận được, chọn gói chuỗi mang lại lợi nhuận cao nhất cho mình.
Người tạo khối sẽ gửi tiêu đề đã ký này trở lại trình trung gian ) để hoàn thành vòng đấu giá này (
Sau khi phát hành khối, phần thưởng sẽ được phân phối cho người xây dựng và người đề xuất thông qua các giao dịch trong khối và phần thưởng khối.
![Hợp nhất ETH một năm sau sự thay đổi hình thái MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp(
4. Tóm tắt
) 1### Hợp nhất ETH có ảnh hưởng gì đến hệ sinh thái MEV?
Bài viết này phân tích từ việc so sánh dữ liệu lợi nhuận trước và sau hợp nhất, đến quy trình khai thác MEV trên chuỗi giao dịch trước và sau hợp nhất. Có thể nói sự nổi lên của MEV-Boost đã cơ bản định hình lại mô hình vòng đời giao dịch, tách ra các khía cạnh tinh vi hơn để các bên tham gia tạo ra sự cạnh tranh. Nếu những người tìm kiếm không nghiên cứu tốt các chiến lược mới nhất, họ sẽ không thu được lợi nhuận, nhưng nếu làm tốt, họ có thể dần dần mở rộng lợi nhuận và trở thành những người xây dựng.
Bỏ qua sự suy giảm khối lượng giao dịch trên chuỗi, tình hình cạnh tranh nội bộ giữa Searchers và Builders đang ở mức cao, vì trong cấu trúc hệ thống, họ có thể thay thế cho nhau, nhưng cuối cùng đều sẽ lấy dòng lệnh làm vua. Các Searchers muốn dần dần mở rộng biên độ lợi nhuận của mình, cần phải có khối lượng đơn hàng riêng tư đủ lớn ) để lợi nhuận từ các khối cuối cùng được xây dựng đủ cao (, từ đó dần dần trở thành vai trò của Builder.
Mặc dù MEV không phải là vấn đề mà Hợp nhất ETH muốn giải quyết, nhưng sự cải thiện trong việc chống lại các trò chơi hệ thống kết hợp với nhiều yếu tố môi trường đã khiến tổng tỷ suất lợi nhuận của MEV hiện tại giảm. Điều này không có nghĩa là số tiền liên quan đến MEV đã giảm, mà là việc giảm tỷ suất lợi nhuận có nghĩa là nhiều lợi nhuận hơn đã chảy về phía các xác thực viên. Đối với người dùng, điều này lại là một điều tốt, việc giảm lợi nhuận sẽ làm giảm động lực cho một số cuộc tấn công giao dịch trên chuỗi.
) 2### Còn những điểm khám phá nào đang diễn ra xung quanh MEV?
Bắt đầu từ giao dịch riêng tư: có mã hóa ngưỡng, mã hóa trì hoãn và mã hóa SGX, cơ bản đều bắt nguồn từ thông tin giao dịch được mã hóa, yêu cầu điều kiện giải mã, có thể là khóa thời gian, đa chữ ký hoặc chế độ phần cứng đáng tin cậy.
Bắt đầu từ giao dịch công bằng: có phân loại công bằng FSS, đấu giá dòng lệnh MEV Auction cùng với MEV-Share, MEV-Blocker, sự khác biệt nằm ở việc từ hoàn toàn không có lợi nhuận đến chia sẻ lợi nhuận và cân nhắc lợi nhuận, tức là do người dùng quyết định dùng chi phí như thế nào để đạt được sự công bằng tương đối trong giao dịch.
Hoàn thiện PBS ở cấp độ giao thức, hiện tại PBS thực chất là đề xuất của Quỹ Ethereum, nhưng việc thực hiện nhờ vào MEV-boost đã đạt được sự tách biệt, trong tương lai, cơ chế cốt lõi như vậy sẽ chuyển thành cơ chế giao thức của chính Ethereum.
) 3### Ethereum có khả năng chống lại sự giám sát của OFAC không?
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử trưởng thành, việc quản lý là không thể tránh khỏi. Tất cả các thực thể được đăng ký thành lập tại Hoa Kỳ và các tổ chức vận hành trình xác thực PoS của Ethereum phải tuân thủ yêu cầu của OFAC, nhưng cơ chế hệ thống của blockchain quyết định rằng nó sẽ không chỉ tồn tại ở Hoa Kỳ, chỉ cần có các trung gian khác phù hợp với chính sách địa phương thì có thể đảm bảo rằng vào một thời điểm nào đó có thể phát tán lên chuỗi.
Ngay cả khi hơn 90% Validator sử dụng MEV để kiểm tra giao dịch tiếp tuyến, những giao dịch chống kiểm duyệt vẫn có thể được thêm vào chuỗi trong vòng một giờ, vì vậy chỉ cần không phải là 100% thì bằng 0%.
) 4### Liệu các trình tiếp nhận thiếu động lực có bền vững không?
Đây hiện tại là một vấn đề tiềm ẩn, không có lợi nhuận mà vẫn phải duy trì dịch vụ trung gian phức tạp, cuối cùng sẽ dẫn đến sự chuyển đổi mạnh mẽ sang tập trung. Gần đây, Blocknative cũng đã dừng dịch vụ trung gian MEV-boost, và hơn 90% giao dịch khối trong tương lai của Ethereum sẽ nằm trong tay 4 công ty. Hiện tại, dịch vụ trung gian MEV-Boost có 100% rủi ro nhưng 0% lợi nhuận, vì trung gian sẽ tập hợp các giao dịch do các Builder báo cáo, như một nơi tập trung dữ liệu, có thể sẽ thu được lợi nhuận thông qua các hệ thống như MEV-share và MEV Auction dần được hoàn thiện, chẳng hạn như trực tiếp nhận yêu cầu giao dịch riêng tư của người dùng.
Trước đây, các ứng dụng phần mềm bản đồ cũng gặp khó khăn trong loại dịch vụ này, vì không thể thu phí theo mô hình thành viên như là hàng hóa công. Tuy nhiên, dưới mô hình thí điểm kết nối quảng cáo theo thứ tự hiển thị và kết nối với nhiều dịch vụ gọi xe khác nhau, vẫn hoạt động rất tốt. Nói chung, có lưu lượng, có người dùng và có sự công bằng, thì sẽ không bao giờ không có lợi nhuận.
) 5### ERC4337 giao dịch gộp sẽ ảnh hưởng như thế nào dưới MEV?
Hiện tại đã có hơn 687.000 tài khoản trừu tượng )AA( ví, hơn 2 triệu lần thao tác của người dùng )UserOps(, xu hướng tổng thể so với lượng tăng trưởng ví CA chậm trong quá khứ, được xem là tăng trưởng bùng nổ. ERC-4337 có cơ chế vận hành phức tạp, đặc biệt là việc phát tán chữ ký giao dịch không sử dụng bộ nhớ của Ethereum, mặc dù ban đầu sẽ làm tăng độ khó của MEV, nhưng về lâu dài là không thể ngăn cản.
) 6### DeFi có thể theo kịp CeFi trước mối đe dọa MEV không?
Mặc dù hiện tại nhiều giải pháp đều từ trải nghiệm
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Hash_Bandit
· 13giờ trước
eth mev đã rất điên rồ kể từ khi hợp nhất... nhớ những ngày khai thác tốt đẹp trước đây thật sự.
Xem bản gốcTrả lời0
EthSandwichHero
· 08-06 14:37
Chuyển chuyển chuyển, ai thu lợi còn không phải là người thắng lớn nhất.
Xem bản gốcTrả lời0
MeltdownSurvivalist
· 08-06 14:37
Thế giới sinh thái khá huyền bí, ai hiểu được...
Xem bản gốcTrả lời0
ContractHunter
· 08-06 14:36
Cắt lông cừu ở đâu cũng có
Xem bản gốcTrả lời0
FomoAnxiety
· 08-06 14:28
Ah ah ah MEV ngày càng thấp thật không đáng để bây giờ lên xe.
Xem bản gốcTrả lời0
wrekt_but_learning
· 08-06 14:24
Hệ sinh thái MEV có chút tốn não, nhìn mà ngỡ ngàng.
Hợp nhất ETH một năm: Sự biến đổi của mô hình MEV và tỷ suất lợi nhuận giảm 62%
Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV
Trong một năm sau khi Hợp nhất ETH, thị phần của MEV-Boost vẫn duy trì ở khoảng 90%. Hiện tại, độ phức tạp của MEV đã rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm Searcher, Builder, Relayer, Validator và Proposer. Các vai trò này thực hiện những trận đấu phức tạp trong thời gian tạo khối 12 giây, mỗi người đều theo đuổi lợi nhuận tối đa.
Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, tổng hợp vòng đời của MEV sau khi Hợp nhất ETH, và chia sẻ quan điểm cá nhân về các vấn đề tiên tiến liên quan.
Trong nghiên cứu trước đây về "Giải thích giao thức UniswapX", tác giả đã tổng hợp quy trình hoạt động và nguồn lợi nhuận của UniswapX, và hy vọng có thể mô tả đầy đủ tỷ suất lợi nhuận cụ thể của MEV. Dù sao đi nữa, đó chính là nguồn gốc mà UniswapX chống lại và chia sẻ cho người dùng ( về bản chất là đánh đổi tính thời gian giao dịch để có được mức giá trao đổi tốt hơn ).
Do đó, tác giả đã phân tích chi tiết một số loại MEV gần đây và so sánh nhiều nguồn lợi nhuận dữ liệu để tính toán tình hình lợi nhuận MEV trước và sau Hợp nhất ETH.
1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau khi Hợp nhất ETH
Kết luận về sự thay đổi lợi nhuận cuối cùng:
Theo thống kê dữ liệu trên, sau khi loại bỏ các sự kiện hack không thuộc về MEV, tỷ suất sinh lợi tổng thể so với trước đã giảm đáng kể, đạt 62%.
Cần lưu ý rằng thống kê của MEV-Explore không bao gồm dữ liệu tấn công sandwich, nhưng bao gồm lợi nhuận thanh lý, vì vậy nếu chỉ xem xét so sánh thuần túy về arbitrage, mức giảm có thể lớn hơn.
Thông tin bổ sung: Do sự khác biệt trong phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau ( và đều không bao gồm việc chênh lệch giá trên sàn giao dịch trung tâm cũng như các mô hình hỗn hợp ), vì vậy điều này chỉ có thể được coi là xác minh vĩ mô, không phải là chính xác tuyệt đối. Ngoài ra, một báo cáo nghiên cứu cũng đã so sánh lợi nhuận trước và sau khi hợp nhất bằng cách sử dụng các nguồn dữ liệu khác nhau.
Vậy, việc hợp nhất có phải là nguyên nhân khiến lợi nhuận MEV trên chuỗi giảm mạnh không? Điều này cần được phân tích từ góc độ quy trình MEV trước và sau khi hợp nhất.
2. Mô hình MEV truyền thống
Thuật ngữ MEV dễ gây hiểu lầm, khiến người ta nghĩ rằng các thợ mỏ đang khai thác phần giá trị này. Thực tế, hiện tại MEV trên Ethereum chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi nắm bắt thông qua nhiều chiến lược giao dịch chênh lệch cấu trúc khác nhau, trong khi các thợ mỏ chỉ thu lợi gián tiếp từ phí giao dịch của những nhà giao dịch này.
Bài viết cơ bản về MEV kinh điển "Escaping the Dark Forest" có ý tưởng cốt lõi là, trên chuỗi có những hacker rất thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng sau khi phát hiện ra lỗ hổng, họ sẽ rơi vào một mâu thuẫn khác: làm thế nào để thu lợi nhuận mà không bị người khác chiếm trước.
Cuối cùng, chữ ký giao dịch của hacker một khi được gửi đi sẽ vào bộ nhớ Ethereum và được phát tán công khai, sau đó sẽ được thợ mỏ sắp xếp để tạo khối, quá trình này có thể chỉ mất 3 giây hoặc vài phút. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian ngắn ngủi này, nội dung giao dịch đã ký có thể bị vô số kẻ săn lùng theo dõi và mô phỏng lại.
Nếu hacker thực hiện cách kiếm lợi trực tiếp, sẽ bị thợ săn cao giá đuổi theo.
Nếu hacker đủ thông minh, có thể giống như tác giả của bài viết, áp dụng hợp đồng chồng hợp đồng ( tức giao dịch nội bộ ) để ẩn giấu logic giao dịch thu lợi cuối cùng. Tuy nhiên, kết cục có thể không thành công như trong "Escaping the Dark Forest" mà vẫn bị chạy đuổi.
Điều này có nghĩa là những người săn mồi không chỉ phân tích giao dịch cha trên chuỗi mà còn phân tích từng giao dịch con và thực hiện mô phỏng lợi nhuận. Họ thậm chí còn kiểm tra logic triển khai hợp đồng gateway và tái hiện, và điều này thậm chí được hoàn thành tự động trong vài giây.
Khái niệm về rừng tối không chỉ dừng lại ở đây
Tác giả đã phát hiện ra rằng, trong quá trình thử nghiệm các nút BSC trước đây, nhiều nút tự do chỉ chấp nhận kết nối P2P, nhưng không chủ động truyền dữ liệu giao dịch. Dựa trên IP mà các nút này công khai, thậm chí có thể cho rằng những nút này đã bao vây các nút chính trong việc tạo khối của BSC.
Về động cơ, những nút này chiếm giữ kết nối P2P nhưng không cung cấp dữ liệu, chỉ để giao tiếp giữa các nút trong danh sách trắng, từ đó có thể tận dụng quy mô tài nguyên để nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV. Bởi vì tiêu chuẩn BSC là 3 giây một khối, người chơi thông thường nhìn thấy thông tin giao dịch càng muộn, thì càng muộn trong việc phát triển kế hoạch MEV phù hợp. Hơn nữa, khi người chơi thông thường khởi xướng giao dịch MEV cần được đóng gói, do BSC là mô hình nút siêu, từ độ trễ sẽ thấp hơn những người chơi MEV hàng đầu bao quanh BSC về mặt vị trí địa lý.
Ngoài việc bị bao vây bởi các nút siêu, máy chủ sàn giao dịch cũng sẽ bị bao vây, vì chênh lệch lợi nhuận giữa sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung lớn hơn, thậm chí chính sàn giao dịch là robot chênh lệch giá lớn nhất. Điều này rất giống với cảnh tượng mua vé trong thời kỳ đầu của Web2, các ngành công nghiệp đen và xám sẽ ẩn mình gần máy chủ và sử dụng các cuộc tấn công DoS để ngăn chặn hoạt động bình thường của người dùng thông thường.
Tóm lại, mặc dù giao dịch truyền thống cũng tồn tại nhiều sự cạnh tranh vô hình trong rừng đen tối, nhưng tương đối mà nói, đó là một mô hình lợi nhuận rõ ràng. Điều này đã nhanh chóng bị phá vỡ sau Hợp nhất ETH, với cấu trúc hệ thống phức tạp đã làm nổi bật hiệu ứng đầu.
3. Mô hình MEV sau khi Hợp nhất
Hợp nhất ETH là việc nâng cấp chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ PoW sang PoS. Kế hoạch hợp nhất cuối cùng dựa trên việc tái sử dụng hạ tầng của Ethereum trước hợp nhất một cách nhẹ nhàng nhất, đồng thời tách riêng mô-đun đồng thuận quyết định tạo khối.
Đối với PoS, mỗi khối 12 giây một lần, thay vì giá trị biến động trước đó. Phần thưởng khai thác khối giảm khoảng 90%, từ 2 ETH xuống 0.22 ETH.
Điều này rất quan trọng đối với MEV, chủ yếu có hai điểm sau:
Thời gian tạo khối của Ethereum trở nên ổn định. Không còn tình trạng ngẫu nhiên rời rạc từ 3-30 giây như trước. Đối với MEV, có lợi có hại: Searcher không cần phải vội vàng gửi giao dịch có chút lợi nhuận ngay lập tức, mà có thể tích lũy một chuỗi giao dịch tốt hơn, giao cho các xác thực trước khi tạo khối; nhưng điều này cũng làm tăng cạnh tranh giữa các Searcher.
Khuyến khích thợ mỏ giảm, khiến cho các xác nhận viên sẵn sàng hơn trong việc chấp nhận đấu giá giao dịch MEV, trong vòng chỉ 2-3 tháng đã khiến MEV đạt 90% thị phần.
3.1 Chu kỳ sống của giao dịch sau khi Hợp nhất ETH
Sau khi Hợp nhất ETH, tổng cộng sẽ có các vai trò như Searcher, Builder, Relay, Proposer, Validator, trong đó hai vai trò cuối thuộc về hệ thống trong PoS, còn ba vai trò đầu thuộc về MEV-boost, thực hiện việc tách biệt trách nhiệm tạo khối và sắp xếp khối.
Tổng hợp các vai trò này, hiện tại vòng đời của mỗi khối là:
![Hợp nhất ETH một năm sau sự thay đổi hình thái MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp(
4. Tóm tắt
) 1### Hợp nhất ETH có ảnh hưởng gì đến hệ sinh thái MEV?
Bài viết này phân tích từ việc so sánh dữ liệu lợi nhuận trước và sau hợp nhất, đến quy trình khai thác MEV trên chuỗi giao dịch trước và sau hợp nhất. Có thể nói sự nổi lên của MEV-Boost đã cơ bản định hình lại mô hình vòng đời giao dịch, tách ra các khía cạnh tinh vi hơn để các bên tham gia tạo ra sự cạnh tranh. Nếu những người tìm kiếm không nghiên cứu tốt các chiến lược mới nhất, họ sẽ không thu được lợi nhuận, nhưng nếu làm tốt, họ có thể dần dần mở rộng lợi nhuận và trở thành những người xây dựng.
Bỏ qua sự suy giảm khối lượng giao dịch trên chuỗi, tình hình cạnh tranh nội bộ giữa Searchers và Builders đang ở mức cao, vì trong cấu trúc hệ thống, họ có thể thay thế cho nhau, nhưng cuối cùng đều sẽ lấy dòng lệnh làm vua. Các Searchers muốn dần dần mở rộng biên độ lợi nhuận của mình, cần phải có khối lượng đơn hàng riêng tư đủ lớn ) để lợi nhuận từ các khối cuối cùng được xây dựng đủ cao (, từ đó dần dần trở thành vai trò của Builder.
Mặc dù MEV không phải là vấn đề mà Hợp nhất ETH muốn giải quyết, nhưng sự cải thiện trong việc chống lại các trò chơi hệ thống kết hợp với nhiều yếu tố môi trường đã khiến tổng tỷ suất lợi nhuận của MEV hiện tại giảm. Điều này không có nghĩa là số tiền liên quan đến MEV đã giảm, mà là việc giảm tỷ suất lợi nhuận có nghĩa là nhiều lợi nhuận hơn đã chảy về phía các xác thực viên. Đối với người dùng, điều này lại là một điều tốt, việc giảm lợi nhuận sẽ làm giảm động lực cho một số cuộc tấn công giao dịch trên chuỗi.
) 2### Còn những điểm khám phá nào đang diễn ra xung quanh MEV?
) 3### Ethereum có khả năng chống lại sự giám sát của OFAC không?
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử trưởng thành, việc quản lý là không thể tránh khỏi. Tất cả các thực thể được đăng ký thành lập tại Hoa Kỳ và các tổ chức vận hành trình xác thực PoS của Ethereum phải tuân thủ yêu cầu của OFAC, nhưng cơ chế hệ thống của blockchain quyết định rằng nó sẽ không chỉ tồn tại ở Hoa Kỳ, chỉ cần có các trung gian khác phù hợp với chính sách địa phương thì có thể đảm bảo rằng vào một thời điểm nào đó có thể phát tán lên chuỗi.
Ngay cả khi hơn 90% Validator sử dụng MEV để kiểm tra giao dịch tiếp tuyến, những giao dịch chống kiểm duyệt vẫn có thể được thêm vào chuỗi trong vòng một giờ, vì vậy chỉ cần không phải là 100% thì bằng 0%.
) 4### Liệu các trình tiếp nhận thiếu động lực có bền vững không?
Đây hiện tại là một vấn đề tiềm ẩn, không có lợi nhuận mà vẫn phải duy trì dịch vụ trung gian phức tạp, cuối cùng sẽ dẫn đến sự chuyển đổi mạnh mẽ sang tập trung. Gần đây, Blocknative cũng đã dừng dịch vụ trung gian MEV-boost, và hơn 90% giao dịch khối trong tương lai của Ethereum sẽ nằm trong tay 4 công ty. Hiện tại, dịch vụ trung gian MEV-Boost có 100% rủi ro nhưng 0% lợi nhuận, vì trung gian sẽ tập hợp các giao dịch do các Builder báo cáo, như một nơi tập trung dữ liệu, có thể sẽ thu được lợi nhuận thông qua các hệ thống như MEV-share và MEV Auction dần được hoàn thiện, chẳng hạn như trực tiếp nhận yêu cầu giao dịch riêng tư của người dùng.
Trước đây, các ứng dụng phần mềm bản đồ cũng gặp khó khăn trong loại dịch vụ này, vì không thể thu phí theo mô hình thành viên như là hàng hóa công. Tuy nhiên, dưới mô hình thí điểm kết nối quảng cáo theo thứ tự hiển thị và kết nối với nhiều dịch vụ gọi xe khác nhau, vẫn hoạt động rất tốt. Nói chung, có lưu lượng, có người dùng và có sự công bằng, thì sẽ không bao giờ không có lợi nhuận.
) 5### ERC4337 giao dịch gộp sẽ ảnh hưởng như thế nào dưới MEV?
Hiện tại đã có hơn 687.000 tài khoản trừu tượng )AA( ví, hơn 2 triệu lần thao tác của người dùng )UserOps(, xu hướng tổng thể so với lượng tăng trưởng ví CA chậm trong quá khứ, được xem là tăng trưởng bùng nổ. ERC-4337 có cơ chế vận hành phức tạp, đặc biệt là việc phát tán chữ ký giao dịch không sử dụng bộ nhớ của Ethereum, mặc dù ban đầu sẽ làm tăng độ khó của MEV, nhưng về lâu dài là không thể ngăn cản.
) 6### DeFi có thể theo kịp CeFi trước mối đe dọa MEV không?
Mặc dù hiện tại nhiều giải pháp đều từ trải nghiệm