Phân tích trần vốn hóa thị trường và mô hình lợi nhuận trong ngành tài sản tiền điện tử
Hiện tại trong ngành Tài sản tiền điện tử, chỉ có hai công ty có vốn hóa thị trường từng vượt qua ngưỡng 100 tỷ đô la, điều này có thể gợi ý rằng giới hạn vốn hóa thị trường của ngành này đã xuất hiện. Lấy gã khổng lồ dược phẩm Pfizer làm tham chiếu, vốn hóa thị trường của nó khoảng 140 tỷ đô la, lợi nhuận hàng quý đạt 4 tỷ đô la, điều này có thể là mức định giá cao nhất mà một số công ty mã hóa có thể đạt được trong những tình huống cực đoan.
Một nền tảng giao dịch Tài sản tiền điện tử nổi tiếng từng là một trong những sàn giao dịch có khả năng sinh lời cao nhất thế giới, vốn hóa thị trường của nó đã từng vượt quá 100 tỷ USD. Vào thời điểm niêm yết trên nền tảng này, lợi nhuận trong một quý đã đạt tới 3 tỷ USD, thể hiện khả năng sinh lời ấn tượng.
Một công ty khác đã huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu liên tục để mua Bitcoin, hiện đang nắm giữ 331,200 đồng Bitcoin, chiếm khoảng 1.5% tổng số Bitcoin. Giá trị tài sản của họ đã đạt 33 tỷ USD. Chiến lược cốt lõi của công ty này là xem nợ dài hạn như là lợi nhuận trên bảng cân đối kế toán, thay vì tạo ra dòng tiền, điều này giải thích cho sự tăng giá đáng kể của cổ phiếu của họ.
So sánh hai mô hình lợi nhuận khác nhau: Giả sử hai công ty mỗi công ty huy động 1,2 tỷ đô la Mỹ, một công ty sử dụng để mua Bitcoin, công ty còn lại đầu tư vào máy khai thác để đào.
Khi giá Bitcoin từ 50.000 đô la tăng lên 100.000 đô la, các công ty mua Bitcoin đã kiếm được 1,2 tỷ đô la từ đầu tư, nhưng đó chỉ là lợi nhuận tiềm năng, không liên quan đến dòng tiền thực tế của công ty. Xét đến khối lượng Bitcoin đã tích lũy trước đó, thực tế lợi nhuận trong một năm qua đã vượt quá 15 tỷ đô la.
So với đó, các công ty đầu tư vào khai thác, mặc dù chi phí ban đầu cao hơn, nhưng theo thời gian, chu kỳ hoàn vốn của máy khai thác khoảng một năm, sau đó có thể tạo ra dòng tiền hàng tháng khoảng 100 triệu USD.
Lợi nhuận của hai chế độ này phụ thuộc vào các yếu tố khác nhau: lợi nhuận của chế độ đầu tiên chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá Bitcoin, trong khi lợi nhuận của chế độ thứ hai thì phụ thuộc vào thời gian duy trì của giá Bitcoin. Đây cũng là lý do tại sao khi giá Bitcoin đạt 100.000 USD, vốn có thể chảy từ các công ty nắm giữ coin sang các công ty khai thác. Chỉ cần giá Bitcoin duy trì ở mức cao và quy mô sức mạnh tính toán không thay đổi, lợi nhuận tích lũy của các công ty khai thác sẽ tăng theo thời gian.
Khi giá Bitcoin tăng lên, tác động biên của việc mua Bitcoin thông qua vay vốn sẽ dần giảm đi. Ví dụ, nếu giá Bitcoin đã đạt 100.000 đô la, việc tái tài trợ 1,2 tỷ đô la để mua Bitcoin sẽ làm tăng độ khó của việc gấp đôi vốn, có thể chỉ đạt được mức tăng 20%, lợi nhuận sẽ giảm xuống khoảng 240 triệu đô la.
Sự gia tăng giá của Bitcoin có không gian hạn chế, điều này cũng hạn chế tiềm năng tăng trưởng của các công ty nắm giữ coin thông qua việc huy động vốn để mua Bitcoin. Khi giá Bitcoin tăng lên, khả năng huy động vốn của công ty cũng sẽ bị hạn chế, vì vậy mô hình tăng trưởng có vẻ vô hạn thực ra là có giới hạn, và độ khó trong việc huy động vốn cũng sẽ tăng theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RektButSmiling
· 10giờ trước
k tỷ bây giờ mới chỉ là bắt đầu...
Xem bản gốcTrả lời0
DegenRecoveryGroup
· 18giờ trước
Ai quan tâm đến trần nhà, thị trường tăng kiếm tiền là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractSurrender
· 18giờ trước
Còn lo lắng về trần nhà, thấy sàn nhà đã cảm ơn trời đất rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
CoconutWaterBoy
· 18giờ trước
Khai thác才是真滴亏！
Xem bản gốcTrả lời0
WalletsWatcher
· 19giờ trước
Trần nhà? Tài chính phi tập trung vẫn còn đây, được không?
Vốn hóa thị trường ngành mã hóa: Phân tích so sánh hai mô hình lợi nhuận là nắm giữ coin và khai thác
Phân tích trần vốn hóa thị trường và mô hình lợi nhuận trong ngành tài sản tiền điện tử
Hiện tại trong ngành Tài sản tiền điện tử, chỉ có hai công ty có vốn hóa thị trường từng vượt qua ngưỡng 100 tỷ đô la, điều này có thể gợi ý rằng giới hạn vốn hóa thị trường của ngành này đã xuất hiện. Lấy gã khổng lồ dược phẩm Pfizer làm tham chiếu, vốn hóa thị trường của nó khoảng 140 tỷ đô la, lợi nhuận hàng quý đạt 4 tỷ đô la, điều này có thể là mức định giá cao nhất mà một số công ty mã hóa có thể đạt được trong những tình huống cực đoan.
Một nền tảng giao dịch Tài sản tiền điện tử nổi tiếng từng là một trong những sàn giao dịch có khả năng sinh lời cao nhất thế giới, vốn hóa thị trường của nó đã từng vượt quá 100 tỷ USD. Vào thời điểm niêm yết trên nền tảng này, lợi nhuận trong một quý đã đạt tới 3 tỷ USD, thể hiện khả năng sinh lời ấn tượng.
Một công ty khác đã huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu liên tục để mua Bitcoin, hiện đang nắm giữ 331,200 đồng Bitcoin, chiếm khoảng 1.5% tổng số Bitcoin. Giá trị tài sản của họ đã đạt 33 tỷ USD. Chiến lược cốt lõi của công ty này là xem nợ dài hạn như là lợi nhuận trên bảng cân đối kế toán, thay vì tạo ra dòng tiền, điều này giải thích cho sự tăng giá đáng kể của cổ phiếu của họ.
So sánh hai mô hình lợi nhuận khác nhau: Giả sử hai công ty mỗi công ty huy động 1,2 tỷ đô la Mỹ, một công ty sử dụng để mua Bitcoin, công ty còn lại đầu tư vào máy khai thác để đào.
Khi giá Bitcoin từ 50.000 đô la tăng lên 100.000 đô la, các công ty mua Bitcoin đã kiếm được 1,2 tỷ đô la từ đầu tư, nhưng đó chỉ là lợi nhuận tiềm năng, không liên quan đến dòng tiền thực tế của công ty. Xét đến khối lượng Bitcoin đã tích lũy trước đó, thực tế lợi nhuận trong một năm qua đã vượt quá 15 tỷ đô la.
So với đó, các công ty đầu tư vào khai thác, mặc dù chi phí ban đầu cao hơn, nhưng theo thời gian, chu kỳ hoàn vốn của máy khai thác khoảng một năm, sau đó có thể tạo ra dòng tiền hàng tháng khoảng 100 triệu USD.
Lợi nhuận của hai chế độ này phụ thuộc vào các yếu tố khác nhau: lợi nhuận của chế độ đầu tiên chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá Bitcoin, trong khi lợi nhuận của chế độ thứ hai thì phụ thuộc vào thời gian duy trì của giá Bitcoin. Đây cũng là lý do tại sao khi giá Bitcoin đạt 100.000 USD, vốn có thể chảy từ các công ty nắm giữ coin sang các công ty khai thác. Chỉ cần giá Bitcoin duy trì ở mức cao và quy mô sức mạnh tính toán không thay đổi, lợi nhuận tích lũy của các công ty khai thác sẽ tăng theo thời gian.
Khi giá Bitcoin tăng lên, tác động biên của việc mua Bitcoin thông qua vay vốn sẽ dần giảm đi. Ví dụ, nếu giá Bitcoin đã đạt 100.000 đô la, việc tái tài trợ 1,2 tỷ đô la để mua Bitcoin sẽ làm tăng độ khó của việc gấp đôi vốn, có thể chỉ đạt được mức tăng 20%, lợi nhuận sẽ giảm xuống khoảng 240 triệu đô la.
Sự gia tăng giá của Bitcoin có không gian hạn chế, điều này cũng hạn chế tiềm năng tăng trưởng của các công ty nắm giữ coin thông qua việc huy động vốn để mua Bitcoin. Khi giá Bitcoin tăng lên, khả năng huy động vốn của công ty cũng sẽ bị hạn chế, vì vậy mô hình tăng trưởng có vẻ vô hạn thực ra là có giới hạn, và độ khó trong việc huy động vốn cũng sẽ tăng theo.