Tổng quan thị trường tiền điện tử năm 2024 và triển vọng năm 2025
Năm 2024 là một năm quan trọng trong lịch sử mã hóa. Xung quanh hai chủ đề chính là ETF và cuộc bầu cử Mỹ, với Bitcoin dẫn đầu, ngành công nghiệp mã hóa đã đạt được những bước đột phá. Các công ty niêm yết, các tổ chức tài chính truyền thống và thậm chí cả chính phủ các quốc gia đều tham gia vào thị trường, mức độ chủ đạo và sự công nhận của ngành đã tăng lên đáng kể. Môi trường quản lý cũng trở nên rõ ràng và thoải mái hơn với sự ra đời của chính phủ mới. Sự hòa nhập chính thống, sự phân hóa con đường và sự tiến triển của quản lý đã trở thành chủ đề chính của ngành năm nay.
Tổng quan thị trường năm 2024
Bitcoin chắc chắn là tâm điểm chính trong năm nay. Việc ETF được phê duyệt và nhu cầu từ các quỹ dự trữ quốc gia đã thúc đẩy Bitcoin vượt qua ngưỡng 100.000 USD, đánh dấu sự chuyển mình của Bitcoin ra khỏi phạm vi tiền điện tử, trở thành tài sản chống lạm phát và phương tiện lưu trữ giá trị được công nhận toàn cầu. Bitcoin đang tiến từ vàng kỹ thuật số sang tiền tệ siêu chủ quyền, đạt được những thắng lợi giai đoạn.
Hệ sinh thái Bitcoin cũng đã được mở rộng trong năm nay. Mặc dù các giải pháp như ký tự, rune và Layer 2 đã trải qua nhiều thăng trầm, nhưng hệ sinh thái Bitcoin đa dạng đã dần hình thành. Các ứng dụng như BTCFi, NFT, trò chơi và mạng xã hội đang phát triển liên tục, lượng tài sản DeFi được khóa của Bitcoin đã tăng vọt từ 300 triệu USD vào đầu năm lên 6,755 triệu USD, tăng hơn 20 lần trong suốt cả năm. Trong đó, Babylon trở thành giao thức lớn nhất trên chuỗi Bitcoin, tính đến ngày 20 tháng 12, lượng tài sản được khóa đạt 5,564 triệu USD, chiếm 82,37% tổng lượng. BTCFi tổng quát thể hiện tốt, quy mô ETF bitcoin giao ngay tăng vọt, chiến lược bitcoin của các công ty niêm yết như MicroStrategy cũng được bắt chước, phản ánh sự thành công của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Ethereum năm nay tương đối khó khăn. So với các tài sản khác, hiệu suất kém hơn, việc nắm giữ giá trị và mức độ hoạt động của người dùng giảm sút, sức hấp dẫn không còn như trước. Mặc dù khẩu hiệu phục hưng DeFi vang lên mạnh mẽ, nhưng ngoài cơn sốt chênh lệch TVL do tái đặt cọc gây ra, đầu tư thực chất rõ ràng là không đủ. Tuy nhiên, sự xuất hiện của ngựa ô Hyperliquid trong lĩnh vực phái sinh vào cuối năm không chỉ làm lung lay vị thế của các sàn giao dịch tập trung mà còn thổi bùng lên hồi chuông phản công cho DeFi. Mặt khác, sau khi nâng cấp Dencun, cạnh tranh giữa các Layer 2 của Ethereum gia tăng, liên tục xâm chiếm thị phần của mạng chính, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong thị trường về cơ chế của Ethereum.
Solana thì mạnh mẽ nổi lên, tạo thành sự tương phản rõ rệt. Từ TVL, thị phần của Ethereum trong thị trường công chain đã giảm từ 58,38% đầu năm xuống 55,59%, trong khi Solana từ mức không đáng kể đã tăng vọt lên 6,9%, trở thành công chain lớn thứ hai chỉ sau Ethereum. Giá SOL đã tăng từ 6 USD cách đây 2 năm lên 200 USD hiện nay, chỉ riêng năm nay đã tăng hơn 100%. Với lợi thế chi phí thấp và hiệu suất cao, Solana nhắm đến vị trí thanh khoản cốt lõi, nhờ vào văn hóa Degen trở thành vua MEME, trở thành nơi tập trung của nhà đầu tư nhỏ lẻ trong năm nay. Phí giao dịch hàng ngày của Solana nhiều lần vượt qua Ethereum, số lượng nhà phát triển mới cũng vượt qua Ethereum, xu hướng vượt bậc rõ rệt.
TON và SUI cũng đã nổi bật trong năm nay. Telegram đã thúc đẩy sự bùng nổ trong lĩnh vực trò chơi blockchain, mở ra một lối vào lưu lượng mới cho Web3, mang lại động lực mạnh mẽ cho thị trường đã im ắng từ trước tháng 9. TON cuối cùng đã bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh, tổng số người dùng trên chuỗi đã vượt qua 38 triệu, tổng khối lượng giao dịch vượt 2,1 tỷ USD. SUI thì nổi bật nhờ vào đà tăng mạnh, chuỗi công cộng Move phát triển nhanh chóng, với việc bố trí phần cứng, đa dạng hóa giao thức và airdrop cùng lúc, triển vọng tươi sáng. So với đó, chuỗi công cộng Aptos trong cùng thời điểm mặc dù có hiệu suất giá yếu hơn, nhưng lại được các vốn truyền thống ưa chuộng hơn, năm nay đã thành công trong việc thiết lập hợp tác với BlackRock, Franklin Templeton, Libre và các công ty khác, định hướng tuân thủ có thể mang lại cho nó cơ hội trong vòng mới RWA, BTCFi.
Từ góc độ ứng dụng, MEME là động lực chính của thị trường trong năm nay. Sự trỗi dậy của MEME đánh dấu sự chuyển biến trong cấu trúc thị trường hiện tại, token VC không còn được ưa chuộng, và thanh khoản dư thừa đang đổ vào những lĩnh vực công bằng và đầu cơ hơn. Ý nghĩa của MEME cũng đang không ngừng mở rộng, từ một đối tượng đầu cơ đơn thuần dần phát triển thành đại diện cho tài chính văn hóa, "mọi thứ đều có thể là MEME" đang trở thành hiện thực. Mặc dù giá trị thị trường của MEME chỉ chiếm chưa tới 3% trong số 300 đồng tiền mã hóa lớn nhất không bao gồm stablecoin (, nhưng khối lượng giao dịch của nó vẫn chiếm từ 6-7% thị phần, gần đây đã đạt tới 11%, là lĩnh vực tập trung thanh khoản nhiều nhất.
![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, năm 2025 sẽ đi về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1f74314f8fd12af9489efbd9c1a9ab6e.webp(
Cơ sở hạ tầng xung quanh MEME ngày càng hoàn thiện, nền tảng phát hành công bằng Pump.fun ra đời, tái cấu trúc bối cảnh MEME, trở thành một trong những ứng dụng sinh lời và thành công nhất trong năm nay. Vào tháng 11, Pump.fun trở thành "giao thức Solana đầu tiên có doanh thu tháng vượt mốc 100 triệu USD". Tính đến ngày 22 tháng 12, doanh thu tích lũy của Pump.fun đã vượt quá 320 triệu USD, tổng số token phát hành khoảng 4,93 triệu.
Bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, nền tảng dự đoán thị trường Polymarket nổi lên. Vào tháng 10, lượng truy cập trang web Polymarket đạt 35 triệu lần, gấp đôi các trang web cá cược chính thống, khối lượng giao dịch hàng tháng đã tăng vọt từ 40 triệu USD vào tháng 4 lên 2,5 tỷ USD. Cơ sở người dùng rộng lớn và nhu cầu thực tế mang lại giá trị ứng dụng rõ ràng cho nó, V thần không ngừng ca ngợi. Mặc dù chưa thể đạt được chuyển đổi người dùng mã hóa quy mô lớn, nhưng mô hình kết hợp mới giữa truyền thông và cá cược đang dần hình thành.
Cuối năm, AI từ đột phá công nghệ đến ứng dụng thực tế, cấu trúc cạnh tranh ngày càng trở nên khốc liệt. Trong lĩnh vực Web3, sau một năm dao động, AI lại một lần nữa trở thành ngựa ô của năm. MEME đã dẫn đầu, Truth Terminal mang đến GOAT, ACT, Fartcoin và nhiều huyền thoại trăm lần khác, tạo nên cơn sốt ứng dụng AI Agent. Hiện tại, các tổ chức chính thống nhìn chung lạc quan về AI Agent, cho rằng nó có khả năng trở thành đường đua hiện tượng thứ hai sau DeFi. Mặc dù cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực này vẫn chưa hoàn thiện, ứng dụng chủ yếu tập trung vào MEME, Bot và những bề mặt khác, nhưng lĩnh vực mới cũng đồng nghĩa với cơ hội, sự kết hợp sâu sắc giữa AI và blockchain vẫn cần thời gian.
Mặt khác, PayFi kết nối tài chính truyền thống với Web3 đã trở thành động lực chính trong đợt tăng giá này. Stablecoin và RWA là những đại diện tiêu biểu. Stablecoin đã tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực mã hóa năm nay, và cũng chiếm lĩnh một chỗ đứng trong thị trường thanh toán và chuyển tiền toàn cầu. Các khu vực châu Phi, Mỹ Latinh và Đông Âu bắt đầu bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống, sử dụng trực tiếp stablecoin để thanh toán giao dịch, với quy mô tăng trưởng hơn 40% so với năm trước. Hiện tại, giá trị của stablecoin đang lưu hành vượt quá 2100 tỷ USD, cao hơn nhiều so với hàng tỷ USD vào năm 2020, với khoảng 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên chuỗi công khai mỗi tháng. Trong nửa đầu năm 2024, giá trị thanh toán bằng stablecoin sẽ vượt quá 2,6 nghìn tỷ USD.
Ethena là dự án stablecoin nổi bật nhất trong năm nay, thúc đẩy làn sóng stablecoin có sinh lời, cũng là nguồn thu chính của AAVE trong năm nay. RWA đã được thắp sáng hoàn toàn sau khi BlackRock công bố tham gia, từ mức vốn hóa thị trường chưa đến 2 tỷ USD cách đây 3 năm đã mở rộng lên 14 tỷ USD trong năm nay, bao gồm nhiều lĩnh vực như cho vay, bất động sản, mã hóa, trái phiếu.
Cần lưu ý rằng, do sự kết nối với hệ thống tài chính truyền thống, PayFi cũng là lĩnh vực Web3 được các cơ quan chính phủ ưa chuộng nhất, như Hồng Kông đã đưa stablecoin và RWA vào danh sách các lĩnh vực phát triển trọng điểm trong năm tới.
Tuy nhiên, dưới áp lực kép của việc thắt chặt vĩ mô trong gần 2 năm qua và chu kỳ suy thoái ngành, lĩnh vực mã hóa cũng đã trải qua những thử thách nghiêm trọng. Các ứng dụng đổi mới khó có thể bứt phá, nội bộ xảy ra nhiều tranh chấp hơn, sáp nhập và tái cấu trúc diễn ra liên tục. Sự suy giảm thanh khoản dẫn đến sự phân hóa trong ngành mã hóa, hình thành cấu trúc mà Bitcoin thu hút vốn, liên tục ép các loại tiền khác. Thị trường altcoin phần lớn thời gian trong năm nay ở trạng thái u ám, cho đến cuối năm mới bắt đầu phục hồi dưới sự chú ý của Phố Wall, mùa altcoin bắt đầu. Trong ngắn hạn, xu hướng phân hóa này có thể sẽ tiếp tục và gia tăng.
Triển vọng thị trường năm 2025
Với việc chính phủ mới mở ra kỷ nguyên mã hóa mới, các tổ chức có nguồn vốn dồi dào đang rất háo hức. Hiện đã có hơn 15 tổ chức công bố dự đoán thị trường cho năm tới.
![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, con đường năm 2025 sẽ ra sao?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-564840a04df838371ea74a3496d6d827.webp(
Về giá cả, các tổ chức thường lạc quan về Bitcoin, khoảng 15-20 triệu USD là khoảng cao điểm được nhiều tổ chức dự đoán. Một số tổ chức như VanEck và Dragonfly dự đoán giá sẽ đạt 150.000 USD vào năm tới, trong khi Presto Research, Bitwise và Bitcoin Suisse dự đoán 200.000 USD. Nếu xem xét các yếu tố dự trữ chiến lược, Unstoppable Domains và Bitwise thậm chí đưa ra dự đoán 500.000 USD hoặc cao hơn. Về các đồng tiền khác, VanEck, Bitwise và Presto Research dự đoán ETH khoảng 6.000-7.000 USD, Solana khoảng 500-750 USD, và SUI có thể tăng lên 10 USD. Presto và Forbes dự đoán tổng giá trị thị trường tiền điện tử sẽ đạt 7,5-8 triệu tỷ, trong khi Bitcoin Suisse cho rằng tổng giá trị thị trường của các altcoin sẽ tăng gấp 5 lần.
Các tổ chức đều dự đoán rằng nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm vào năm tới, môi trường vĩ mô sẽ cải thiện, và việc quản lý mã hóa cũng sẽ được nới lỏng theo đó. Hơn 5 tổ chức có thái độ tích cực đối với việc dự trữ chiến lược Bitcoin, cho rằng ít nhất sẽ có một quốc gia chủ quyền và nhiều công ty niêm yết sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ. Tất cả các tổ chức đều dự đoán rằng dòng vốn vào ETF sẽ tiếp tục tăng.
Stablecoin, tài sản mã hóa và AI là những lĩnh vực được các tổ chức quan tâm nhất. VanEck dự đoán khối lượng thanh toán bằng stablecoin sẽ đạt 300 tỷ USD vào năm tới, Bitwise dự đoán quy mô sẽ đạt 400 tỷ USD, trong khi Blockworks Mippo lạc quan hơn với 450 tỷ USD. A16z cho rằng các doanh nghiệp sẽ chấp nhận thanh toán bằng stablecoin nhiều hơn, Coinbase chỉ ra rằng stablecoin có thể trở thành ứng dụng "killer" tiếp theo của thị trường tiền điện tử.
Về tài sản mã hóa, nhiều tổ chức bày tỏ sự lạc quan. A16z dự đoán rằng với việc chi phí cơ sở hạ tầng blockchain giảm xuống, việc mã hóa tài sản phi truyền thống sẽ trở thành nguồn thu nhập mới. VanEck và Bitwise dự đoán giá trị chứng khoán mã hóa sẽ vượt quá 50 tỷ USD. Messari thì cho rằng, với việc lãi suất giảm, trái phiếu quốc gia mã hóa có thể gặp phải trở ngại, nhưng nguồn vốn nhàn rỗi trên chuỗi có thể sẽ được ưa chuộng hơn.
![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, con đường nào cho năm 2025?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e345d872c5877e6c91c60168d2ca9dca.webp(
Về AI, A16z giữ thái độ rất lạc quan về sự kết hợp giữa AI và mã hóa, dự đoán khả năng tự chủ của AI sẽ được tăng cường đáng kể, có thể có ví riêng để thực hiện hành vi chủ thể. Coinbase cũng cho rằng, các đại lý AI được trang bị ví mã hóa sẽ là lĩnh vực tiên phong mang tính cách mạng. VanEck dự đoán hoạt động trên chuỗi của các tác nhân AI sẽ vượt quá 1 triệu, Robot Ventures cho rằng tổng giá trị thị trường của các mã thông báo liên quan đến đại lý AI sẽ tăng ít nhất 5 lần. Bitwise và Defiprime chỉ ra tiềm năng ứng dụng của AI Agent trong lĩnh vực Meme và DeFi. Messari dự đoán sự kết hợp giữa AI và mã hóa sẽ phát triển theo các hướng như sòng bạc AI mới, tinh chỉnh mô hình chuyên nghiệp và sự kết hợp giữa AI Agent và MEME.
Khía cạnh khác, YBB cho rằng sự phục hưng DeFi sẽ trở thành chủ đề chính của năm 2025, Robot Ventures dự đoán sẽ có một làn sóng tích hợp trong các chuỗi ứng dụng và lĩnh vực L2, Messari dự đoán hầu hết các giao thức hạ tầng sẽ áp dụng công nghệ ZK, VanEck và Bitcoin Suisse lạc quan về sự tái xuất của NFT.
Chiến lược nhà đầu tư
Nhìn về năm 2025, giá của các đồng coin chủ đạo tăng lên đã trở thành điều tất yếu, đặc biệt là quý 1 năm sau sẽ là thời kỳ chính sách tích cực dày đặc. Thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục phân hóa, các đồng coin tuân thủ quy định sẽ dễ dàng thu hút dòng vốn và kéo dài câu chuyện hơn, trong khi các loại tiền khác sẽ chậm lại. Nếu thanh khoản vĩ mô trở nên chặt chẽ, rủi ro của các đồng coin sẽ càng nổi bật.
Về mặt ngành, các chuỗi công cộng mạnh vẫn chiếm ưu thế trong hệ sinh thái, nhưng sự tấn công từ các chuỗi công cộng mới là điều không thể tránh khỏi. Giá trị thu hút và câu chuyện của Ethereum sẽ tiếp tục gia tăng, dòng vốn bên ngoài có thể sẽ được cải thiện, mở rộng công nghệ và phổ biến trừu tượng tài khoản sẽ trở thành những bước đột phá quan trọng trong năm tới. Solana vẫn duy trì động lực tăng trưởng nhờ vào sự thúc đẩy của vốn, nhưng việc phụ thuộc quá mức vào MEME tiềm ẩn rủi ro, và cạnh tranh với Base sẽ gia tăng. Dự kiến sẽ có thêm các chuỗi công cộng mới như Monad và Berachain tham gia vào cuộc cạnh tranh trên thị trường.
Trọng tâm của ngành sẽ chuyển từ cơ sở hạ tầng sang ứng dụng, các ứng dụng tiêu dùng sẽ trở thành trọng điểm trong những năm tới. Chuỗi ứng dụng và trừu tượng chuỗi có thể trở thành phương thức xây dựng chính của DAPP. Sự hồi sinh của DeFi đã trở thành sự đồng thuận, nhưng hiện tại vẫn tập trung vào AAVE, trong lĩnh vực tập trung thì tập trung vào lĩnh vực thanh toán, Hyperliquid và Ethena đáng được chú ý.
2024 mã hóa tổng kết và 2025 triển vọng: chính thống hóa, phân hóa và đổi mới đồng tồn tại
Tổng quan thị trường tiền điện tử năm 2024 và triển vọng năm 2025
Năm 2024 là một năm quan trọng trong lịch sử mã hóa. Xung quanh hai chủ đề chính là ETF và cuộc bầu cử Mỹ, với Bitcoin dẫn đầu, ngành công nghiệp mã hóa đã đạt được những bước đột phá. Các công ty niêm yết, các tổ chức tài chính truyền thống và thậm chí cả chính phủ các quốc gia đều tham gia vào thị trường, mức độ chủ đạo và sự công nhận của ngành đã tăng lên đáng kể. Môi trường quản lý cũng trở nên rõ ràng và thoải mái hơn với sự ra đời của chính phủ mới. Sự hòa nhập chính thống, sự phân hóa con đường và sự tiến triển của quản lý đã trở thành chủ đề chính của ngành năm nay.
Tổng quan thị trường năm 2024
Bitcoin chắc chắn là tâm điểm chính trong năm nay. Việc ETF được phê duyệt và nhu cầu từ các quỹ dự trữ quốc gia đã thúc đẩy Bitcoin vượt qua ngưỡng 100.000 USD, đánh dấu sự chuyển mình của Bitcoin ra khỏi phạm vi tiền điện tử, trở thành tài sản chống lạm phát và phương tiện lưu trữ giá trị được công nhận toàn cầu. Bitcoin đang tiến từ vàng kỹ thuật số sang tiền tệ siêu chủ quyền, đạt được những thắng lợi giai đoạn.
Hệ sinh thái Bitcoin cũng đã được mở rộng trong năm nay. Mặc dù các giải pháp như ký tự, rune và Layer 2 đã trải qua nhiều thăng trầm, nhưng hệ sinh thái Bitcoin đa dạng đã dần hình thành. Các ứng dụng như BTCFi, NFT, trò chơi và mạng xã hội đang phát triển liên tục, lượng tài sản DeFi được khóa của Bitcoin đã tăng vọt từ 300 triệu USD vào đầu năm lên 6,755 triệu USD, tăng hơn 20 lần trong suốt cả năm. Trong đó, Babylon trở thành giao thức lớn nhất trên chuỗi Bitcoin, tính đến ngày 20 tháng 12, lượng tài sản được khóa đạt 5,564 triệu USD, chiếm 82,37% tổng lượng. BTCFi tổng quát thể hiện tốt, quy mô ETF bitcoin giao ngay tăng vọt, chiến lược bitcoin của các công ty niêm yết như MicroStrategy cũng được bắt chước, phản ánh sự thành công của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Ethereum năm nay tương đối khó khăn. So với các tài sản khác, hiệu suất kém hơn, việc nắm giữ giá trị và mức độ hoạt động của người dùng giảm sút, sức hấp dẫn không còn như trước. Mặc dù khẩu hiệu phục hưng DeFi vang lên mạnh mẽ, nhưng ngoài cơn sốt chênh lệch TVL do tái đặt cọc gây ra, đầu tư thực chất rõ ràng là không đủ. Tuy nhiên, sự xuất hiện của ngựa ô Hyperliquid trong lĩnh vực phái sinh vào cuối năm không chỉ làm lung lay vị thế của các sàn giao dịch tập trung mà còn thổi bùng lên hồi chuông phản công cho DeFi. Mặt khác, sau khi nâng cấp Dencun, cạnh tranh giữa các Layer 2 của Ethereum gia tăng, liên tục xâm chiếm thị phần của mạng chính, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong thị trường về cơ chế của Ethereum.
Solana thì mạnh mẽ nổi lên, tạo thành sự tương phản rõ rệt. Từ TVL, thị phần của Ethereum trong thị trường công chain đã giảm từ 58,38% đầu năm xuống 55,59%, trong khi Solana từ mức không đáng kể đã tăng vọt lên 6,9%, trở thành công chain lớn thứ hai chỉ sau Ethereum. Giá SOL đã tăng từ 6 USD cách đây 2 năm lên 200 USD hiện nay, chỉ riêng năm nay đã tăng hơn 100%. Với lợi thế chi phí thấp và hiệu suất cao, Solana nhắm đến vị trí thanh khoản cốt lõi, nhờ vào văn hóa Degen trở thành vua MEME, trở thành nơi tập trung của nhà đầu tư nhỏ lẻ trong năm nay. Phí giao dịch hàng ngày của Solana nhiều lần vượt qua Ethereum, số lượng nhà phát triển mới cũng vượt qua Ethereum, xu hướng vượt bậc rõ rệt.
TON và SUI cũng đã nổi bật trong năm nay. Telegram đã thúc đẩy sự bùng nổ trong lĩnh vực trò chơi blockchain, mở ra một lối vào lưu lượng mới cho Web3, mang lại động lực mạnh mẽ cho thị trường đã im ắng từ trước tháng 9. TON cuối cùng đã bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh, tổng số người dùng trên chuỗi đã vượt qua 38 triệu, tổng khối lượng giao dịch vượt 2,1 tỷ USD. SUI thì nổi bật nhờ vào đà tăng mạnh, chuỗi công cộng Move phát triển nhanh chóng, với việc bố trí phần cứng, đa dạng hóa giao thức và airdrop cùng lúc, triển vọng tươi sáng. So với đó, chuỗi công cộng Aptos trong cùng thời điểm mặc dù có hiệu suất giá yếu hơn, nhưng lại được các vốn truyền thống ưa chuộng hơn, năm nay đã thành công trong việc thiết lập hợp tác với BlackRock, Franklin Templeton, Libre và các công ty khác, định hướng tuân thủ có thể mang lại cho nó cơ hội trong vòng mới RWA, BTCFi.
Từ góc độ ứng dụng, MEME là động lực chính của thị trường trong năm nay. Sự trỗi dậy của MEME đánh dấu sự chuyển biến trong cấu trúc thị trường hiện tại, token VC không còn được ưa chuộng, và thanh khoản dư thừa đang đổ vào những lĩnh vực công bằng và đầu cơ hơn. Ý nghĩa của MEME cũng đang không ngừng mở rộng, từ một đối tượng đầu cơ đơn thuần dần phát triển thành đại diện cho tài chính văn hóa, "mọi thứ đều có thể là MEME" đang trở thành hiện thực. Mặc dù giá trị thị trường của MEME chỉ chiếm chưa tới 3% trong số 300 đồng tiền mã hóa lớn nhất không bao gồm stablecoin (, nhưng khối lượng giao dịch của nó vẫn chiếm từ 6-7% thị phần, gần đây đã đạt tới 11%, là lĩnh vực tập trung thanh khoản nhiều nhất.
![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, năm 2025 sẽ đi về đâu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1f74314f8fd12af9489efbd9c1a9ab6e.webp(
Cơ sở hạ tầng xung quanh MEME ngày càng hoàn thiện, nền tảng phát hành công bằng Pump.fun ra đời, tái cấu trúc bối cảnh MEME, trở thành một trong những ứng dụng sinh lời và thành công nhất trong năm nay. Vào tháng 11, Pump.fun trở thành "giao thức Solana đầu tiên có doanh thu tháng vượt mốc 100 triệu USD". Tính đến ngày 22 tháng 12, doanh thu tích lũy của Pump.fun đã vượt quá 320 triệu USD, tổng số token phát hành khoảng 4,93 triệu.
Bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, nền tảng dự đoán thị trường Polymarket nổi lên. Vào tháng 10, lượng truy cập trang web Polymarket đạt 35 triệu lần, gấp đôi các trang web cá cược chính thống, khối lượng giao dịch hàng tháng đã tăng vọt từ 40 triệu USD vào tháng 4 lên 2,5 tỷ USD. Cơ sở người dùng rộng lớn và nhu cầu thực tế mang lại giá trị ứng dụng rõ ràng cho nó, V thần không ngừng ca ngợi. Mặc dù chưa thể đạt được chuyển đổi người dùng mã hóa quy mô lớn, nhưng mô hình kết hợp mới giữa truyền thông và cá cược đang dần hình thành.
Cuối năm, AI từ đột phá công nghệ đến ứng dụng thực tế, cấu trúc cạnh tranh ngày càng trở nên khốc liệt. Trong lĩnh vực Web3, sau một năm dao động, AI lại một lần nữa trở thành ngựa ô của năm. MEME đã dẫn đầu, Truth Terminal mang đến GOAT, ACT, Fartcoin và nhiều huyền thoại trăm lần khác, tạo nên cơn sốt ứng dụng AI Agent. Hiện tại, các tổ chức chính thống nhìn chung lạc quan về AI Agent, cho rằng nó có khả năng trở thành đường đua hiện tượng thứ hai sau DeFi. Mặc dù cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực này vẫn chưa hoàn thiện, ứng dụng chủ yếu tập trung vào MEME, Bot và những bề mặt khác, nhưng lĩnh vực mới cũng đồng nghĩa với cơ hội, sự kết hợp sâu sắc giữa AI và blockchain vẫn cần thời gian.
Mặt khác, PayFi kết nối tài chính truyền thống với Web3 đã trở thành động lực chính trong đợt tăng giá này. Stablecoin và RWA là những đại diện tiêu biểu. Stablecoin đã tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực mã hóa năm nay, và cũng chiếm lĩnh một chỗ đứng trong thị trường thanh toán và chuyển tiền toàn cầu. Các khu vực châu Phi, Mỹ Latinh và Đông Âu bắt đầu bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống, sử dụng trực tiếp stablecoin để thanh toán giao dịch, với quy mô tăng trưởng hơn 40% so với năm trước. Hiện tại, giá trị của stablecoin đang lưu hành vượt quá 2100 tỷ USD, cao hơn nhiều so với hàng tỷ USD vào năm 2020, với khoảng 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên chuỗi công khai mỗi tháng. Trong nửa đầu năm 2024, giá trị thanh toán bằng stablecoin sẽ vượt quá 2,6 nghìn tỷ USD.
Ethena là dự án stablecoin nổi bật nhất trong năm nay, thúc đẩy làn sóng stablecoin có sinh lời, cũng là nguồn thu chính của AAVE trong năm nay. RWA đã được thắp sáng hoàn toàn sau khi BlackRock công bố tham gia, từ mức vốn hóa thị trường chưa đến 2 tỷ USD cách đây 3 năm đã mở rộng lên 14 tỷ USD trong năm nay, bao gồm nhiều lĩnh vực như cho vay, bất động sản, mã hóa, trái phiếu.
Cần lưu ý rằng, do sự kết nối với hệ thống tài chính truyền thống, PayFi cũng là lĩnh vực Web3 được các cơ quan chính phủ ưa chuộng nhất, như Hồng Kông đã đưa stablecoin và RWA vào danh sách các lĩnh vực phát triển trọng điểm trong năm tới.
Tuy nhiên, dưới áp lực kép của việc thắt chặt vĩ mô trong gần 2 năm qua và chu kỳ suy thoái ngành, lĩnh vực mã hóa cũng đã trải qua những thử thách nghiêm trọng. Các ứng dụng đổi mới khó có thể bứt phá, nội bộ xảy ra nhiều tranh chấp hơn, sáp nhập và tái cấu trúc diễn ra liên tục. Sự suy giảm thanh khoản dẫn đến sự phân hóa trong ngành mã hóa, hình thành cấu trúc mà Bitcoin thu hút vốn, liên tục ép các loại tiền khác. Thị trường altcoin phần lớn thời gian trong năm nay ở trạng thái u ám, cho đến cuối năm mới bắt đầu phục hồi dưới sự chú ý của Phố Wall, mùa altcoin bắt đầu. Trong ngắn hạn, xu hướng phân hóa này có thể sẽ tiếp tục và gia tăng.
Triển vọng thị trường năm 2025
Với việc chính phủ mới mở ra kỷ nguyên mã hóa mới, các tổ chức có nguồn vốn dồi dào đang rất háo hức. Hiện đã có hơn 15 tổ chức công bố dự đoán thị trường cho năm tới.
![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, con đường năm 2025 sẽ ra sao?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-564840a04df838371ea74a3496d6d827.webp(
Về giá cả, các tổ chức thường lạc quan về Bitcoin, khoảng 15-20 triệu USD là khoảng cao điểm được nhiều tổ chức dự đoán. Một số tổ chức như VanEck và Dragonfly dự đoán giá sẽ đạt 150.000 USD vào năm tới, trong khi Presto Research, Bitwise và Bitcoin Suisse dự đoán 200.000 USD. Nếu xem xét các yếu tố dự trữ chiến lược, Unstoppable Domains và Bitwise thậm chí đưa ra dự đoán 500.000 USD hoặc cao hơn. Về các đồng tiền khác, VanEck, Bitwise và Presto Research dự đoán ETH khoảng 6.000-7.000 USD, Solana khoảng 500-750 USD, và SUI có thể tăng lên 10 USD. Presto và Forbes dự đoán tổng giá trị thị trường tiền điện tử sẽ đạt 7,5-8 triệu tỷ, trong khi Bitcoin Suisse cho rằng tổng giá trị thị trường của các altcoin sẽ tăng gấp 5 lần.
Các tổ chức đều dự đoán rằng nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm vào năm tới, môi trường vĩ mô sẽ cải thiện, và việc quản lý mã hóa cũng sẽ được nới lỏng theo đó. Hơn 5 tổ chức có thái độ tích cực đối với việc dự trữ chiến lược Bitcoin, cho rằng ít nhất sẽ có một quốc gia chủ quyền và nhiều công ty niêm yết sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ. Tất cả các tổ chức đều dự đoán rằng dòng vốn vào ETF sẽ tiếp tục tăng.
Stablecoin, tài sản mã hóa và AI là những lĩnh vực được các tổ chức quan tâm nhất. VanEck dự đoán khối lượng thanh toán bằng stablecoin sẽ đạt 300 tỷ USD vào năm tới, Bitwise dự đoán quy mô sẽ đạt 400 tỷ USD, trong khi Blockworks Mippo lạc quan hơn với 450 tỷ USD. A16z cho rằng các doanh nghiệp sẽ chấp nhận thanh toán bằng stablecoin nhiều hơn, Coinbase chỉ ra rằng stablecoin có thể trở thành ứng dụng "killer" tiếp theo của thị trường tiền điện tử.
Về tài sản mã hóa, nhiều tổ chức bày tỏ sự lạc quan. A16z dự đoán rằng với việc chi phí cơ sở hạ tầng blockchain giảm xuống, việc mã hóa tài sản phi truyền thống sẽ trở thành nguồn thu nhập mới. VanEck và Bitwise dự đoán giá trị chứng khoán mã hóa sẽ vượt quá 50 tỷ USD. Messari thì cho rằng, với việc lãi suất giảm, trái phiếu quốc gia mã hóa có thể gặp phải trở ngại, nhưng nguồn vốn nhàn rỗi trên chuỗi có thể sẽ được ưa chuộng hơn.
![Nhìn lại "được và mất" của thị trường tiền điện tử năm 2024, con đường nào cho năm 2025?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e345d872c5877e6c91c60168d2ca9dca.webp(
Về AI, A16z giữ thái độ rất lạc quan về sự kết hợp giữa AI và mã hóa, dự đoán khả năng tự chủ của AI sẽ được tăng cường đáng kể, có thể có ví riêng để thực hiện hành vi chủ thể. Coinbase cũng cho rằng, các đại lý AI được trang bị ví mã hóa sẽ là lĩnh vực tiên phong mang tính cách mạng. VanEck dự đoán hoạt động trên chuỗi của các tác nhân AI sẽ vượt quá 1 triệu, Robot Ventures cho rằng tổng giá trị thị trường của các mã thông báo liên quan đến đại lý AI sẽ tăng ít nhất 5 lần. Bitwise và Defiprime chỉ ra tiềm năng ứng dụng của AI Agent trong lĩnh vực Meme và DeFi. Messari dự đoán sự kết hợp giữa AI và mã hóa sẽ phát triển theo các hướng như sòng bạc AI mới, tinh chỉnh mô hình chuyên nghiệp và sự kết hợp giữa AI Agent và MEME.
Khía cạnh khác, YBB cho rằng sự phục hưng DeFi sẽ trở thành chủ đề chính của năm 2025, Robot Ventures dự đoán sẽ có một làn sóng tích hợp trong các chuỗi ứng dụng và lĩnh vực L2, Messari dự đoán hầu hết các giao thức hạ tầng sẽ áp dụng công nghệ ZK, VanEck và Bitcoin Suisse lạc quan về sự tái xuất của NFT.
Chiến lược nhà đầu tư
Nhìn về năm 2025, giá của các đồng coin chủ đạo tăng lên đã trở thành điều tất yếu, đặc biệt là quý 1 năm sau sẽ là thời kỳ chính sách tích cực dày đặc. Thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục phân hóa, các đồng coin tuân thủ quy định sẽ dễ dàng thu hút dòng vốn và kéo dài câu chuyện hơn, trong khi các loại tiền khác sẽ chậm lại. Nếu thanh khoản vĩ mô trở nên chặt chẽ, rủi ro của các đồng coin sẽ càng nổi bật.
Về mặt ngành, các chuỗi công cộng mạnh vẫn chiếm ưu thế trong hệ sinh thái, nhưng sự tấn công từ các chuỗi công cộng mới là điều không thể tránh khỏi. Giá trị thu hút và câu chuyện của Ethereum sẽ tiếp tục gia tăng, dòng vốn bên ngoài có thể sẽ được cải thiện, mở rộng công nghệ và phổ biến trừu tượng tài khoản sẽ trở thành những bước đột phá quan trọng trong năm tới. Solana vẫn duy trì động lực tăng trưởng nhờ vào sự thúc đẩy của vốn, nhưng việc phụ thuộc quá mức vào MEME tiềm ẩn rủi ro, và cạnh tranh với Base sẽ gia tăng. Dự kiến sẽ có thêm các chuỗi công cộng mới như Monad và Berachain tham gia vào cuộc cạnh tranh trên thị trường.
Trọng tâm của ngành sẽ chuyển từ cơ sở hạ tầng sang ứng dụng, các ứng dụng tiêu dùng sẽ trở thành trọng điểm trong những năm tới. Chuỗi ứng dụng và trừu tượng chuỗi có thể trở thành phương thức xây dựng chính của DAPP. Sự hồi sinh của DeFi đã trở thành sự đồng thuận, nhưng hiện tại vẫn tập trung vào AAVE, trong lĩnh vực tập trung thì tập trung vào lĩnh vực thanh toán, Hyperliquid và Ethena đáng được chú ý.
![Xem lại "được" của thị trường tiền điện tử năm 2024