Aave: Tài chính phi tập trung và on-chain kinh tế của cột trụ chính, giá trị bị đánh giá thấp nghiêm trọng?
Cho vay trên chuỗi là một trong những thị trường quan trọng nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, và Aave với tư cách là người dẫn đầu trong thị trường này, sở hữu rào cản cạnh tranh mạnh mẽ và độ bám dính của người dùng. Chúng tôi cho rằng giá trị của Aave đang bị đánh giá thấp nghiêm trọng, nó có tiềm năng tăng trưởng lớn, trong khi thị trường vẫn chưa nhận thức đầy đủ điều này.
Aave đã ra mắt trên mạng chính Ethereum vào tháng 1 năm 2020, năm nay là năm thứ 5 kể từ khi nó được ra mắt. Hiện nay, Aave đã trở thành giao thức cho vay lớn nhất, tổng số tiền cho vay hoạt động là 7,5 tỷ đô la, gấp 5 lần so với vị trí thứ hai.
Chỉ số giao thức tiếp tục tăng trưởng, vượt qua điểm cao của chu kỳ trước
Aave là một trong số ít các giao thức DeFi vượt qua mức cao của thị trường bò năm 2021. Chẳng hạn, doanh thu hàng quý của nó đã vượt qua đỉnh cao của thị trường bò vào quý 4 năm 2021. Đáng chú ý, ngay cả trong giai đoạn thị trường điều chỉnh từ tháng 11 năm 2022 đến tháng 10 năm 2023, doanh thu của Aave vẫn tăng trưởng nhanh chóng. Khi thị trường ấm lên trong quý 1 và quý 2 năm 2024, Aave không giảm tốc độ, với tỷ lệ tăng trưởng theo quý đạt 50-60%.
Từ đầu năm đến nay, nhờ vào việc tăng lượng tiền gửi cũng như sự tăng giá của các tài sản cơ bản như WBTC và ETH, tổng giá trị khóa (TVL) của Aave gần như đã tăng gấp đôi, phục hồi lên 51% so với đỉnh cao của chu kỳ năm 2021. Điều này cho thấy Aave có độ bền tốt hơn so với các giao thức DeFi hàng đầu khác.
Hiệu suất lợi nhuận mạnh mẽ phản ánh sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường
Doanh thu của Aave đã đạt đỉnh trong chu kỳ trước, trùng hợp với việc nhiều nền tảng hợp đồng thông minh phát hành một lượng lớn token khuyến khích để thu hút người dùng và thanh khoản. Điều này đã mang lại vốn đầu cơ và mức đòn bẩy không bền vững, khuếch đại con số doanh thu của hầu hết các giao thức.
Hiện nay, phần thưởng token từ chuỗi chính đã cạn kiệt, phần thưởng token từ Aave cũng đã giảm xuống mức có thể bỏ qua. Điều này cho thấy sự tăng trưởng chỉ số trong vài tháng qua là hữu cơ và bền vững, động lực chính là hoạt động đầu cơ trên thị trường hồi phục, làm tăng tỷ lệ cho vay và vay mượn đang hoạt động.
Ngoài ra, ngay cả trong thời kỳ hoạt động đầu cơ giảm sút, Aave vẫn thể hiện khả năng thúc đẩy sự tăng trưởng cơ bản. Vào đầu tháng 8, khi thị trường tài sản rủi ro toàn cầu sụt giảm mạnh, doanh thu của Aave vẫn vững vàng, nhờ vào việc họ đã thu phí thanh lý thành công trong quá trình hoàn trả khoản vay. Điều này chứng minh rằng Aave có khả năng chống chọi với sự biến động của thị trường trong các môi trường với tài sản thế chấp khác nhau và đa chuỗi.
Tình hình cơ bản phục hồi mạnh mẽ, tỷ lệ doanh thu của Aave vẫn ở mức thấp nhất trong ba năm.
Mặc dù chỉ số đã phục hồi mạnh mẽ trong vài tháng qua, nhưng tỷ lệ giá trên doanh thu của Aave chỉ là 17 lần, ở mức thấp nhất trong 3 năm, thấp hơn nhiều so với mức trung vị 62 lần trong cùng kỳ.
Aave có khả năng củng cố vị trí thống trị trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung cho vay
Lợi thế cạnh tranh của Aave chủ yếu thể hiện ở bốn điểm:
Quản lý an toàn giao thức được ghi chép tốt: Đến nay, Aave chưa xảy ra bất kỳ sự cố an toàn nào ở cấp độ hợp đồng thông minh. Hồ sơ an toàn tốt do khả năng quản lý rủi ro mạnh mẽ mang lại thường là yếu tố hàng đầu mà người dùng DeFi xem xét khi lựa chọn nền tảng cho vay, đặc biệt là đối với những người dùng cá voi nắm giữ một lượng lớn vốn.
Hiệu ứng mạng hai chiều: Tài chính phi tập trung cho vay là một thị trường điển hình hai chiều. Người gửi tiền và người vay tiền tạo thành hai bên cung cầu. Sự tăng trưởng của một bên sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của bên kia, và những người đến sau sẽ ngày càng khó theo kịp. Hơn nữa, tính thanh khoản tổng thể của nền tảng càng dồi dào, việc rút và gửi tiền của người gửi tiền và người vay càng thuận lợi, sức hấp dẫn của nền tảng đối với người dùng có số vốn lớn càng mạnh, từ đó có thể kích thích sự tăng trưởng kinh doanh của nền tảng hơn nữa.
Quản lý DAO hiệu quả: Giao thức Aave đã hoàn toàn thực hiện mô hình quản lý dựa trên DAO. So với mô hình quản lý tập trung của đội ngũ, DAO liên quan đến việc công khai thông tin toàn diện hơn và thảo luận cộng đồng sâu sắc hơn. Hơn nữa, cộng đồng DAO của Aave tập hợp một nhóm các tổ chức chuyên nghiệp có trình độ quản lý cao, như các nhà cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro hàng đầu, các nhà tạo lập thị trường, các đội ngũ phát triển bên thứ ba, đội ngũ tư vấn tài chính, v.v. Cấu trúc người tham gia đa dạng này mang lại mức độ tham gia quản lý sôi động cho nền tảng.
Định vị sinh thái đa chuỗi: Aave đã được triển khai trên hầu hết các L1/L2 EVM chính và trên tất cả các chuỗi đã triển khai ngoại trừ BNB Chain, TVL đều giữ vị thế dẫn đầu. Phiên bản Aave V4 sắp ra mắt sẽ kết nối tính thanh khoản giữa các chuỗi,进一步彰显其跨链流动性优势.
Cải cách kinh tế token, thúc đẩy tích lũy giá trị, loại bỏ rủi ro cắt giảm
Sáng kiến Aave Chan (ACI) vừa mới phát động một đề xuất nhằm cải cách kinh tế học của token AAVE, hy vọng giới thiệu cơ chế chia sẻ lợi nhuận để tăng cường tính ứng dụng của token.
Biến chuyển quan trọng đầu tiên là loại bỏ rủi ro AAVE bị cắt giảm khi điều động mô-đun bảo mật. Dựa trên mô-đun bảo mật Umbrella hoàn toàn mới, stkAAVE và stkABPT sẽ được thay thế bằng stk aToken, đầu tiên là aUSDC và awETH. Các nhà cung cấp aUSDC và awETH có thể chọn tài sản để thế chấp, nhằm kiếm thêm phí ngoài lãi suất mà người vay phải trả (bao gồm AAVE, GHO và thu nhập từ giao thức). Những tài sản thế chấp này đối mặt với rủi ro bị cắt giảm và tiêu hủy trong các sự kiện thiếu hụt.
Ngoài ra, cơ chế phân phối lợi nhuận sẽ tăng cường nhu cầu đối với AAVE. Việc giới thiệu token Anti-GHO, token này được tạo ra bởi những người nắm giữ stkAAVE đúc GHO. Người dùng có thể nhận Anti-GHO và có hai cách sử dụng: tiêu hủy Anti-GHO để đúc GHO, có thể dùng để trả nợ miễn phí; hoặc gửi vào mô-đun an toàn GHO để nhận stkGHO.
Aave cũng sẽ cho phép phân phối lại thu nhập thặng dư ròng của các giao thức cho những người nắm giữ token, nhưng phải đáp ứng các điều kiện cụ thể. Nhờ đó, giao thức Aave sẽ mở ra một kế hoạch mua lại kéo dài với quy mô 8 chữ số, khi giao thức tiếp tục phát triển, quy mô mua lại cũng sẽ tăng theo.
Aave có khả năng đạt được sự tăng trưởng đáng kể
Aave sau này có nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, nhờ vào vị thế hiện tại của nó, dự kiến sẽ hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng dài hạn của tiền điện tử như một loại tài sản. Về mặt cơ bản, Aave có nhiều con đường tăng trưởng doanh thu:
Aave v4
Aave V4 sẽ tiếp tục nâng cao sức cạnh tranh của mình, hỗ trợ thu hút làn sóng người dùng tỷ đô tiếp theo tham gia Tài chính phi tập trung. Bằng cách thực hiện truy cập tính thanh khoản liền mạch trên nhiều mạng, Aave sẽ đơn giản hóa quy trình cho vay xuyên chuỗi. Lớp tính thanh khoản thống nhất cũng sẽ tích hợp sâu sắc trừu tượng hóa tài khoản và tài khoản thông minh, cho phép người dùng quản lý nhiều vị thế tài sản cô lập.
Aave cũng dự định khám phá việc tích hợp các sản phẩm dựa trên tài sản thực, những sản phẩm này sẽ được xây dựng xung quanh GHO, có khả năng kết nối tài chính truyền thống với Tài chính phi tập trung, thu hút các nhà đầu tư tổ chức, đem lại một lượng vốn mới lớn cho hệ sinh thái Aave.
Tăng trưởng có mối quan hệ tích cực với sự tăng trưởng của BTC và ETH như các loại tài sản.
Việc ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum là một cột mốc quan trọng trong quá trình phổ biến tiền điện tử. Những ETF này dự kiến sẽ thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, thúc đẩy tài sản kỹ thuật số ngày càng được tích hợp vào danh mục đầu tư chính thống.
Đối với Aave, sự tăng trưởng tổng thể của thị trường tiền điện tử là yếu tố tích cực, vì hơn 75% tài sản trong cấu trúc tài sản của nó thuộc về tài sản không ổn định (chủ yếu là các tài sản phái sinh từ Bitcoin và Ethereum). Do đó, sự tăng trưởng TVL và doanh thu của Aave có liên quan trực tiếp đến sự gia tăng của những tài sản này.
gắn liền với sự tăng trưởng và cung cấp stablecoin
Trong tương lai, Aave còn có khả năng hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường stablecoin. Với tín hiệu ngày càng rõ ràng cho thấy các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang bước vào chu kỳ giảm lãi suất, chi phí cơ hội để các nhà đầu tư tìm kiếm nguồn thu nhập sẽ giảm theo. Điều này có thể khuyến khích vốn chảy ra từ các công cụ thu nhập tài chính truyền thống, chuyển sang farming stablecoin trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi) nhằm đạt được lợi suất cao hơn. Hơn nữa, trong bối cảnh thị trường tăng trưởng, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư tăng lên, việc chấp nhận rủi ro trở nên phổ biến hơn, điều này sẽ kích thích thêm hoạt động vay stablecoin trên các nền tảng như Aave.
Tóm tắt
Chúng tôi có cái nhìn lạc quan về triển vọng của Aave như một nhà lãnh đạo đang phát triển mạnh mẽ trong lĩnh vực cho vay phi tập trung. Chúng tôi tin rằng, với hiệu ứng mạng mạnh mẽ cùng với tính thanh khoản và khả năng kết hợp vượt trội của token, Aave sẽ tiếp tục củng cố và mở rộng vị thế thị trường của mình. Cải tiến kinh tế token sắp tới sẽ nâng cao hơn nữa tính an toàn của giao thức, tăng cường khả năng nắm bắt giá trị của nó.
Trong những năm gần đây, thị trường đã đánh giá tất cả các giao thức Tài chính phi tập trung như nhau và coi chúng là một loại tài sản có tiềm năng tăng trưởng hạn chế để định giá. Hiện tượng này có thể thấy rõ từ việc TVL và doanh thu của Aave tăng trưởng ổn định trong khi hệ số định giá lại giảm xuống. Chúng tôi tin rằng sự không khớp giữa định giá và nền tảng cơ bản này sẽ không kéo dài quá lâu. AAVE hiện đang cung cấp cơ hội đầu tư điều chỉnh rủi ro tốt trong ngành công nghiệp tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TokenVelocityTrauma
· 9giờ trước
Còn đang do dự mua đáy? Hãy xem aave thì sẽ biết.
Xem bản gốcTrả lời0
NftPhilanthropist
· 9giờ trước
thật ra aave là token tác động thực sự mà tất cả chúng ta đã ngủ quên, ngl
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentLossEnjoyer
· 9giờ trước
Sớm vào sớm làm giàu, không có việc gì thì nghiên cứu giao thức nhiều hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenEconomist
· 10giờ trước
thực sự, người chơi quan trọng nhất là mô hình quản lý rủi ro của họ... không có lỗ hổng nào kể từ khi ra mắt cho thấy điều đó rất quan trọng
Xem bản gốcTrả lời0
NullWhisperer
· 10giờ trước
nói một cách kỹ thuật... vẫn cần kiểm toán những trường hợp đặc biệt đó trên v4
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerPrivateKey
· 10giờ trước
Một người nữa khoe aave, vui mừng nhận được danh sách cho phép của tôi
Giá trị của Aave bị đánh giá thấp? Gã khổng lồ cho vay DeFi đạt lợi nhuận kỷ lục, tiềm năng tăng lên trong tương lai rất lớn
Aave: Tài chính phi tập trung và on-chain kinh tế của cột trụ chính, giá trị bị đánh giá thấp nghiêm trọng?
Cho vay trên chuỗi là một trong những thị trường quan trọng nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, và Aave với tư cách là người dẫn đầu trong thị trường này, sở hữu rào cản cạnh tranh mạnh mẽ và độ bám dính của người dùng. Chúng tôi cho rằng giá trị của Aave đang bị đánh giá thấp nghiêm trọng, nó có tiềm năng tăng trưởng lớn, trong khi thị trường vẫn chưa nhận thức đầy đủ điều này.
Aave đã ra mắt trên mạng chính Ethereum vào tháng 1 năm 2020, năm nay là năm thứ 5 kể từ khi nó được ra mắt. Hiện nay, Aave đã trở thành giao thức cho vay lớn nhất, tổng số tiền cho vay hoạt động là 7,5 tỷ đô la, gấp 5 lần so với vị trí thứ hai.
Chỉ số giao thức tiếp tục tăng trưởng, vượt qua điểm cao của chu kỳ trước
Aave là một trong số ít các giao thức DeFi vượt qua mức cao của thị trường bò năm 2021. Chẳng hạn, doanh thu hàng quý của nó đã vượt qua đỉnh cao của thị trường bò vào quý 4 năm 2021. Đáng chú ý, ngay cả trong giai đoạn thị trường điều chỉnh từ tháng 11 năm 2022 đến tháng 10 năm 2023, doanh thu của Aave vẫn tăng trưởng nhanh chóng. Khi thị trường ấm lên trong quý 1 và quý 2 năm 2024, Aave không giảm tốc độ, với tỷ lệ tăng trưởng theo quý đạt 50-60%.
Từ đầu năm đến nay, nhờ vào việc tăng lượng tiền gửi cũng như sự tăng giá của các tài sản cơ bản như WBTC và ETH, tổng giá trị khóa (TVL) của Aave gần như đã tăng gấp đôi, phục hồi lên 51% so với đỉnh cao của chu kỳ năm 2021. Điều này cho thấy Aave có độ bền tốt hơn so với các giao thức DeFi hàng đầu khác.
Hiệu suất lợi nhuận mạnh mẽ phản ánh sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường
Doanh thu của Aave đã đạt đỉnh trong chu kỳ trước, trùng hợp với việc nhiều nền tảng hợp đồng thông minh phát hành một lượng lớn token khuyến khích để thu hút người dùng và thanh khoản. Điều này đã mang lại vốn đầu cơ và mức đòn bẩy không bền vững, khuếch đại con số doanh thu của hầu hết các giao thức.
Hiện nay, phần thưởng token từ chuỗi chính đã cạn kiệt, phần thưởng token từ Aave cũng đã giảm xuống mức có thể bỏ qua. Điều này cho thấy sự tăng trưởng chỉ số trong vài tháng qua là hữu cơ và bền vững, động lực chính là hoạt động đầu cơ trên thị trường hồi phục, làm tăng tỷ lệ cho vay và vay mượn đang hoạt động.
Ngoài ra, ngay cả trong thời kỳ hoạt động đầu cơ giảm sút, Aave vẫn thể hiện khả năng thúc đẩy sự tăng trưởng cơ bản. Vào đầu tháng 8, khi thị trường tài sản rủi ro toàn cầu sụt giảm mạnh, doanh thu của Aave vẫn vững vàng, nhờ vào việc họ đã thu phí thanh lý thành công trong quá trình hoàn trả khoản vay. Điều này chứng minh rằng Aave có khả năng chống chọi với sự biến động của thị trường trong các môi trường với tài sản thế chấp khác nhau và đa chuỗi.
Tình hình cơ bản phục hồi mạnh mẽ, tỷ lệ doanh thu của Aave vẫn ở mức thấp nhất trong ba năm.
Mặc dù chỉ số đã phục hồi mạnh mẽ trong vài tháng qua, nhưng tỷ lệ giá trên doanh thu của Aave chỉ là 17 lần, ở mức thấp nhất trong 3 năm, thấp hơn nhiều so với mức trung vị 62 lần trong cùng kỳ.
Aave có khả năng củng cố vị trí thống trị trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung cho vay
Lợi thế cạnh tranh của Aave chủ yếu thể hiện ở bốn điểm:
Quản lý an toàn giao thức được ghi chép tốt: Đến nay, Aave chưa xảy ra bất kỳ sự cố an toàn nào ở cấp độ hợp đồng thông minh. Hồ sơ an toàn tốt do khả năng quản lý rủi ro mạnh mẽ mang lại thường là yếu tố hàng đầu mà người dùng DeFi xem xét khi lựa chọn nền tảng cho vay, đặc biệt là đối với những người dùng cá voi nắm giữ một lượng lớn vốn.
Hiệu ứng mạng hai chiều: Tài chính phi tập trung cho vay là một thị trường điển hình hai chiều. Người gửi tiền và người vay tiền tạo thành hai bên cung cầu. Sự tăng trưởng của một bên sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của bên kia, và những người đến sau sẽ ngày càng khó theo kịp. Hơn nữa, tính thanh khoản tổng thể của nền tảng càng dồi dào, việc rút và gửi tiền của người gửi tiền và người vay càng thuận lợi, sức hấp dẫn của nền tảng đối với người dùng có số vốn lớn càng mạnh, từ đó có thể kích thích sự tăng trưởng kinh doanh của nền tảng hơn nữa.
Quản lý DAO hiệu quả: Giao thức Aave đã hoàn toàn thực hiện mô hình quản lý dựa trên DAO. So với mô hình quản lý tập trung của đội ngũ, DAO liên quan đến việc công khai thông tin toàn diện hơn và thảo luận cộng đồng sâu sắc hơn. Hơn nữa, cộng đồng DAO của Aave tập hợp một nhóm các tổ chức chuyên nghiệp có trình độ quản lý cao, như các nhà cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro hàng đầu, các nhà tạo lập thị trường, các đội ngũ phát triển bên thứ ba, đội ngũ tư vấn tài chính, v.v. Cấu trúc người tham gia đa dạng này mang lại mức độ tham gia quản lý sôi động cho nền tảng.
Định vị sinh thái đa chuỗi: Aave đã được triển khai trên hầu hết các L1/L2 EVM chính và trên tất cả các chuỗi đã triển khai ngoại trừ BNB Chain, TVL đều giữ vị thế dẫn đầu. Phiên bản Aave V4 sắp ra mắt sẽ kết nối tính thanh khoản giữa các chuỗi,进一步彰显其跨链流动性优势.
Cải cách kinh tế token, thúc đẩy tích lũy giá trị, loại bỏ rủi ro cắt giảm
Sáng kiến Aave Chan (ACI) vừa mới phát động một đề xuất nhằm cải cách kinh tế học của token AAVE, hy vọng giới thiệu cơ chế chia sẻ lợi nhuận để tăng cường tính ứng dụng của token.
Biến chuyển quan trọng đầu tiên là loại bỏ rủi ro AAVE bị cắt giảm khi điều động mô-đun bảo mật. Dựa trên mô-đun bảo mật Umbrella hoàn toàn mới, stkAAVE và stkABPT sẽ được thay thế bằng stk aToken, đầu tiên là aUSDC và awETH. Các nhà cung cấp aUSDC và awETH có thể chọn tài sản để thế chấp, nhằm kiếm thêm phí ngoài lãi suất mà người vay phải trả (bao gồm AAVE, GHO và thu nhập từ giao thức). Những tài sản thế chấp này đối mặt với rủi ro bị cắt giảm và tiêu hủy trong các sự kiện thiếu hụt.
Ngoài ra, cơ chế phân phối lợi nhuận sẽ tăng cường nhu cầu đối với AAVE. Việc giới thiệu token Anti-GHO, token này được tạo ra bởi những người nắm giữ stkAAVE đúc GHO. Người dùng có thể nhận Anti-GHO và có hai cách sử dụng: tiêu hủy Anti-GHO để đúc GHO, có thể dùng để trả nợ miễn phí; hoặc gửi vào mô-đun an toàn GHO để nhận stkGHO.
Aave cũng sẽ cho phép phân phối lại thu nhập thặng dư ròng của các giao thức cho những người nắm giữ token, nhưng phải đáp ứng các điều kiện cụ thể. Nhờ đó, giao thức Aave sẽ mở ra một kế hoạch mua lại kéo dài với quy mô 8 chữ số, khi giao thức tiếp tục phát triển, quy mô mua lại cũng sẽ tăng theo.
Aave có khả năng đạt được sự tăng trưởng đáng kể
Aave sau này có nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, nhờ vào vị thế hiện tại của nó, dự kiến sẽ hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng dài hạn của tiền điện tử như một loại tài sản. Về mặt cơ bản, Aave có nhiều con đường tăng trưởng doanh thu:
Aave v4
Aave V4 sẽ tiếp tục nâng cao sức cạnh tranh của mình, hỗ trợ thu hút làn sóng người dùng tỷ đô tiếp theo tham gia Tài chính phi tập trung. Bằng cách thực hiện truy cập tính thanh khoản liền mạch trên nhiều mạng, Aave sẽ đơn giản hóa quy trình cho vay xuyên chuỗi. Lớp tính thanh khoản thống nhất cũng sẽ tích hợp sâu sắc trừu tượng hóa tài khoản và tài khoản thông minh, cho phép người dùng quản lý nhiều vị thế tài sản cô lập.
Aave cũng dự định khám phá việc tích hợp các sản phẩm dựa trên tài sản thực, những sản phẩm này sẽ được xây dựng xung quanh GHO, có khả năng kết nối tài chính truyền thống với Tài chính phi tập trung, thu hút các nhà đầu tư tổ chức, đem lại một lượng vốn mới lớn cho hệ sinh thái Aave.
Tăng trưởng có mối quan hệ tích cực với sự tăng trưởng của BTC và ETH như các loại tài sản.
Việc ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum là một cột mốc quan trọng trong quá trình phổ biến tiền điện tử. Những ETF này dự kiến sẽ thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, thúc đẩy tài sản kỹ thuật số ngày càng được tích hợp vào danh mục đầu tư chính thống.
Đối với Aave, sự tăng trưởng tổng thể của thị trường tiền điện tử là yếu tố tích cực, vì hơn 75% tài sản trong cấu trúc tài sản của nó thuộc về tài sản không ổn định (chủ yếu là các tài sản phái sinh từ Bitcoin và Ethereum). Do đó, sự tăng trưởng TVL và doanh thu của Aave có liên quan trực tiếp đến sự gia tăng của những tài sản này.
gắn liền với sự tăng trưởng và cung cấp stablecoin
Trong tương lai, Aave còn có khả năng hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường stablecoin. Với tín hiệu ngày càng rõ ràng cho thấy các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang bước vào chu kỳ giảm lãi suất, chi phí cơ hội để các nhà đầu tư tìm kiếm nguồn thu nhập sẽ giảm theo. Điều này có thể khuyến khích vốn chảy ra từ các công cụ thu nhập tài chính truyền thống, chuyển sang farming stablecoin trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi) nhằm đạt được lợi suất cao hơn. Hơn nữa, trong bối cảnh thị trường tăng trưởng, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư tăng lên, việc chấp nhận rủi ro trở nên phổ biến hơn, điều này sẽ kích thích thêm hoạt động vay stablecoin trên các nền tảng như Aave.
Tóm tắt
Chúng tôi có cái nhìn lạc quan về triển vọng của Aave như một nhà lãnh đạo đang phát triển mạnh mẽ trong lĩnh vực cho vay phi tập trung. Chúng tôi tin rằng, với hiệu ứng mạng mạnh mẽ cùng với tính thanh khoản và khả năng kết hợp vượt trội của token, Aave sẽ tiếp tục củng cố và mở rộng vị thế thị trường của mình. Cải tiến kinh tế token sắp tới sẽ nâng cao hơn nữa tính an toàn của giao thức, tăng cường khả năng nắm bắt giá trị của nó.
Trong những năm gần đây, thị trường đã đánh giá tất cả các giao thức Tài chính phi tập trung như nhau và coi chúng là một loại tài sản có tiềm năng tăng trưởng hạn chế để định giá. Hiện tượng này có thể thấy rõ từ việc TVL và doanh thu của Aave tăng trưởng ổn định trong khi hệ số định giá lại giảm xuống. Chúng tôi tin rằng sự không khớp giữa định giá và nền tảng cơ bản này sẽ không kéo dài quá lâu. AAVE hiện đang cung cấp cơ hội đầu tư điều chỉnh rủi ro tốt trong ngành công nghiệp tiền điện tử.