加密世界的重大轉折點：證券交易委員會批準質押！

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美國證券交易委員會 (SEC) 宣布基於權益證明的 (PoS) 區塊鏈網路中的質押活動不被視爲證券，邁出了加密貨幣市場歷史性的一步。此決定消除了提供質押服務的平台和投資者向 SEC 註冊的義務。這一發展被視爲對前 SEC 主席加裏·根斯勒時期將質押視爲投資合同的傾向的重要偏離。
SEC的企業金融部門在聲明中表示，質押活動在"霍威測試"框架內進行了審查，特別是對於"有擔保的加密資產"，這些活動並不屬於金融工具類別 ( SEC，2025)。霍威測試是用於確定一項交易是否被視爲證券的四個標準的測試：投資、共同企業、盈利預期和利潤來自他人的努力 (FindLaw, n.d.)。SEC指出，協議質押活動具有行政或官僚性質，不包含企業家或管理者的努力，因此不符合霍威測試的最後一個標準。
美國證券交易委員會委員海斯特·皮爾斯 （Hester Peirce） 支持這一決定，他說：“提供擔保不是'擔保'”，並強調市場已經(Cointelegraph澄清，2025)。這一步可能爲加密貨幣 ETF 提供涉及質押的產品鋪平道路，爲該行業打開新的大門。然而，(Cointelegraph 2025)，民主黨 SEC 專員 Caroline Crenshaw 批評了這一決定，認爲它削弱了法律前景，低估了投資者的風險，並可能增加監管的不確定性。根據 Crenshaw 的說法，這一決定是 (Cointelegraph “根據預期未來變化採取行動，無視現有法律”方法的一個例子2025)。
結果：雖然證券交易委員會的這一決定有可能減少加密行業的不確定性並促進創新，但爲了監管框架的完全明確和投資者保護的實現，討論還將繼續。