加密資產市場週報：地緣政治風險驟增，BTC面臨下行壓力

本週加密資產市場經歷了多重因素的交織影響。BTC在102000-109000美元區間內震蕩，周末受地緣政治衝突影響出現短暫下挫後部分修復。

市場內部結構性力量保持穩定，爲價格提供了重要支撐。然而，地緣政治風險的加劇導致短線交易者對BTC進行了向下定價。在當前局勢下，BTC後續走勢將高度依賴於中東衝突的發展態勢。如果局勢逐步緩和，BTC有望重返105000美元附近。

政策、宏觀金融及經濟數據

本週中東地區局勢呈現螺旋式升級態勢。以色列對伊朗境內目標實施精準打擊，伊朗隨後以導彈和無人機予以還擊，區域衝突烈度不斷攀升。市場隨即進入防御狀態，原油和黃金價格均出現明顯漲。

美國政府態度的轉變標志着局勢進一步惡化。白宮首次公開表示正在評估軍事選項，隨後美軍對伊朗核設施發動突襲，引發了劇烈的外交震蕩。聯合國呼籲各方保持克制，但伊朗方面已威脅採取報復行動，甚至考慮封鎖霍爾木茲海峽。

這一系列事態發展推動市場進入典型的避險模式：原油價格漲、美債收益率下行、科技股回調、貴金屬受到追捧。如果衝突進一步擴大至關鍵航線或美軍駐地，全球資產重新定價的幅度和節奏可能會顯著加劇。

加密市場

加密資產本週經歷了機構資金支撐、衍生品風險上升以及地緣風險突然加劇的多重影響。BTC繼續在102000-109000美元區間波動，周末受地緣局勢影響出現短暫恐慌性下挫後部分修復。

周初，市場對中東衝突"可控化"的預期帶來小幅反彈，BTC最高觸及109000美元。機構資金持續流入現貨ETF，爲價格提供了關鍵支撐。然而，隨着地緣局勢惡化，市場情緒轉向謹慎。

周五盤後，ETH ETF出現大規模淨流出，引發連鎖反應。ETH價格急跌，帶動其他高風險資產同步回落。周末美軍空襲伊朗核設施的消息進一步加劇了市場波動，BTC一度跌破10萬美元，但跌幅相對有限，顯示出較強的抗跌性。

從技術指標來看，地緣衝突導致BTC暫時跌破第一上升趨勢線，但仍在90000-110000美元區間內運行。場內結構性力量保持完整，資金支持相對穩定，本週的下跌主要源於地緣風險引發的恐慌情緒。如果局勢進一步惡化，可能會考驗10萬和9萬美元的關鍵支撐位。

資金流動

本週BTC現貨ETF資金流入10.22億美元，較上周有所減少但仍維持較高水平。然而，地緣局勢的不確定性可能會對下周的資金流入構成挑戰。

穩定幣方面，本週出現1.32億美元淨流出，與合約市場和借貸市場的降溫趨勢一致。ETH現貨ETF資金流入4077萬美元，但周五出現超過1億美元的單日流出。資金流入規模的減少可能會對高風險資產造成壓力。

持倉變化

在復雜的宏觀環境下，BTC價格能夠維持在高位，主要得益於機構配置和場內結構性力量。本週長期持倉增加28920枚，短期持倉減少24650枚，中心化交易所儲備繼續下降。交易所淨流出量大幅減少至1555.9枚，反映出恐慌拋售和投機熱情的雙重冷卻。

這些數據表明，長期持有者對BTC的信心正在增強，而短線交易者的熱情正在減退。BTC的短期定價受到場內交易者和ETF資金流動的共同影響。如果中東局勢迅速緩解，BTC有望重返105000美元附近；但如果衝突升級，可能會跌破10萬美元，甚至考驗9萬美元支撐（概率較低）。

總體而言，BTC中長期價格走勢的基本邏輯尚未改變，除非地區衝突演變爲美國直接參與的大規模戰爭。

週期指標

根據EMC Labs數據，EMC BTC週期指標當前爲0.625，處於上升階段。