SEC委員Hester Peirce：代幣化證券仍須遵守聯邦證券法

近期，隨着多家公司積極推動代幣化股票進入美國市場，美國證券交易委員會(SEC)共和黨委員Hester Peirce於7月9日發表了一份重要聲明。她明確指出，盡管區塊鏈技術具有強大潛力，但它並不能改變底層資產的本質屬性。代幣化證券本質上仍然是證券，因此必須嚴格遵守現行的聯邦證券法規。

Peirce在聲明中強調，無論是代幣化的股票、票據還是權益，都屬於證券範疇。這要求發行方、中介機構和交易商在創建、銷售或轉讓這些證券時，必須嚴格遵守現有的聯邦法律框架。

關於代幣化的具體方式，Peirce指出主要有兩種：一是發行人直接將自身股票鑄造成區塊鏈版本；二是托管人對第三方證券進行包裝並發行收據。她特別提醒，第二種模式可能引入額外的交易對手風險，因爲代幣持有人需要依賴托管人的償付能力和對底層股票的控制權。

Peirce還提醒代幣化證券的分銷商，應當充分考慮其在聯邦證券法下的披露義務。她建議相關方可參考SEC公司財務部近期就此主題發布的工作人員聲明。同時，她鼓勵市場參與者在設計代幣化產品時，應盡早與委員會及其工作人員進行溝通。

對於市場參與者，Peirce指出，在分銷、購買和交易代幣化證券時，應充分考慮這些證券的性質及其對證券法的影響。她舉例說明，根據具體情況，代幣可能被視爲"證券收據"或"基於證券的掉期交易"，這些不同定性可能導致不同的法律要求。

Peirce強調，雖然基於區塊鏈的代幣化是一種新興技術，但發行代表證券的工具並非新鮮事物。無論是鏈上還是鏈下版本的這些工具，都應適用相同的法律要求。

目前，包括Coinbase和Kraken在內的多家加密公司已表現出推出代幣化股票的興趣。如果獲得SEC的批準，這些公司將能夠提供基於區塊鏈的傳統股票交易服務，從而與傳統金融經紀公司展開直接競爭。

然而，這一新興技術也引發了一些批評。有人擔心它可能成爲規避SEC監管的手段，增加散戶投資者的風險。參議員伊麗莎白·沃倫就指出，目前正在衆議院審議的《CLARITY法案》中包含了可能允許非加密貨幣公司將資產代幣化以規避SEC監管的條款。

面對這些爭議，SEC主席、共和黨人Paul Atkins在接受採訪時表示，監管機構應該鼓勵創新。但Peirce的聲明似乎意在警示所有計劃參與證券代幣化的公司和協議，提醒他們需要謹慎行事，並強調證券法在鏈上和鏈下同樣適用。