2024年加密市場行情預測：美債波動與政策博弈下的機遇與挑戰

比特幣減半週期原本應是联准会降息週期的重要時間節點,預期在2023年第四季度發生。然而,政府通過調整非法移民就業政策和擴大政府僱員規模來影響非農就業數據,從而延緩了降息的進程。爲了支持政府的經濟刺激政策,美國財政部不得不大量發行國債籌資,這導致10年期國債收益率出現顯著下降,促成了橫跨2023年末至2024年初的季節性牛市行情。

2024年第二季度,隨着國債發行速度放緩,加上全球非美國家系統性風險的顯現,避險情緒升溫,美元、美債和黃金成爲投資者青睞的資產。疊加第二季度傳統上風險資產表現不佳的因素,加密貨幣市場陷入低迷。

進入第三季度,爲改善執政黨的選情,联准会開始降息。然而,10年期國債收益率卻出現反常漲,形成名義利率下降但實際利率接近歷史高點的罕見局面。因此,2024年第四季度的市場行情並非由外部資金推動,而是受到政治因素和季節性因素的影響。

2025年第一季度,市場焦點從經濟數據與联准会預期的博弈,轉移到政府各部門與联准会之間的矛盾。這一轉變加上人工智能領域的重大突破,引發了美債市場的劇烈波動。盡管實際利率下降,但並未帶來預期中的春季行情,反而導致大量資金流出。

當前,美國正面臨百年未有之大變局。新政策能否爲美國續命百年尚未可知,失敗的後果更是難以預料。面對巨大的系統性風險和即將到來的加密貨幣監管框架,市場大玩家們選擇提前行動,優先確保自身流動性。

多家交易平台和項目方的近期行爲,都反映了這種保護自身利益的策略。在這種不確定性高企的環境下,保守管理資金、維護本金安全顯得尤爲重要。