市場分歧加劇:反彈轉變爲反轉還是下跌中繼的第二次派發?

比特幣未平倉合約量上升和清算地圖關鍵價格點位加碼,市場分歧進一步加劇。目前存在兩種主流觀點:反彈轉變爲反轉,或下跌中繼的第二次派發。

兩種觀點都基於供需分析,但得出不同結論。K線是供需關係的可視化,每根K線都反映買賣雙方力量交鋒結果。價格變動、回撤、突破失敗等都源於供需結構變化。

彈珠理論將供需關係具象化:訂單簿上不同厚度的"玻璃"代表流動性深度,主動成交單則是具有動能的"彈珠"。價格變化即彈珠擊穿玻璃的過程。這解釋了短期價格的不可預測性,強調分析價格推動的物理過程而非預測K線。

基於彈珠理論,可得出以下假設:

• 市場價格呈跳躍式變動
• 不同價位掛單密度不一,形成支撐壓力
• 主動交易越大,動能越強
• 部分掛單爲虛假流動性
• 價格行爲具有慣性,可能出現超買超賣

第一種觀點:反彈很可能轉變爲反轉

這一觀點基於三類需求大於供給的情況:

1. 長期持有者(LTH)與短期持有者(STH)關係

• LTH-RPC指標顯示長期持有者普遍虧損時,往往接近市場低點
• 當前LTH虧損佔比已上升至1.9%,接近布局機會的閾值區間

2. STH-RPC指標

• 短期持有者從虧損轉向盈利,表明市場信心恢復
• 當前曲線收斂,仍屬左側入場思路

3. 穩定幣與比特幣供需關係(BTC-SSR)

• BTC-SSR走勢顯示穩定幣流向比特幣的動能累積
• 當前穩定幣市值加速上升,可能拉動比特幣市值

4. 高低籌碼密集區雙錨效應

• $60,000-$70,000和$93,000-$100,000區間各聚集約11%籌碼
• 形成上下對稱結構,可能將價格限制在$70,000-$93,000區間

關稅政策影響逐漸衰減,市場情緒緩解。短期持有者逐漸盈利,長期持有者拋壓尚未到來,大量穩定幣可能流入比特幣。這些因素支持當前反彈可能強化爲反轉。

第二種觀點:當前反彈是吸籌後的第二次派發

該觀點認爲美股已進入技術性熊市,比特幣難以獨善其身。美股近期走勢符合威科夫派發階段特徵:

• 11月6日:PSY初始供應點
• 11-12月:BC購買高潮
• 12月18日:AR自然回落
• 12月20日:ST二次測試
• 12月底-1月初:SOW弱勢信號
• 1月13-23日:UT上衝回落
• 2月19日:UTAD上衝回落
• 2月19日-3月初:加速出逃
• 3月25日:LPSY最後供應點

美股走勢符合威科夫派發理論,表明牛市末尾衝刺和派發已完成。在找到LPS(最後支撐點)前,市場可能仍是多頭陷阱。

兩種觀點的分歧主要在於對美股預期和比特幣脫鉤可能性的判斷。市場分歧加劇,投資者需謹慎權衡。