穩定幣行業領軍人物暢談行業前景與監管變革

在加密貨幣和區塊鏈技術快速發展的今天，Frax Finance創始人Sam Kazemian和Aave創始人Stani Kulechov無疑是穩定幣領域的佼佼者。在近期的一次對話中，他們分享了對穩定幣行業迅猛增長的看法、各自項目的創新歷程，以及對即將到來的監管變革的看法，特別是在2022年加密市場動蕩後，穩定幣如何成爲行業焦點。

目前，他們的關注點集中在GENIUS法案上，這項具有裏程碑意義的立法可能將穩定幣提升爲合法貨幣，徹底改變美元的全球格局。本文將深入探討Sam和Stani對穩定幣市場的洞察、他們對法案的期待，以及穩定幣如何塑造未來金融生態的前景。

穩定幣熱潮與立法風口

當被問及目前穩定幣行業的發展勢頭以及立法進展時，Sam Kazemian表示非常興奮。他提到，各類投資報告和ETF簡報都將"AI"和"穩定幣"列爲當今世界最熱門的兩個領域。作爲穩定幣協議的創始人，看到這個行業終於被全世界理解和接受，這種感覺令人振奮。

Stani Kulechov也表達了類似的觀點。他指出穩定幣是非常直觀易懂的工具，特別是在全球金融動蕩、法幣貶值的地區，穩定幣所提供的金融穩定性遠比當地貨幣更具吸引力。即便在西方國家，穩定幣的價值也不僅在於"穩定"本身，而是在於它將DeFi的收益性變成主流用戶能理解和使用的東西。這是金融科技從"紙幣→數字貨幣→鏈上資產"的自然演進，開啓了跨境價值傳遞的新範式。

穩定幣是否威脅美元？

關於穩定幣如何影響美元在全球貨幣體系中的地位，Sam Kazemian認爲穩定幣是美元的"擴展體"，是美元影響力的全球延伸。他將穩定幣的發展分爲兩個階段：第一階段是"去中心化算法穩定幣"理想，最後以崩盤告終；第二階段是現在進入的現實主義階段，即獲得美國政府的認可，讓穩定幣直接具備"美元法定資格"。

Stani Kulechov則認爲，美元作爲交易結算工具簡單且有效，互聯網的普及反而擴大了全球美元貿易。預計未來穩定幣也會發生類似的情況。他預測，未來2-3年內，穩定幣將成爲鏈上最大的資產類別，而在5-7年內，證券代幣將超越穩定幣和加密原生資產的總和。

證券型代幣是鏈上資產的終極形態？

Stani Kulechov進一步解釋了他對證券型代幣的看法。他認爲這是一個廣義的概念，涵蓋了RWA（真實世界資產）。範圍可以從上市公司股票、私營股權、債務工具，到未來可能的結構化金融產品。DeFi提供了全球可達的流動性網路，可以讓這些資產從"封閉"的金融結構中解放出來，直接在鏈上定價、交易，這將重塑整個資本市場結構。

GENIUS法案的核心影響

Sam Kazemian認爲，GENIUS法案具有歷史性意義，因爲它首次允許非特許銀行通過嚴格規定發行M1貨幣。這些規定要求穩定幣必須由高安全性的資產支持，如貨幣市場基金證券、國庫券、联准会逆回購以及FDIC保險的存款證明。

Stani Kulechov則強調，關鍵是GENIUS法案要做到設定清晰明確但包容的規則，不能因過度審慎而讓創新者退出。

多家主體發行美元的影響

對於未來可能出現的穩定幣之間的競爭，Stani Kulechov認爲這不是"競爭"，而是不同的"支付通道"或"軌道"。Sam Kazemian也同意這一觀點，認爲數字美元是一個正和遊戲，整個行業的滲透率仍極低，未來會有越來越多的合規穩定幣加入DeFi，使整個數字美元體系更加多元、穩健。

數字美元新格局：Frax與Aave

Sam Kazemian介紹了Frax的轉型，從"算法穩定幣協議"轉向"數字美元發行+結算網路"。Stani Kulechov則介紹了Aave V4的"統一流動性架構"，引入了"流動性樞紐 + 風險分支"的設計，以應對未來鏈上資產種類的多元化。

最後，Sam Kazemian提出了一個合作構想，希望讓frxUSD持有人將資產直接存入Aave，通過真實借貸市場獲取收益。Stani Kulechov對這個想法表示歡迎，認爲這展示了Aave V4的模塊化和可組合性。

總的來說，兩位行業領袖對穩定幣的未來發展持積極態度，並期待通過創新和合規來推動行業的進一步發展。