香港虛擬資產現貨ETF上市及美國以太坊ETF展望

4月30日，多家知名基金公司旗下共6支虛擬資產現貨ETF在港交所正式掛牌並開放交易。這些ETF涵蓋了比特幣和以太幣兩大主流加密貨幣。

某基金公司高管在接受媒體採訪時表示，香港現貨比特幣和以太幣ETF的推出爲持有人民幣的投資者提供了新的投資選擇。隨着市場開放程度的提高，未來中國內地投資者可能會有更多機會參與這一新興市場。

然而，從首日交易數據來看，香港虛擬資產現貨ETF的表現並不盡如人意。6只ETF的總交易量僅爲8758萬港幣，相比之下，美國比特幣ETF首日交易量高達46億美元。盡管如此，業內人士認爲，這一創新金融產品爲香港投資者打開了另類資產的大門，市場接受度有望逐步提升。考慮到中國股市表現欠佳、房地產市場仍不穩定，從中長期來看，中國高淨值人羣可能會通過多種渠道投資香港的加密資產ETF。

在美國，以太坊現貨ETF的前景仍不明朗。近期，某資產管理公司將其以太坊ETF產品信息更新至美國證券存托清算公司網站，這被視爲交易流程的初步準備。然而，美國證券交易委員會(SEC)仍將是最終決定ETF能否推出的關鍵。

SEC最近推遲了對某公司以太坊ETF申請的審核決定，理由是需要進一步評估相關交易規則的變更。與比特幣ETF相比，市場對以太坊ETF獲批的預期較爲謹慎。有分析師估計，5月份以太坊ETF獲批的可能性約爲35%。SEC對以太坊可能被認定爲證券的態度，也增加了審批過程的復雜性。

某大型投行分析師預計，現貨以太坊ETF的監管批準可能會繼續延遲，最終可能需要通過法律訴訟來推動，類似於此前某公司促使SEC重新考慮比特幣ETF申請的案例。

盡管面臨挑戰，但美國投資者和企業仍在積極爭取以太坊現貨ETF的通過。這被認爲是連接加密貨幣和傳統金融產品的重要一步。目前SEC的具體態度尚不明確，如果以太坊現貨ETF最終獲批，將標志着美國監管機構對加密貨幣採取了更爲開放的立場。

以太坊被認定爲證券的爭議

近期，有媒體報道稱，根據某加密貨幣技術公司的法庭文件，SEC主席至少在一年前就開始嘗試將以太坊視爲不符合當前聯邦法規的未註冊證券。這家公司正通過法律途徑質疑SEC重新定義以太坊的做法。

文件顯示，2023年3月28日，SEC執法部門批準了對"ETH 2.0"的正式調查令，授權工作人員調查和傳喚涉及以太坊交易的相關方。據悉，SEC要求被調查方簽署保密協議，試圖將調查保密。作爲收到SEC傳票的公司之一，該技術公司上周對SEC提起訴訟，並透露本月初收到了SEC的"韋爾斯通知"，可能面臨潛在的執法行動。

從歷史來看，現任SEC主席一直回避明確表態以太坊是否屬於證券。2023年4月的國會聽證會上，他拒絕回答這一問題，被認爲是試圖掩蓋SEC將以太坊認定爲證券的初步意圖。

4月30日，某議員批評SEC與加密貨幣行業之間的矛盾不斷升級，指責SEC主席在以太坊問題上"有意誤導了國會"。他指出，SEC的公開言論與對以太坊的私下行動存在明顯脫節，反映了監管的任意性和反復無常。

截至2018年，SEC對以太坊的立場相對明確：不將其視爲證券。但在現任主席上任後，該機構的立場出現了微妙變化。2022年以太坊轉爲PoS共識機制後不久，SEC主席表示，在PoS區塊鏈中，用戶鎖定代幣以保障網路安全並獲得獎勵的行爲可能符合投資合同的定義，可歸類爲證券。

在現任主席的領導下，SEC已對多家加密貨幣交易平台採取執法行動，理由是這些平台向美國客戶出售未註冊的證券。然而，在以往的SEC訴訟中，以太坊從未被直接認定爲證券。

某加密技術公司認爲這是SEC蓄意的"權力搶奪"。該公司從兩個方面挑戰SEC的行動：堅持以太坊不符合證券定義，以及指責SEC不公平地針對其某款產品。

SEC對這些正在進行的法律事務選擇不發表評論。業內人士認爲，這一案件反映了美國加密貨幣監管環境的不確定性，可能影響以太坊的未來分類。關於SEC現在試圖將以太坊歸類爲證券的原因，有觀點認爲這是一項戰略舉措，目的是獲得對以太坊及其他可能被視爲證券的代幣的監管權。作爲市值第二的區塊鏈，並且是大多數主流去中心化金融、去中心化自治組織和非同質化代幣的基礎平台，將以太坊重新分類爲證券勢必會對整個加密資產行業造成巨大影響。