穩定幣浪潮再起 金融巨頭入局掀起新一輪競爭

穩定幣是一種特殊的數字貨幣，其價值與法定貨幣（通常是美元）掛鉤。本質上，它們是一系列標準化的智能合約。需要注意的是，穩定幣既不等同於法定貨幣，也不同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

川普執政時期，政府對穩定幣持積極態度，認爲它有助於鞏固美元的全球地位。相反，他們反對CBDC，擔心它可能會加強政府權力並侵犯個人自由。與此形成對比的是，歐盟和中國對CBDC表示支持，但對穩定幣的監管態度較爲嚴格。

在美國即將出臺的穩定幣監管框架下，穩定幣網路將與現有美元體系深度融合。這預示着穩定幣領域即將迎來前所未有的激烈市場競爭。多家知名金融機構已經開始進軍這一領域。

目前，穩定幣主要用於價值存儲、交易媒介和支付。這些功能largely源自於其錨定的法定貨幣。然而，穩定幣獨特的快速確認和可編程特性，使其在跨境交易和清算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。值得注意的是，穩定幣的年度結算規模已經是某知名支付網絡的兩倍。

回顧2018-2019年穩定幣的第一波浪潮，許多項目過於關注牌照和資產端，而忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大多數項目最終失敗。而在即將到來的第二波浪潮中，由於監管框架逐漸明晰，項目方的重點已經轉移到資產規模、流動性網路效應和用戶體驗上。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，我們預計將會看到大量新興的穩定幣項目湧現。

對於普通投資者來說，這次穩定幣浪潮主要提供了兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對簡單，可能更適合大多數投資者。

穩定幣基礎設施項目大致可分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類則專注於開發穩定幣的新應用場景。這些項目爲穩定幣生態系統的發展提供了重要支持。