Bitwise首席投资官Matt Hougan近期发表了一个引人深思的观点：比特币引以为傲的四年周期可能已经画上了句号。

Hougan分析指出，支撑这一周期的根本动力正在逐渐消退。比特币减半事件的影响力随时间推移而递减，其每四年一次的'魔力'正在流失。同时，当前的宏观经济环境与过去有着显著不同，相对有利的利率周期正为加密货币市场提供支撑。

随着监管框架的逐步完善和加密货币领域的机构化进程，市场剧烈波动的风险正在降低。然而，Hougan也提醒投资者需要警惕'财政公司'崛起带来的新兴风险。

更为关键的是，当前市场正受到一些更为强大因素的影响。自2024年以来，ETF资金的持续流入正在塑造一个预计将持续5到10年的长期趋势。机构投资者的参与度也才刚刚起步，大型机构如养老金和捐赠基金开始认真考虑配置加密资产。

此外，监管环境的积极变化也将在未来数年内持续产生影响。华尔街逐步将目光投向加密领域，预计在未来数个季度和年份内投入巨资进行布局。最近通过的相关法案进一步加速了这一趋势。

基于这些分析，Hougan预测，这些长期利好加密货币的结构性力量将逐渐超越并取代传统四年周期的影响。他判断2026年可能会是加密市场表现良好的一年。

尽管市场波动在所难免，但Hougan认为未来几年加密市场可能呈现出'持续稳定的繁荣'景象，而非以往那种爆发式的超级周期。总的来说，他对加密市场的中长期前景持相对乐观态度。

这一观点为投资者提供了全新的市场洞察，也引发了业界对比特币传统周期理论的重新思考。