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联准会主席鲍尔在傑克遜霍爾年會上發表重要講話,引發市場廣泛關注。本次講話涉及兩個核心議題:利率政策方向和貨幣政策框架調整。
在利率政策方面,联准会似乎正處於十字路口。盡管市場普遍預期9月可能開始降息,但联准会官員們對此持謹慎態度。他們認爲,在通脹仍然高企的情況下,需要更多數據支持來決定政策走向。鲍尔可能會繼續強調對經濟數據的高度依賴,而不是提前做出明確表態。值得注意的是,市場對9月降息的預期已從近乎確定下調至70%-80%左右。
另一個焦點是貨幣政策框架的潛在調整。鲍尔可能會宣布放棄2020年制定的政策框架,轉而採用更爲傳統的方法,在通脹和就業目標之間尋求平衡。這一變化是联准会五年一次政策評估的一部分,旨在提高應對未來經濟挑戰的靈活性和韌性。
值得一提的是,這是鲍尔作爲联准会主席在傑克遜霍爾年會上的最後一次主題演講。當前,他面臨來自白宮和金融市場的雙重壓力。在通脹居高不下和就業數據疲軟的雙重挑戰下,政策決策變得愈發艱難。
同時,联准会的獨立性也成爲關注焦點。拜登總統和多位經濟學家對联准会獨立性可能受到侵蝕表示擔憂。他們認爲,未來董事會成員的更替可能會影響联准会的政策取向。
總的來說,鲍尔此次講話不僅關乎短期經濟政策,更涉及联准会長期政策框架和機構獨立性等深層次問題,將對美國乃至全球經濟產生深遠影響。