8万枚沉睡比特币激活 宏观政策利好推动BTC牛市延续

近期，加密货币市场出现一个引人注目的事件。14年来一直处于沉寂状态的8个比特币地址突然被激活，这些地址共持有8万枚比特币。这一动向引发了市场的短暂波动。据分析，这些地址可能属于2011年的一位独立矿工，该矿工当年累计获得了180个区块的挖矿奖励，曾一度持有20万枚比特币，是比特币历史上的第五大持币者。

这些比特币的持仓成本仅为1.76美元每枚，按当前约10.8万美元的价格计算，未实现收益高达6.1万倍。市场担忧的是，如果这些比特币被抛售，可能会对市场造成巨大冲击。考虑到2024年某国政府抛售近5万枚比特币就曾引发市场长达数月的震荡（最大跌幅达32%），8万枚比特币的潜在抛压可能会造成更剧烈的市场波动。

根据之前的研究数据显示，十年未移动的比特币重新进入市场流通的概率仅为0.5%，因此持币超过十年的地址通常被认为是永久性丢失的。那么，为什么这些"沉睡"的比特币会突然苏醒？目前市场上流传的说法主要有三种：

1. 一位姓邓的人士控制着这8万枚比特币，此人此前因非法集资挖矿被判刑，最近通过特殊途径提前获释。

2. 远古矿工意外找回了存储私钥的硬盘。

3. 推动本轮比特币上涨的主力与某大户为一致行动人。他们在拉升价格前已积累了大量低价筹码，此次激活比特币是为了测试市场反应，降低市场对大额异动的敏感度，为后期的筹码分散做准备。

从目前的情况来看，第三种可能性最大，主要有两个理由：首先，这位大户获得8万枚比特币后，只是将其转移到新地址，之后并未进行其他操作，这种行为符合比特币大额持有者的常规安全管理方式；其次，消息传出后，比特币市场价格仅下跌了1.09%，聪明资金并未表现出任何抢先离场的迹象。这两点表明大户短期内抛售的意图并不明显，且主要资金并未将远古地址的突然激活视为不可控因素。

在宏观政策方面，近期美国政府签署了一项重要法案，这标志着大规模减税与财政支出计划的正式实施。该法案意味着政府放弃了财政紧缩目标，转而重启并扩大财政扩张政策。值得注意的是，相比之前的减税法案，本次法案预计将导致联邦财政赤字增加高达5万亿美元，扩张规模显著增加。

虽然长期来看，这项法案可能会推高美国的债务水平，但短期内，它将个人所得税和遗产税减免永久化，提高纳税人标准扣除额，并免除部分税收。这些措施能在短期内增加居民收入、刺激消费、提振股市，效果类似于直接发放现金。

除财政扩张外，银行体系补充杠杆率（SLR）的调整也可能成为另一个重要利好因素。有关部门正考虑将大型银行的要求从5%下调至3.5%，并可能将某些低风险资产剔除出杠杆率计算范围。

据预测，SLR的调整将在夏季完成，预计可为美国大型银行释放约2万亿美元资产负债表空间，并压低债券长端收益率30-50个基点。

目前美国的宏观政策组合非常清晰：新增的债务将由银行体系（通过SLR调整）和稳定币法案（主要消化短期债务）共同承接，而降息则为此提供基础流动性支持。

这一政策闭环短期内运行顺畅，预计将继续支撑股市和比特币等风险资产保持强势。

从技术面来看，比特币目前仍处于典型的上升趋势阶段，短期市场噪音仅引发日内级别的波动。在强烈共识的支持下，比特币不太可能出现深度调整。预计经过短暂整固后，价格将继续上涨。长期目标价位仍为127600-137500。