Крипторинок на роздоріжжі: прояснення політики та прискорення розміщення Ethereum інституціями

Цього тижня крипторинок зустрічає дві ключові каталізатори: законодавчий наступ США "Тиждень криптовалют" та інтенсивний розвиток корпоративних ініціатив Ethereum. Це знаменує собою прихід політичних та фінансових точок повороту в індустрії в другій половині 2025 року. Глибинна логіка криптоциклу переходить від біткойна до Ethereum, стабільних монет та фінансової інфраструктури на блокчейні. Чіткість американської політики та розширення інституційного використання Ethereum свідчать про те, що криптоіндустрія входить у стадію структурної позитивної динаміки, а акцент у ринковій конфігурації має перейти від цінових ігор до захоплення інституційних вигод від правил та інфраструктури.

США "криптовалютний тиждень": три законопроекти випускають позитивний сигнал

У липні 2025 року Конгрес США вперше системно просуває комплексне регулювання криптоактивів у рамках законодавчої програми. На фоні змін у глобальній цифровій фінансовій структурі ці законопроекти не лише реагують на ризики ринку, але й демонструють намір США домінувати в наступному етапі конкуренції за фінансову інфраструктуру.

Законопроект "GENIUS" встановлює повну регуляторну структуру для стейблкойнів, охоплюючи такі елементи, як зберігання, аудит, резерви активів тощо, інтегруючи стейблкойни в юридичну структуру США. Висока підтримка Сенату свідчить про двопартійну підтримку, і якщо він буде остаточно ухвалений, США стануть першою провідною економікою в світі, яка встановить єдину регуляцію для стейблкойнів.

Законопроект «CLARITY» зосереджується на розмежуванні характеристик криптоактивів як цінних паперів та товарів, чітко визначаючи межі регулювання SEC та CFTC. Це має на меті покінчити з тривалими сірими зонами регулювання та надати юридичну основу для проектів, бірж та керуючих фондами.

«Законопроект про протидію моніторингу CBDC» забороняє Федеральній резервній системі випускати цифрову валюту центрального банку, відображаючи важливість фінансової конфіденційності для Конгресу. Це сигналізує про те, що США підтримують ринкову екосистему відкритого шифрування, а не державну монополію на цифрові фінанси.

Ці законопроекти спільно вказують на "регулювання для сприяння інноваціям", підкреслюючи чіткі межі та зниження невизначеності. Очікуються багаторазові впливи: зняття бар'єрів для інституційних інвесторів; підтвердження статусу стабільних монет як "онлайнового долара"; політична підтримка для регульованих бірж.

З стратегічної точки зору, це відповідь США на переосмислення фінансового порядку. Стейблкоїни стали засобом цифрової експансії долара, США намагаються через регулювання ввести інституційну легітимність. Ця геополітична фінансова гра визначить право на встановлення стандартів глобальної фінансової мережі в майбутньому.

"криптовалюта тиждень" не лише переоцінює шифровані активи, але й є інституційним підтвердженням політики щодо технологічних тенденцій. Це внесе стабільні очікування на ринок, що сприятиме інвесторам у розпізнаванні регульованих, стійких активів. Визначеність правил перетвориться на визначеність оцінки, стабільні монети, ETH та супутня інфраструктура можуть стати основними вигодонабувачами наступної структурної переоцінки.

ETH інституційні гонки озброєнь: три лінії одночасно

Нещодавнє зростання ціни Ethereum пов'язане з капітальним озброєнням навколо ETH. Від збільшення позицій через ETF від великих гравців з Уолл-стріт до включення ETH у баланси публічних компаній, Ethereum переживає структурні зміни на ринку. Це свідчить про визнання традиційним капіталом ETH, що входить у нову стадію, а Ethereum еволюціонує до активу для інституційних інвесторів.

Ethereum спотовий ETF, запущений у липні 2024 року, спочатку розчарував ринок. Але в середині 2025 року ситуація почала змінюватися. ETF накопичив 57.6 мільярдів доларів чистого припливу, що становить майже 4% від ринкової капіталізації ETH. За останні два місяці кілька продуктів ETH ETF показали місячний чистий приплив понад 1 мільярд доларів, традиційні фінансові установи помітно збільшили свої позиції.

Більш символічним є вихід на ринок компанії "стратегічні резерви Етер". Багато компаній включили ETH до свого балансу, що знаменує перехід ETH від спекулятивного активу до стратегічного резервного активу. SharpLink володіє понад 280 тисячами ETH, що перевищує запаси фонду, ставши найбільшим інституційним власником ETH у світі.

Участь інституцій поділяється на два великі табори: «оригіналісти Ethereum» на чолі з SharpLink та «Уолл-стріт» на чолі з BitMine. Така різноманітна стратегія інвестування сприяє перенесенню цінового якоря ETH у бік інституційних, довгострокових і структурованих капітальних рамок.

Цей тренд може перебудувати управлінські права та екологічну домінантність мережі Ethereum. В майбутньому вплив компаній, які активно інвестують в ETH, на напрямок розвитку Ethereum не можна недооцінювати. Хоча на сьогодні більшість компаній все ще інвестують в ETH з спекулятивною метою, це вже створює ефект масштабу на ринку капіталу: ETH перевизначається, ринковий наратив переходить від DeFi, L2 до "резервних активів + ETF + управлінських прав" нового простору.

Варто зазначити, що Ethereum ще не має подібного до "духовного лідера" біткойн-табору, що постійно укріплює його сприйняття. Це до певної міри уповільнило перехід довіри до ETH серед інституційних інвесторів.

Проте, Віталік та Фонд Етеріум активно реагують, підкреслюючи технологічну стійкість, механізми безпеки та принципи децентралізації, зміцнюючи екологічне управління "двохшляховою системою", щоб збалансувати інтереси користувачів, лідерство розробників і відповідність установ.

Отже, ETH переживає всебічну зміну капітальної структури: від домінування роздрібних інвесторів до ринків, що керуються ETF, публічними компаніями та інституційними учасниками. Це переформатує ціновий центр ETH та структуру управління екосистемою Ethereum. У цій гонці озброєнь ETH стає ключовим об'єктом цифрового капіталізму та центром боротьби за владу.

Перспективи ринкової стратегії

Зі зростанням біткойна до 120 000 доларів і входженням у платформену стадію, структура ротації на крипторинку стає чіткішою. ETH та активи високоякісних застосункових ланцюгів потрапляють у період відновлення оцінки. Наразі спостерігається структура "коливання великих капіталізацій на платформі + ротація середніх капіталізацій вгору", де ETH та L1/L2 протоколи, що мають наративну та технічну підтримку, стають найбільш цінними напрямками для спекуляцій.

1. BTC входить у фазу побудови високих платформ: підтримка знизу, відсутність сили зверху. ETF зберігає невеликий чистий приплив, але темп зростання сповільнюється.

2. Логіка відновлення ETH: від "втраченого лідера" до "цінового провалля" знову оцінюється. Швидке зростання визнання інститутами, ціна прориває лінію зниження, встановлює висхідний канал.

3. Виникнення середньо-високоякісних прикладних ланцюгів: ланцюги, такі як Solana, TON, Tanssi, отримують зосередження фінансування завдяки перевагам "висока продуктивність + потужна екосистема + чітка позиція". Проміжні протоколи, такі як EigenLayer, Celestia, також поступово реалізують свою вартість.

4. Стратегія ринку:

   • BTC конфігурація залишку, не основний напрямок
   • Етер як основний актив для ротації
   • Зосередьтеся на високоякісних публічних ланцюгах та модульних протоколах
   • Зверніть увагу на можливості раннього розміщення в напрямках DePIN, RWA, AI-ланцюгів, ZK

Поточний ринок перейшов від одноосібного активу до структурної ротації. Стратегії повинні змінитися на середньострокове планування "перебалансування оцінки + поширення наративу".

Висновок: Чітке регулювання + основний ріст ETH, ринок переходить до інституційного циклу

США "криптовалютний тиждень" та посилення стратегічних резервів Ethereum прискорюють перехід ринку до нового циклу, де домінують інститути. Чіткість регулювання усуває невизначеність у дотриманні вимог, закладаючи основу для інституційного розвитку. Ethereum наближається до ключового вікна для основного зростання, що може сприяти тривалому здоровому зростанню.

Особливості інституційного циклу:

• Ринкові коливання більше підлягають впливу фундаментальних факторів та очікувань політики
• Здорове взаємодію капіталу та технологій, стабільний ріст
• Інвестиційна стратегія переходить від короткострокової спекуляції до середньо- та довгострокових інвестицій в цінності
• Різноманітна структура ринку, багатовимірне оновлення екосистеми
• Глибока інтеграція ончейн-фінансів і традиційних фінансів

Інвестори повинні скористатися перевагами системи та можливостями зростання основних активів, інвестуючи в Ethereum та якісні застосункові ланцюги, щоб зустріти більш здорову та стійку епоху шифрування.