穩健,是 Gate 持續增長的核心動力。
真正的成長,不是順風順水,而是在市場低迷時依然堅定前行。我們或許能預判牛熊市的大致節奏,但絕無法精準預測它們何時到來。特別是在熊市週期,才真正考驗一家交易所的實力。
Gate 今天發布了2025年第二季度的報告。作爲內部人,看到這些數據我也挺驚喜的——用戶規模突破3000萬,現貨交易量逆勢環比增長14%,成爲前十交易所中唯一實現雙位數增長的平台,並且登頂全球第二大交易所;合約交易量屢創新高,全球化戰略穩步推進。
更重要的是,穩健並不等於守成,而是在面臨嚴峻市場的同時,還能持續創造新的增長空間。
歡迎閱讀完整報告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
多公鏈LSD發展報告:除ETH外潛力巨大但挑戰重重
多生態LSD發展報告:賽道宏偉,項目早期
上周,我們發布了LSDFi生態和LSDFi War報告以及上海升級給LSD帶來影響的報告,但主要聚焦以太坊。這是因爲僅以太坊流動性質押帶來的資金量就超過140億美元。本報告將探究其他公鏈生態的LSD發展情況及玩法,從數據觀察其他生態LSD發展情況、趨勢,以及對LSD行業的影響,還有關於LSD產品設計、正義性的討論。調研公鏈包括:BNB Chain、Cardano、Polygon、Solana、Polkadot、Avalanche、Cosmos、Aptos(按Coingecko市值排名前25的部分公鏈)。
BNB Chain
BNB目前質押率爲15.44%(與以太坊相近),平均年化收益約2.84%,收益較低。最大的去中心化質押平台Ankr約佔流通量的0.56%。
BNB Chain LSD發展慢的原因:
BNB原生DeFi協議收益率高,80%交易對超過質押收益率
BNB效用:
對交易型持有者而言,在Binance獲取費用折扣或參與DEX的DeFi產品,收益和穩定性都高於LSD。BNB Chain的LSD潛力遠小於以太坊。
Cosmos
Cosmos Hub質押率約61.96%,平均質押收益約25.92%,解除質押需等待21天。Cosmos的質押狀態具有技術特色,ATOM僅作爲Cosmos Hub通證,生態內應用鏈可不使用ATOM。因此統計時需考慮ATOM鏈上及生態IBC鏈上的LSD協議。
Cosmos LSD規模小的原因:
但Cosmos LSD仍有極大前景:
Polygon
Polygon質押率爲39.92%,平均年化收益8.82%。12%的MATIC作爲質押獎勵。
有趣的是,Polygon上Lido的APY最高,且在主要DeFi協議中佔據重要地位。這可能使Lido在Polygon LSD領域一家獨大。
Solana
Solana網路質押率70.75%,平均質押年化收益7.19%,有3165個驗證者。
多個LSD項目如aSOL、Eversol、Socean等自2022年5月以來TVL大幅下滑,Twitter帳號已注銷。以Stader爲首的新入局者或將給Solana LSD帶來新發展。
Cardano
Cardano質押率68.73%,平均年化收益3.26%。其特殊技術架構導致LSD難以在生態發展:
Avalanche
Avalanche網路質押率62.05%,平均年化收益8.48%。技術架構分爲C鏈、P鏈和X鏈。
LSD項目需在C鏈上發行與P鏈AVAX對應的合成資產,存在技術難度。目前僅找到兩個LSD項目,Benqi的sAVAX佔主導地位。
Avalanche DeFi發展較好,但多爲外部遷入項目。這種格局也可能影響LSD發展,新的原生LSD項目面臨競爭和資源合作困難。
Polkadot
Polkadot質押率47.05%,年化收益15.29%,鎖定28天。其特色是卡槽拍賣和眾貸機制,導致LSD吸引力不足,DeFi多圍繞眾貸建立。
Lido已於3月15日暫停Polkadot質押,原因包括DeFi生態不發達限制了LSD應用,以及一些市場和運營問題。
Aptos
Aptos節點質押量佔供應量82.5%,平均年化收益約7%。雖發現多個LSD項目,但大多停止更新。Aptos DeFi TVL僅37M,LSD基礎協議更少。
不過tAPT和stAPT持有者分別達到45.2K和29.9K,遠高於其他同規模生態LSD。未來Sui主網上線或促進Move生態DeFi發展,爲LSD創造更多機會。
總結
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